Điều gì sẽ xảy ra nếu Fed cắt giảm lãi suất trước đêm Giáng sinh?

Điểm chính

• Cuộc họp của Fed vào ngày 9-10 tháng 12 mang ý nghĩa đặc biệt khi các thị trường chờ xem liệu có một đợt cắt giảm lãi suất nào nữa sẽ diễn ra trước Giáng sinh, ảnh hưởng đến trái phiếu, cổ phiếu và tiền điện tử.
• Sau hai đợt cắt giảm vào năm 2025, lãi suất hiện ở mức 3.75%-4.00%. Sự yếu kém trong thị trường lao động và lạm phát nhẹ hơn hỗ trợ cho việc nới lỏng thêm, nhưng các quan chức vẫn còn chia rẽ vì các rủi ro lạm phát chưa được giải quyết hoàn toàn.
• Một thị trường lao động mát mẻ, lạm phát giảm và sự kết thúc của việc thắt chặt định lượng có thể biện minh cho một sự giảm lãi suất khác và phù hợp với nhu cầu thanh khoản vào cuối năm.
• Lạm phát bền vững, khoảng trống trong dữ liệu kinh tế do chính phủ đóng cửa và một Fed chia rẽ có thể khiến các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 này.

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ họp vào ngày 9-10 tháng 12 để quyết định về lãi suất, đó sẽ không chỉ là một cuộc họp thông thường khác. Thị trường đang theo dõi sát sao để xem các nhà hoạch định chính sách sẽ chọn hướng đi nào. Liệu Fed có cắt giảm lãi suất một lần nữa trước kỳ nghỉ lễ không? Một đợt giảm trước đêm Giáng sinh có thể tạo ra làn sóng qua trái phiếu, cổ phiếu, thị trường tín dụng và crypto.

Bài viết này giải thích lý do tại sao cuộc họp của Fed trước Giáng sinh lại quan trọng và nêu rõ các yếu tố ủng hộ hoặc phản đối việc cắt giảm lãi suất tiềm năng. Nó cũng nhấn mạnh những điều cần theo dõi trong những tuần tới và cách mà động thái của Fed có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử và các thị trường tài chính khác.

Bối cảnh của việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Các ngân hàng trung ương thường cắt giảm lãi suất khi lạm phát giảm, tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc điều kiện tài chính trở nên quá chặt chẽ. Vào cuối tháng Mười, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3,75%-4,00%, mức thấp nhất kể từ năm 2022. Động thái này diễn ra sau một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản khác vào tháng Chín năm 2025, đánh dấu lần giảm lãi suất thứ hai trong năm của Fed.

Động thái này diễn ra giữa những dấu hiệu rõ ràng về việc thị trường lao động đang hạ nhiệt. Tháng Mười ghi nhận một trong những tổng số sa thải hàng tháng tồi tệ nhất trong hơn hai thập kỷ, theo nhiều báo cáo về thị trường lao động, làm gia tăng lo ngại về điều kiện việc làm suy yếu. Tuyên bố của Fed vào tháng Mười đã phản ánh xu hướng này, lưu ý rằng rủi ro đối với việc làm đã tăng lên ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao.

Tại một cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng việc cắt giảm vào tháng 12 “không phải là một kết luận đã được định trước.” Tuy nhiên, các nhà kinh tế tại Goldman Sachs vẫn kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm, chỉ ra những dấu hiệu rõ ràng về sự yếu kém của thị trường lao động. Các quan chức Fed vẫn chia rẽ, với một số người nhấn mạnh rủi ro lạm phát và khả năng hạn chế cho việc nới lỏng thêm.

Cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là có thể, nhưng không được đảm bảo.

## Các yếu tố hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất

Có vài lý do mà Fed có thể quyết định cắt giảm lãi suất:

• Thị trường lao động hạ nhiệt: Dữ liệu từ khu vực tư nhân cho thấy việc tuyển dụng giảm nhẹ, sa thải gia tăng và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ.
• Kiểm soát lạm phát: Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu nhưng tiếp tục xu hướng giảm, mang lại cho Fed nhiều linh hoạt hơn để nới lỏng chính sách.
• Kết thúc việc thắt chặt định lượng: Fed đã thông báo rằng họ sẽ ngừng giảm quy mô bảng cân đối kế toán bắt đầu từ ngày 1 tháng 12.
• Thời gian trước kỳ nghỉ: Việc cắt giảm lãi suất sẽ phù hợp với nhu cầu thanh khoản cuối năm và giúp thiết lập kỳ vọng cho năm 2026.

## Lập luận để Fed hoãn hành động

Nhiều yếu tố cho thấy Fed có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần:

• Lạm phát dai dẳng: Theo tuyên bố mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức “hơi cao.”
• Hút dữ liệu: Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã trì hoãn các báo cáo quan trọng về việc làm và lạm phát, khiến việc đánh giá chính sách trở nên khó khăn hơn.
• Sự chia rẽ của Ủy ban: Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ về con đường thích hợp phía trước, điều này khuyến khích một cách tiếp cận thận trọng hơn.
• Không gian hạn chế để nới lỏng: Sau nhiều lần cắt giảm trong năm nay, một số nhà phân tích cho rằng chính sách đã gần đạt mức trung lập.

Bạn có biết? Vào tháng 3 năm 2020, Fed đã cắt giảm lãi suất gần zero để phản ứng với cuộc khủng hoảng COVID-19. Nó đã giảm lãi suất tổng cộng 1,5 điểm phần trăm trong các cuộc họp vào ngày 3 và 15 tháng 3.

Những gì cần theo dõi trước tháng 12

Những yếu tố này có khả năng sẽ định hình quyết định chính sách sắp tới của Fed về việc cắt giảm lãi suất:

• Số việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp: Thị trường lao động có tiếp tục chậm lại không?
• Dữ liệu lạm phát: Bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào trong lạm phát sẽ giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách.
• Điều kiện tài chính và tín hiệu thị trường: Chênh lệch tín dụng có đang mở rộng, và tính thanh khoản tổng thể của thị trường có đang thắt chặt không?
• Thông điệp của Fed: Những khác biệt quan điểm trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể ảnh hưởng đến kết quả.
• Cú sốc bên ngoài: Các diễn biến thương mại, rủi ro địa chính trị hoặc sự gián đoạn nguồn cung đột ngột có thể thay đổi cách tiếp cận của Fed.

Bạn có biết? Cổ phiếu Mỹ đã có lịch sử mang lại khoảng 11% trong 12 tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Cách cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang có thể ảnh hưởng đến crypto

Việc cắt giảm lãi suất của Fed tăng cường thanh khoản toàn cầu và thường đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản rủi ro hơn như crypto để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) thường hưởng lợi từ sự tham gia rủi ro mạnh mẽ hơn và dòng vốn từ các tổ chức gia tăng. Mức lãi suất vay trong tài chính phi tập trung (DeFi) thấp hơn cũng khuyến khích nhiều đòn bẩy hơn và hoạt động giao dịch. Stablecoin có thể thấy sự sử dụng lớn hơn trong thanh toán, mặc dù lợi thế về lợi suất của chúng thu hẹp khi lãi suất giảm.

Tuy nhiên, nếu việc cắt giảm lãi suất được hiểu như một tín hiệu của suy thoái, thị trường tiền điện tử có thể trải qua sự biến động giống như cổ phiếu. Các thị trường có thể thấy một sự gia tăng ban đầu từ thanh khoản dễ dàng hơn, tiếp theo là sự giảm giá do những lo ngại vĩ mô rộng hơn. Nếu điều kiện tài chính toàn cầu nới lỏng hơn, môi trường có thể hỗ trợ cho nhu cầu tiền điện tử gia tăng.

Chi phí vay thấp hơn giúp cho cá nhân và tổ chức dễ dàng hơn trong việc chấp nhận rủi ro đầu tư, điều này có thể thu hút nhiều sự quan tâm hơn đến tài sản kỹ thuật số. Khi nhiều tiền hơn đổ vào lĩnh vực này, các công ty tiền điện tử có thể xây dựng các công cụ và dịch vụ tốt hơn, giúp ngành công nghiệp kết nối mượt mà hơn với phần còn lại của hệ thống tài chính.

Bạn có biết? Khi Fed cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu ngắn hạn thường giảm trước, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch theo dõi sự biến động trong đường cong lợi suất.

Hệ quả của việc cắt giảm lãi suất của Fed đối với các lĩnh vực tài chính khác

Dưới đây là cái nhìn về những tác động tiềm tàng lên các loại tài sản chính nếu Fed cắt giảm lãi suất:

• Trái phiếu và lợi suất: Lợi suất ngắn hạn có khả năng sẽ giảm khi các thị trường điều chỉnh kỳ vọng của họ. Đường cong lợi suất có thể dốc lên nếu lợi suất dài hạn duy trì ổn định hơn lợi suất ngắn hạn, điều này có thể báo hiệu sự tự tin vào tăng trưởng trong tương lai. Nếu việc cắt giảm được coi là dấu hiệu của rủi ro suy thoái, lợi suất dài hạn cũng có thể giảm, dẫn đến việc đường cong phẳng lại hoặc thậm chí đảo ngược.

• Đô la Mỹ và FX toàn cầu: Một đợt cắt giảm lãi suất thường làm yếu đi đồng đô la vì sự chênh lệch lãi suất thu hẹp. Điều này thường hỗ trợ các thị trường mới nổi và các quốc gia xuất khẩu hàng hóa. Nếu đợt cắt giảm được thúc đẩy bởi những lo ngại về tăng trưởng kinh tế, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể tạm thời đẩy đồng đô la lên cao hơn.

• Cổ phiếu: Một đợt cắt giảm lãi suất trước đêm Giáng sinh có thể kích thích một đợt tăng giá cổ phiếu Mỹ nếu các nhà đầu tư coi đó là dấu hiệu của sự tự tin vào một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng. Hạ cánh nhẹ nhàng đề cập đến việc lạm phát giảm bên cạnh một thị trường lao động ổn định. Nếu đợt cắt giảm này được thúc đẩy bởi lo ngại về tăng trưởng, lợi nhuận doanh nghiệp có thể chịu áp lực, và các lĩnh vực phòng thủ có thể vượt trội hơn so với các lĩnh vực chu kỳ. Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mỗi khoản đầu tư và quyết định giao dịch đều có rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

• #Bitcoin

• #Blockchain

• #Tiền mã hóa

• #Cục Dự trữ Liên bang

• #Giá Bitcoin

• #Giáng sinh

• #Thị trường

• #ThịTrườngCrypto

• #DeFi

• #Quy định

• #Cách để Thêm phản ứng