Bên trong $73B Cược và $1M Giá cả: Những hiểu biết đầu tư gây sốc

Trong những năm gần đây, Michael Saylor đã nổi lên như một trong những người ủng hộ có ảnh hưởng nhất cho Bitcoin, sử dụng các chiến lược doanh nghiệp để định vị công ty của mình như một holder Bitcoin thể chế lớn. Tầm nhìn của ông về việc tích hợp Bitcoin vào quỹ doanh nghiệp nhằm thay đổi cách các công ty nhận thức và sử dụng tài sản kỹ thuật số. Khi công ty của ông tiến gần đến việc sở hữu hơn 640,000 BTC, những dự đoán táo bạo của Saylor về tương lai của Bitcoin, bao gồm một mức giá tiềm năng là $1 triệu cho mỗi coin, đang thu hút sự chú ý rộng rãi giữa những cuộc tranh luận đang diễn ra về quy định crypto, sự chấp nhận của thể chế và tương lai của công nghệ blockchain.

Công ty của Michael Saylor đã tích lũy được hơn 640.000 BTC kể từ năm 2020, khiến nó trở thành một trong những holder Bitcoin lớn nhất của các công ty.

Saylor advocate cho Bitcoin như là tài sản kho bạc tối ưu do sự khan hiếm, khả năng phục hồi và độc lập với các rủi ro lạm phát tiền tệ truyền thống.

Giám đốc điều hành hình dung Bitcoin sẽ đạt $1 triệu mỗi coin nếu các khoản phân bổ từ các tổ chức chỉ đạt 10% tài sản toàn cầu.

Chiến lược tài chính mua Bitcoin thông qua việc huy động vốn sáng tạo, bao gồm trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi và chào bán cổ phần.

Cách tiếp cận tích lũy quyết liệt của công ty đối mặt với các rủi ro như thay đổi quy định và khả năng pha loãng cổ đông.

Chiến lược Bitcoin của Saylor

Mục tiêu của Michael Saylor là định nghĩa lại các quỹ doanh nghiệp.

Kể từ tháng 8 năm 2020, Chiến lược ( trước đây là MicroStrategy ) đã trở thành một trong những người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp nổi bật nhất. Đến tháng 9 năm 2025, họ đã tích lũy được hơn 640,031 BTC, có giá trị hơn $73 tỷ. Mua với giá trung bình ở hàng chục nghìn, những tài sản này tạo ra lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể ở mức thị trường hiện tại.

Saylor xem Bitcoin vừa là một rào cản chống lại lạm phát vừa là một tài sản dự trữ chống lại sự mất giá, đặt công ty của ông ở vị trí dẫn đầu trước những dòng chảy dự kiến từ các tổ chức. Ông tin rằng nếu Phố Wall phân bổ chỉ 10% tài sản của mình vào Bitcoin, giá có thể tăng vọt lên $1 triệu cho mỗi coin.

Bạn có biết không? Mua Bitcoin đầu tiên của MicroStrategy là vào tháng 8 năm 2020, khi họ đầu tư $250 triệu vào BTC.

Bitcoin là tài sản kho bạc tối ưu

Cách tiếp cận của Saylor rất đơn giản: tích lũy Bitcoin và giữ nó lâu dài, nhúng nó vào cấu trúc công ty.

Kể từ năm 2020, công ty đã liên tục chuyển đổi tiền mặt dư thừa, nợ và huy động vốn cổ phần thành BTC. Số lượng nắm giữ hiện tại là 640,031 BTC được mua với giá trung bình là $73,983 mỗi coin, sử dụng sự kết hợp của các công cụ tài chính như trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp, cổ phiếu ưu đãi và các đợt chào bán tại thị trường để giảm thiểu sự pha loãng cổ đông.

Biến động không được coi là rủi ro mà là cơ hội—mua vào khi giảm giá, vượt qua các thị trường đầy biến động, và cho phép sự khan hiếm của Bitcoin phát huy tác dụng trong dài hạn. Khác với tiền mặt, vốn bị suy giảm giá trị do lạm phát, nguồn cung cố định và các sự kiện giảm một nửa theo chương trình của Bitcoin củng cố sự khan hiếm của nó, làm cho nó trở thành một hàng rào hấp dẫn. Thêm vào đó, bản chất kỹ thuật số và an ninh phi tập trung của Bitcoin khiến nó ít bị ảnh hưởng bởi can thiệp chính trị hơn so với vàng hoặc tiền tệ fiat.

Sự tương quan thấp của tài sản với cổ phiếu và trái phiếu nâng cao vai trò của nó như một công cụ đa dạng hóa, đặc biệt trong các môi trường lạm phát gia tăng hoặc chính sách tiền tệ lỏng lẻo. Đối với Saylor, những đặc điểm độc đáo của Bitcoin khiến nó trở thành tài sản kho bạc hàng đầu của tương lai.

Bạn có biết? Đến giữa năm 2025, gần 95% tổng cung Bitcoin 21 triệu coin đã được khai thác, chỉ còn hơn 1 triệu coin còn lại.

Con đường đến $1 triệu: Giải thích dự đoán Bitcoin Las Vegas của Saylor

Lời tuyên bố táo bạo nhất của Saylor là Bitcoin có thể đạt $1 triệu mỗi coin.

Dự báo này phụ thuộc vào quy mô của các quỹ vốn thể chế, kiểm soát hơn $100 nghìn tỷ. Nếu ngay cả 10% trong số đó, khoảng 10-$12 nghìn tỷ, chảy vào Bitcoin, thì định giá ngụ ý cho mỗi coin sẽ là khoảng 475,000 USD dựa trên toàn bộ nguồn cung. Khi tính đến Bitcoin ước tính bị mất vĩnh viễn—giữa 2.3 triệu và 3.7 triệu BTC—số này có thể tăng lên 555,000–750,000 USD cho mỗi BTC, sử dụng nguồn cung lỏng khoảng 16-18 triệu coin.

Sự phát triển của việc tham gia từ các tổ chức và việc phân bổ tăng lên trên 10% có thể thúc đẩy giá Bitcoin cao hơn nữa, có khả năng đạt đến mức triệu đô la. Tuy nhiên, Saylor nhấn mạnh rằng những thay đổi như vậy có thể mất nhiều năm do các rào cản về quy định, đánh giá rủi ro và các yếu tố thanh khoản.

Bạn có biết không? Một trong những trường hợp mất Bitcoin lớn nhất liên quan đến 8,000 BTC bị vứt đi khi một ổ cứng bị loại bỏ nhầm vào bãi rác ở Newport, Wales.

Cách mà Chiến lược tài trợ cho việc mua Bitcoin của mình

Quỹ chiến lược tài trợ cho việc tích lũy Bitcoin mạnh mẽ của mình thông qua sự kết hợp giữa nợ, cổ phiếu ưu đãi và phát hành cổ phiếu.

Trái phiếu chuyển đổi cao cấp

Một viên đá góc là phát hành trái phiếu chuyển đổi ưu tiên. Những trái phiếu này có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu theo các điều kiện cụ thể và thường có lãi suất thấp hoặc bằng không, giảm chi phí tiền mặt.

Vào giữa năm 2024, Chiến lược đã huy động khoảng $800 triệu thông qua các ghi chú như vậy, mua 11,931 BTC với giá trung bình là 65,883 đô la. Một giao dịch tiếp theo trị giá $600 triệu đã mở rộng chiến lược huy động vốn này, cho phép tiếp tục mua Bitcoin mà không làm loãng giá trị cổ đông ngay lập tức.

Cổ phiếu ưu đãi và các đợt chào bán "stretch"

Ngoài ra, Chiến lược đã phát hành cổ phiếu ưu đãi như series “Stretch” (STRC), cung cấp lợi suất khoảng 9% và nhắm mục tiêu rõ ràng vào việc mua crypto. Công ty gần đây đã mở rộng kế hoạch phát hành lên $2 tỷ, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản tập trung vào lợi suất.

Mua sắm gần đây

Mua sắm mới nhất xảy ra vào tháng 9 năm 2025, với Strategy mua 196 BTC với giá trung bình là $113,048, tài trợ cho giao dịch này thông qua việc bán cổ phiếu và phát hành cổ phiếu ưu đãi thay vì dòng tiền từ hoạt động hoặc các khoản nắm giữ BTC hiện có.

Rủi ro, chỉ trích và những gì cần theo dõi tiếp theo

Trong khi chiến lược Bitcoin của Strategy đã định vị nó là nhà đầu tư doanh nghiệp lớn nhất, nhưng điều đó đi kèm với những rủi ro tiềm ẩn.

Công ty hoạt động giống như một quỹ Bitcoin có đòn bẩy, với giá cổ phiếu của nó gắn liền chặt chẽ với sự biến động của Bitcoin. Việc dựa vào vốn chủ sở hữu và nợ để tài trợ cho các hoạt động mua lại gây ra lo ngại về việc pha loãng cổ đông và sự biến động trong định giá. Các rủi ro bổ sung bao gồm:

Rủi ro quy định: Những thay đổi trong chính sách thuế và kế toán có thể ảnh hưởng đến khả năng tồn tại lâu dài của việc giữ Bitcoin như một phần của dự trữ doanh nghiệp.

Chi phí cơ hội: Cam kết hàng tỷ vào một tài sản biến động có thể hạn chế các lựa chọn chiến lược khác.

Sự chấp nhận của các tổ chức: Thuyết tích cực $1 triệu cho mỗi Bitcoin phụ thuộc vào sự tham gia đáng kể của các tổ chức, điều này có thể diễn ra dần dần do các yếu tố quy định và rủi ro.

Mặc dù có những lo ngại này, Chiến lược đã đóng một vai trò quan trọng trong việc bình thường hóa Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của các công ty và thúc đẩy sự tăng trưởng trong các dịch vụ lưu ký, ETF và các sàn giao dịch dành cho tổ chức. Trong tương lai, những chỉ số chính cần theo dõi bao gồm việc huy động vốn trong tương lai, sự rõ ràng về quy định đang phát triển về thuế crypto, và thái độ đang thay đổi của các nhà quản lý tài sản lớn đối với Bitcoin.

Nếu những xu hướng này xảy ra như đã dự đoán, lập trường quyết liệt của Saylor có thể ảnh hưởng đáng kể đến cả quản lý kho bạc doanh nghiệp và vai trò lâu dài của Bitcoin trong tài chính toàn cầu.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên dưới tiêu đề Inside the $73B Bet và $1M Price Tag: Những hiểu biết đầu tư gây sốc về tin tức tiền điện tử – nguồn tin đáng tin cậy của bạn cho tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.