Cố vấn về tiền điện tử của Trump: Dự luật về stablecoin không bị ảnh hưởng bởi cuộc đình trệ chính phủ, ngành quản lý tiền điện tử tại Mỹ có thể sẽ có bước ngoặt

Một số cơ quan của chính phủ Mỹ đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa, nhưng dự luật quan trọng về lập pháp ngành tiền mã hóa, 《Clarity for Payment Stablecoins Act》（Luật rõ ràng về Stablecoin thanh toán）, vẫn đang tiến triển không bị cản trở. Các cố vấn chính sách về tiền mã hóa của Tổng thống Donald Trump cho biết, bất kể bế tắc chính trị như thế nào, dự luật này sẽ trở thành trụ cột quan trọng trong việc tái cấu trúc hệ thống tài chính từ năm 2025 và trong tương lai. Các nhà phân tích cho rằng, điều này thể hiện Đảng Cộng hòa đang thúc đẩy nhanh quá trình “khởi động lại quy định về tài sản mã hóa của Mỹ”, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường quản lý của stablecoin, sàn giao dịch và các doanh nghiệp sáng tạo Web3.

Đội ngũ của Trump: Chính phủ đóng cửa không ảnh hưởng đến tiến trình của Clarity Act

Gần đây, chính phủ Mỹ rơi vào bế tắc về tài chính, dẫn đến một số bộ phận có nguy cơ đóng cửa. Tuy nhiên, trong tuyên bố mới nhất, nhóm cố vấn về tiền mã hóa của Trump nhấn mạnh rằng, quá trình lập pháp của 《Clarity for Payment Stablecoins Act》 vẫn đang diễn ra bình thường.

Ông Brian Brooks, cố vấn chính sách tranh cử của Trump và cựu quan chức OCC, chia sẻ với CoinDesk: “Dù một số cơ quan chính phủ tạm thời đóng cửa, chương trình nghị sự lập pháp của Ủy ban Tài chính Quốc hội vẫn tiếp tục. Việc thúc đẩy Clarity Act xuất phát từ sự đồng thuận liên đảng, liên quan đến chủ quyền tài chính của Mỹ và khả năng cạnh tranh về công nghệ.”

Brooks còn nhấn mạnh rằng, dự luật này không phải là “dự luật của đảng phái”, mà được xem như “cập nhật hạ tầng hệ thống tài chính Mỹ”. Ông cảnh báo rằng, Mỹ không thể để mất vị trí trong cuộc cạnh tranh về stablecoin toàn cầu so với khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu và kế hoạch Tokenization của Hong Kong, nếu không, vị thế thanh toán quốc tế của đồng đô la sẽ gặp nguy hiểm.

《Clarity for Payment Stablecoins Act》 là gì?

Dự luật này do Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry đề xuất, nhằm thiết lập lộ trình rõ ràng cho việc quản lý “stablecoin thanh toán”. Nội dung chính gồm:

1. Hệ thống cấp phép kép liên bang và bang: Cho phép các tổ chức tuân thủ được cấp phép phát hành stablecoin sau khi được phê duyệt bởi Cục Dự trữ Liên bang hoặc cơ quan quản lý bang.
2. Cơ chế minh bạch dự trữ: Yêu cầu các nhà phát hành stablecoin hàng tháng công bố thành phần dự trữ, và được kiểm toán bởi bên thứ ba.
3. Cấm stablecoin thuật toán: Nghiêm cấm các stablecoin dựa trên thuật toán không có sự hỗ trợ của tài sản thực, nhằm phòng tránh rủi ro hệ thống.
4. Thúc đẩy khả năng cạnh tranh của đô la số: Xác định rõ stablecoin là một phần của hệ sinh thái đô la, tạo nền tảng cho khả năng tương tác của CBDC (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) trong tương lai.

Hiện tại, Quốc hội Mỹ đã chỉnh sửa dự luật này hai lần và dự kiến sẽ bỏ phiếu vào cuối năm.

Động lực chính trị và kinh tế của luật về stablecoin

Các thành viên trong nhóm cố vấn của Trump cho rằng, 《Clarity Act》 không chỉ là cải cách quản lý tài chính, mà còn là một phần trong chiến lược quốc gia.

“Stablecoin là bước tiếp theo trong quá trình quốc tế hóa đô la,” Brooks nói, “khi Trung Quốc thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Liên minh châu Âu phát triển khung MiCA, Mỹ phải dùng 《Clarity Act》 để kết hợp Web3 và chủ quyền tài chính.”

Trong khuôn khổ Đảng Cộng hòa, tiền mã hóa được xem như “đổi mới tài chính của thị trường tự do”, chứ không phải “tài sản có rủi ro cao cần kiểm soát chặt chẽ”. Điều này trái ngược rõ rệt với hướng quản lý của SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ) do Đảng Dân chủ dẫn dắt.

Nếu Trump tái đắc cử vào năm 2028, chính phủ của ông rất có khả năng lấy 《Clarity Act》 làm trung tâm chính sách, thúc đẩy nới lỏng quy định cho ngành công nghiệp tiền mã hóa Mỹ.

Phân tích ngành: Stablecoin có thể trở thành trọng tâm quản lý năm 2025

Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, sự rõ ràng về quy định đối với stablecoin sẽ là bước ngoặt phục hồi thị trường tiền mã hóa Mỹ. Theo nghiên cứu hợp tác giữa Ripple và BCG, quy mô thị trường stablecoin dự kiến sẽ vượt 5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, chiếm khoảng 8% tổng giá trị giao dịch thanh toán toàn cầu.

Faryar Shirzad, Giám đốc chính sách của Coinbase, nhận định: “Sự không chắc chắn trong quy định stablecoin tại Mỹ hiện nay đang cản trở sự hợp tác giữa ngân hàng, công ty thanh toán và doanh nghiệp Web3. Khi 《Clarity Act》 được thông qua, các stablecoin đô la Mỹ như USDC, PYUSD, RLUSD sẽ có vị trí pháp lý rõ ràng, mở ra cuộc cạnh tranh về tiêu chuẩn quản lý với châu Âu.”

Ngoài ra, nếu luật này thành công, DeFi và các dịch vụ tài chính Web3 sẽ có kênh tuân thủ hợp pháp, tạo điều kiện cho dòng vốn toàn cầu chảy vào.

Mong đợi và thách thức của các doanh nghiệp Web3

Dù thị trường nhìn nhận tích cực về khả năng thông qua của dự luật, vẫn có những lo ngại về việc quá nhiều quy định chi tiết có thể hạn chế đổi mới sáng tạo. Một số nhà phát triển Web3 cho rằng, 《Clarity Act》 cần cân bằng giữa tuân thủ và sáng tạo.

Laura Sanders, trưởng bộ phận chính sách của Ava Labs, chia sẻ: “Yêu cầu tuân thủ quá nghiêm ngặt có thể loại bỏ các dự án khởi nghiệp sớm, khiến Mỹ bỏ lỡ cơ hội đổi mới hạ tầng blockchain tiếp theo.”

Tuy nhiên, bà cũng thừa nhận: “Có một khung pháp lý rõ ràng tốt hơn nhiều so với hoạt động trong vùng xám.”

Điều cốt lõi của cuộc tranh luận này là làm thế nào để stablecoin vừa thúc đẩy cuộc cách mạng thanh toán, vừa không trở thành nguồn rủi ro tài chính.

Góc nhìn quốc tế: Cạnh tranh về stablecoin giữa Mỹ và toàn cầu

Liên minh châu Âu đã đi đầu trong việc thực thi khung pháp lý MiCA, Nhật Bản và Singapore cũng đã ban hành tiêu chuẩn phù hợp về stablecoin. Hong Kong, qua Quỹ Quản lý Tài chính (HKMA), đã khởi động kế hoạch “Fintech 2030”, rõ ràng thúc đẩy thanh toán bằng stablecoin và token hóa tiền gửi.

Trong bối cảnh này, nếu Mỹ sớm thông qua 《Clarity Act》, vị thế lãnh đạo trong quản lý tiền mã hóa toàn cầu của nước này sẽ được khẳng định lại. Các tổ chức như Ripple, Circle, PayPal cũng sẽ hưởng lợi từ việc chính sách rõ ràng, thúc đẩy nhiều tổ chức hơn sử dụng stablecoin đô la Mỹ.

Điều này còn đồng nghĩa với việc Mỹ chính thức bước vào giai đoạn cạnh tranh địa lý về tiền kỹ thuật số với châu Âu và Trung Quốc.

Triển vọng tương lai: Ảnh hưởng tiềm năng của 《Clarity Act》

Trong ngắn hạn, việc thông qua 《Clarity Act》 sẽ tạo niềm tin cho thị trường tiền mã hóa Mỹ, có thể thúc đẩy dòng vốn đổ vào Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các token liên quan đến stablecoin.

Về dài hạn, dự luật này có thể:

• Thiết lập tiêu chuẩn quản lý stablecoin minh bạch nhất toàn cầu;
• Thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực Web3;
• Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và token hóa tài sản trở thành phổ biến;
• Đặt nền móng pháp lý và công nghệ cho đồng đô la kỹ thuật số của Mỹ (CBDC) trong tương lai.

Nếu như đợt tăng giá năm 2021 được thúc đẩy bởi đầu cơ, thì chu kỳ tiếp theo vào năm 2025 có khả năng sẽ do sự tuân thủ quy định và đổi mới thể chế dẫn dắt.

Kết luận

《Clarity for Payment Stablecoins Act》 không chỉ là một dự luật quản lý, mà còn là cuộc chơi về “chủ quyền tài chính của Mỹ”. Số phận của nó sẽ quyết định vị trí của đô la trong kỷ nguyên số.

Bất kể chính phủ có đóng cửa hay không, bước tiến của đổi mới tài chính sẽ không dừng lại. Có thể trong vài năm tới, chúng ta sẽ chứng kiến Mỹ trở lại trung tâm của ngành công nghiệp tiền mã hóa toàn cầu, và tất cả bắt đầu từ việc luật 《Clarity》 được ban hành.