CPI của Mỹ quyết định mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED)! 0.25% hoặc 0.5% dữ liệu sẽ được công bố vào thứ Sáu

Báo cáo CPI của Mỹ tháng 9 được công bố vào thứ Sáu, đúng vào thời điểm chính phủ đóng cửa, đây cũng là dữ liệu quan trọng duy nhất trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào ngày 29 tháng 10. Do các dữ liệu khác bị đóng băng, thị trường coi CPI của Mỹ là yếu tố quyết định cho quyết định cắt giảm lãi suất 0,25% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nếu lạm phát giảm, có thể sẽ cắt giảm 0,5%. Dữ liệu CPI thường được công bố vào thứ Ba hoặc thứ Tư, việc công bố vào thứ Sáu là vô cùng hiếm gặp.

Chỉ số CPI của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu: Cơ hội hiếm có lần đầu tiên trong 7 năm

（Nguồn: MarketWatch）

Kể từ năm 2018, CPI của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu lần đầu tiên, và lần này được công bố trong tình huống cực kỳ không bình thường. Báo cáo lạm phát tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này, trong khi chính phủ Mỹ hiện đang trong tình trạng đóng cửa kéo dài, dẫn đến việc hầu hết các dữ liệu liên bang khác bị tạm hoãn. Điều này khiến cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ít thông tin để tham khảo trước cuộc họp chính sách quan trọng vào ngày 29 tháng 10.

“Một số điều bất thường đã xảy ra trong tuần này… không chỉ vì chỉ còn 5 ngày nữa là đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 29 tháng 10,” Adam Kobeissi viết. Báo cáo CPI của Hoa Kỳ thường được công bố hàng tháng, thường vào khoảng từ ngày 10 đến ngày 13 của tháng tiếp theo. Ví dụ, dữ liệu CPI của tháng 8 được công bố vào ngày 11 tháng 9, trong khi dữ liệu CPI của tháng 7 được công bố vào ngày 12 tháng 8."

Theo thông lệ, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố CPI của Hoa Kỳ vào thứ Ba hoặc thứ Tư lúc 8:30 sáng (giờ miền Đông Hoa Kỳ). Do đó, việc công bố dữ liệu vào thứ Sáu là rất hiếm; lần cuối cùng xảy ra là vào tháng 1 năm 2018. Về việc so sánh với thời gian họp của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu CPI của Hoa Kỳ thường được công bố 1 đến 2 tuần trước khi Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) họp. Điều này giúp cho các nhà hoạch định chính sách có đủ thời gian phân tích dữ liệu CPI kết hợp với các chỉ số khác trước khi đưa ra quyết định về lãi suất.

Trong bối cảnh này, sự xuất hiện của thời điểm đã khơi dậy sự suy đoán của mọi người về dữ liệu lạm phát tăng. Điều này có thể đặt nền tảng cho việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất một lần nữa. Bước tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED) gần như hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát này. Do thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) gần như chắc chắn sẽ hạ lãi suất 0,25%, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ xem liệu dữ liệu CPI yếu hơn có thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách thực hiện các biện pháp hạ lãi suất mạnh mẽ hơn 0,5% hay không.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất 99% chắc chắn: 0.25% hay 0.5% xem CPI

（Nguồn: CME Fed Watch）

Do thị trường dự báo lãi suất sẽ gần như chắc chắn giảm 0.25%, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu CPI yếu của Mỹ có thể thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách thực hiện các biện pháp giảm lãi suất mạnh mẽ hơn 0.5% của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Một người dùng đã bình luận: “Hiện tại, khả năng giảm lãi suất 0.25% khoảng 99%… Nếu mức giảm lãi suất thấp hơn mong đợi, khả năng giảm lãi suất 0.5% có thể sẽ tăng lên.”

Công cụ CME FedWatch cho thấy, thị trường đang định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất 0.25% gần như đạt 99%, điều này có nghĩa là thị trường gần như hoàn toàn chắc chắn rằng việc giảm lãi suất sẽ xảy ra. Điều duy nhất còn lại là mức độ giảm lãi suất. 0.25% (25 điểm cơ bản) là mức giảm lãi suất tiêu chuẩn, trong khi 0.5% (50 điểm cơ bản) là chính sách nới lỏng quyết liệt hơn, thường được áp dụng khi nền kinh tế đối mặt với rủi ro suy giảm nghiêm trọng.

Dữ liệu CPI của Mỹ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quyết định này? Nếu CPI tháng 9 tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước thấp hơn kỳ vọng (thị trường kỳ vọng khoảng 2.3% đến 2.5%), cho thấy áp lực lạm phát thực sự đang giảm nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể có không gian để thực hiện cắt giảm lãi suất tích cực hơn là 0.5% để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, nếu CPI của Mỹ cao hơn mong đợi hoặc không thay đổi, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể thận trọng chỉ cắt giảm 0.25% để tránh kích thích quá mức có thể làm tái khởi động lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất với hai tình huống:

Tình huống một (giảm lãi suất 0.25%): CPI phù hợp hoặc hơi cao hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện mức giảm lãi suất tiêu chuẩn, thị trường định giá 99%

Tình huống hai (giảm lãi suất 0,5%): CPI thấp hơn đáng kể so với mong đợi, áp lực lạm phát rõ ràng đã giảm, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, thị trường định giá dưới 10%

Xét từ lịch sử, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường khá thận trọng trong giai đoạn đầu của chu kỳ giảm lãi suất, nghiêng về mức chuẩn 0,25%. Chỉ khi dữ liệu kinh tế rõ ràng xấu đi hoặc thị trường tài chính xuất hiện rủi ro lớn, họ mới thực hiện việc giảm lãi suất mạnh 0,5%. Mặc dù hiện tại dữ liệu kinh tế cho thấy dấu hiệu chậm lại, nhưng vẫn chưa đạt đến mức độ khủng hoảng, vì vậy khả năng giảm lãi suất 0,25% cao hơn.

Dữ liệu đóng băng do chính phủ ngừng hoạt động: Điểm mù trong quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Trước khi chính phủ ngừng hoạt động kết thúc, sẽ không có báo cáo quan trọng nào khác được phát hành, bao gồm dữ liệu về việc làm và doanh số bán lẻ. Tuy nhiên, tình hình lại khác, dữ liệu CPI của Mỹ sẽ được phát hành năm ngày trước khi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào ngày 29 tháng 10. Khoảng trống dữ liệu này khiến cho quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đối mặt với những thách thức chưa từng có.

Theo các nhà phân tích được MarketWatch khảo sát, báo cáo CPI của Mỹ vào tháng 9 dự kiến sẽ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tiếp tục tăng, nhưng mức tăng có thể thấp hơn tháng 8. Tín hiệu này cho thấy áp lực lạm phát có thể đang giảm bớt. Tuy nhiên, tình hình chung vẫn chưa rõ ràng. Việc chính phủ tiếp tục đóng cửa đã làm gián đoạn việc thu thập dữ liệu và gia tăng căng thẳng chính trị và tài chính, điều này có thể ảnh hưởng đến đánh giá rủi ro của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Nếu không có lực lượng lao động và dữ liệu mới nhất về ngành bán lẻ, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ dựa vào một số dữ liệu cũ hoặc không đầy đủ khi đánh giá liệu mức độ giảm lạm phát có đủ để chứng minh tính hợp lý của việc tiếp tục chính sách nới lỏng hay không. Dữ liệu được công bố vào thứ Sáu có thể là dữ liệu rõ ràng duy nhất trước quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tuần tới.

Đồng thời, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã ngầm chỉ ra rằng lo ngại về sự yếu kém của thị trường lao động đang gia tăng, điều này ủng hộ việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, nếu dữ liệu CPI của Mỹ cao hơn dự kiến, điều này có thể làm cho triển vọng trở nên phức tạp hơn, buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải cân nhắc giữa rủi ro lạm phát và khả năng tăng trưởng kinh tế bị đình trệ.

Phản ứng dây chuyền của thị trường tiền điện tử: Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và thanh khoản

Do Cục Dự trữ Liên bang (FED) cần đạt được sự cân bằng giữa việc giảm thiểu lạm phát và sự bất ổn về chính trị và kinh tế, việc công bố CPI của Hoa Kỳ vào thứ Sáu đã làm gia tăng sự không chắc chắn. Đối với thị trường tiền điện tử, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất thường được coi là tích cực, vì việc giảm lãi suất có nghĩa là tăng tính thanh khoản và áp lực giảm giá đồng đô la.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường hiện tại đối với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất có thể phức tạp hơn. Nếu việc giảm lãi suất là do dữ liệu kinh tế xấu đi (chẳng hạn như CPI giảm mạnh nhưng đi kèm với dấu hiệu suy thoái kinh tế), các tài sản rủi ro có thể giảm do lo ngại về kinh tế. Ngược lại, nếu việc giảm lãi suất diễn ra trong bối cảnh lạm phát giảm nhẹ nhưng kinh tế vẫn khỏe mạnh, thị trường tiền điện tử có thể chứng kiến sự tăng trưởng do thanh khoản thúc đẩy.

Thời gian công bố dữ liệu CPI của Mỹ (thứ Sáu) và sự gần gũi với cuộc họp FOMC (chỉ 5 ngày) khiến thị trường không có đủ thời gian để tiêu hóa dữ liệu một cách đầy đủ. Khung thời gian bị thu hẹp này có thể dẫn đến sự biến động mạnh xung quanh ngày 29 tháng 10, khi thị trường sẽ nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng về mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED).