Phân tích giảm mạnh của Bitcoin: Ba lý do khiến giá BTC giảm xuống dưới 100.000 đô la

Vào ngày 4 tháng 11 năm 2025, giá Bitcoin (BTC) đã giảm mạnh, lần đầu tiên kể từ tháng 6 giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng 100.000 USD, gây ra làn sóng bán tháo quy mô lớn trên toàn thị trường tiền mã hóa. Do bất ổn kinh tế vĩ mô, dòng vốn ETF chảy ra và thanh khoản bị thu hẹp do thanh lý đòn bẩy cao, tâm lý hoảng loạn đã chi phối cảm xúc giao dịch. Bài viết sẽ phân tích các nguyên nhân chính đằng sau sự giảm giá của Bitcoin và thảo luận các vùng hỗ trợ và rủi ro tiềm năng tiếp theo.

Bitcoin giảm phá vỡ mức tâm lý quan trọng: Tổng giá trị thị trường bốc hơi hơn 30 tỷ USD

Vào giờ Bắc Kinh ngày 4 tháng 11, giá Bitcoin đã chạm mức thấp trong ngày là 99.954 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 6. Sau đó, dù có sự bật lại ngắn hạn lên 100.269 USD, nhưng mức giảm trong ngày vẫn lên tới 6%. Đợt giảm này không chỉ phá vỡ mức tâm lý 100.000 USD mà còn gây ra phản ứng dây chuyền trên toàn mạng lưới — tổng giá trị thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ đã bốc hơi 6,4%, tương đương hơn 300 tỷ USD.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, trong vài tháng qua, Bitcoin đã duy trì trên mức 100.000 USD như một “giá cố định” của niềm tin thị trường. Việc phá vỡ mức này đồng nghĩa với việc tâm lý chuyển từ “tham lam” nhanh chóng sang “sợ hãi”, kích hoạt hiệu ứng đóng vị thế hàng loạt.

Nguyên nhân giảm giá thứ nhất: Suy thoái kinh tế vĩ mô và tăng cường tâm lý phòng thủ

Nguyên nhân chính của đợt bán tháo này là sự suy thoái đột ngột của kinh tế vĩ mô. Chính phủ Mỹ lại đối mặt với nguy cơ đóng cửa chính phủ, cộng thêm đe dọa thuế quan mới và dự kiến tạm dừng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED), khiến các nhà đầu tư giảm hứng thú với các tài sản rủi ro cao.

Trong bối cảnh này, vốn bắt đầu chảy vào đồng USD và trái phiếu chính phủ, các tài sản phòng thủ truyền thống, trong khi các tài sản mã hóa như Bitcoin và Ether bị bán tháo hàng loạt.

Điều này rất giống với môi trường vĩ mô trong mùa đông lạnh giá của thị trường mã hóa năm 2022 — khi mức độ chấp nhận rủi ro thu hẹp, thị trường mã hóa thường là đối tượng đầu tiên chịu ảnh hưởng.

Nguyên nhân giảm giá thứ hai: Dòng vốn ETF chảy ra và suy giảm thanh khoản thị trường

Theo dữ liệu mới nhất, các sản phẩm ETF của Bitcoin và Ether đã liên tiếp 5 ngày ghi nhận dòng chảy ròng âm, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang giảm tiếp xúc với thị trường mã hóa. Dòng vốn ETF (quỹ giao dịch trên sàn) là chỉ số tâm lý của các tổ chức. Dòng chảy tiêu cực liên tục thường biểu thị sự rút vốn, giảm thanh khoản, từ đó làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá.

(Nguồn: CMC)

Trong khi đó, tổng lượng thanh lý đòn bẩy trên toàn mạng lưới đã tăng đột biến. Trong 24 giờ qua, tổng số tiền thanh lý trong thị trường mã hóa đã đạt tới 1,4 tỷ USD, trong đó các vị thế Long đã bị thanh lý tới 1 tỷ USD, cho thấy thị trường trước đó quá lạc quan, đòn bẩy trở thành “ nhiên liệu” chính cho đợt giảm này.

Nguyên nhân giảm giá thứ ba: Mất mốc hỗ trợ quan trọng về mặt kỹ thuật

Xét về mặt kỹ thuật, 100.000 USD là vùng hỗ trợ quan trọng trong vài tháng qua. Mức giá này không chỉ là mức tâm lý mà còn là vùng tập trung thanh khoản lớn. Khi giá phá vỡ mức này, các lệnh giao dịch thuật toán và lệnh cắt lỗ của các tổ chức bị kích hoạt, dẫn đến đợt giảm mạnh theo kiểu thác đổ ngắn hạn.

Hiện tại, vùng hỗ trợ tiếp theo mà thị trường chú ý nằm quanh 98.000 USD, mức giá này có tính thanh khoản cao và ý nghĩa hỗ trợ lịch sử. Nếu giá không thể giữ vững, có thể sẽ dẫn đến các đợt điều chỉnh sâu hơn.

Sự bật lại của USD làm giảm sức hút của các tài sản mã hóa

Kể từ sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) công bố giảm lãi suất vào tháng 9, chỉ số USD (DXY) đã có sự bật lại nhẹ gần đây, gây áp lực lên các tài sản mã hóa tính theo USD.

Đồng USD mạnh thường đi đôi với chu kỳ giảm của Bitcoin, vì các nhà đầu tư toàn cầu sẽ quay trở lại các tài sản dự trữ giá trị bằng USD, làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một “công cụ lưu trữ giá trị” trong ngắn hạn.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu USD tiếp tục tăng và lạm phát chưa giảm rõ rệt, FED sẽ duy trì chính sách thắt chặt, từ đó tiếp tục gây áp lực dòng vốn chảy vào thị trường mã hóa.

Tâm lý nhà đầu tư và triển vọng ngắn hạn

Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy, chỉ số sợ hãi và tham lam đã rơi vào “vùng sợ hãi”.

Dù biến động ngắn hạn rất mạnh, một số nhà phân tích cho rằng, đợt giảm này có thể là “đợt điều chỉnh lành mạnh”, giúp loại bỏ đòn bẩy quá mức và tạo nền tảng cho sự bật lại sau này.

Xét về dài hạn, nếu Mỹ thúc đẩy “kế hoạch dự trữ Bitcoin quốc gia” và dòng vốn ETF chính quay trở lại, BTC vẫn có khả năng phục hồi xu hướng tăng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến trong vùng 98.000–100.000 USD để xác định thị trường có ổn định hay không.

Kết luận

Bitcoin giảm phá vỡ mức 100.000 USD không chỉ là một đợt điều chỉnh giá, mà còn là bài kiểm tra niềm tin của thị trường.

Các rủi ro vĩ mô, dòng vốn ETF chảy ra và thanh lý đòn bẩy đã cùng nhau thúc đẩy đợt bán tháo này, nhưng xét về dài hạn, các yếu tố cơ bản của Bitcoin — tính khan hiếm, sự chấp nhận toàn cầu và tiềm năng dự trữ quốc gia — vẫn còn vững chắc.

Biến động hiện tại có thể là giai đoạn tích trữ năng lượng cho một mùa tăng giá tiếp theo.