Thời đại kết thúc: DappRadar thông báo ngừng hoạt động sau 7 năm vận hành, giá trị RADAR giảm 38%

Nền tảng phân tích dữ liệu Blockchain DappRadar đã thông báo sẽ đóng cửa vĩnh viễn vào ngày 17 tháng 11 năm 2025, kết thúc hành trình hoạt động kéo dài bảy năm. Các đồng sáng lập Skirmantas và Dragos đã chỉ ra trong thông báo rằng tính bền vững tài chính đã trở thành yếu tố quyết định dẫn đến sự sụp đổ của công ty.

Sau khi thông báo được phát hành, token sinh thái RADAR đã giảm mạnh 38%, nền tảng sẽ xử lý riêng các vấn đề về quản trị DAO và người nắm giữ token trong quá trình thanh lý. DappRadar từng là sản phẩm biểu tượng của thời đại CryptoKitties, cung cấp dịch vụ phân tích dữ liệu dApp đa chuỗi cho hàng triệu người dùng, việc đóng cửa của nó phản ánh khó khăn trong việc kiếm lợi nhuận mà các nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng blockchain đang phải đối mặt.

Bảy năm phát triển và sự chuyển biến của ngành

（Nguồn：X）

Lịch sử thăng trầm của DappRadar được coi là hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển ngành Blockchain: ra đời vào năm 2018 trong cơn sốt CryptoKitties, vào thời kỳ đỉnh cao đã giám sát hơn 50 mạng lưới khối, bao phủ các lĩnh vực con như DeFi, NFT và trò chơi. Mô hình đánh giá mức độ hoạt động dApp độc đáo của nền tảng đã trở thành tiêu chuẩn ngành, từng được các phương tiện truyền thông uy tín như CoinDesk, Bloomberg trích dẫn.

Trong thời kỳ thị trường tăng giá năm 2023, DappRadar đã phát hành mã thông báo quản trị RADAR và thành lập DAO, cố gắng chuyển hướng sang nền tảng phân tích phi tập trung. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh, báo cáo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho thấy tổng giá trị thị trường tiền mã hóa giảm xuống còn 2,8 triệu tỷ USD vào quý 1 năm 2025, doanh thu từ quảng cáo và số lượng đơn đặt hàng dịch vụ API giảm mạnh 40%. Đồng thời, số lượng blockchain bùng nổ lên hơn 200, chi phí thu thập và làm sạch dữ liệu tăng vọt 300%, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của mô hình kinh doanh.

Phân tích khó khăn mô hình tài chính của DappRadar và thách thức ngành

Khủng hoảng tài chính của DappRadar đã phơi bày những vấn đề phổ biến trong ngành phân tích dữ liệu Blockchain. Mặc dù quy mô thị trường nền tảng giao dịch tiền điện tử toàn cầu dự kiến đạt 27 tỷ USD vào năm 2024, nhưng dịch vụ phân tích chỉ chiếm chưa đến 1% thị phần. Nguồn thu chính của nền tảng - dịch vụ API cao cấp có phí hàng năm lên tới 12.000 USD, nhưng các đối thủ như Alchemy, Moralis cung cấp dịch vụ tương tự miễn phí; doanh thu từ quảng cáo bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường, doanh thu quý 3 năm 2025 giảm 62% so với quý trước.

Về mặt kỹ thuật, việc phân nhánh chuỗi thường xuyên khiến độ chính xác dữ liệu giảm xuống còn 88%, vấn đề tương tác giữa các chuỗi làm tăng chi phí phát triển lên 45%. Những yếu tố này chồng chéo khiến DappRadar không thể đạt được lợi nhuận sau vòng tài trợ C, cuối cùng đã chọn thanh lý sau khi không tìm được người mua.

Thời gian quan trọng về việc DappRadar ngừng hoạt động

• Thời gian thành lập: Tháng 1 năm 2018 (Thời kỳ bùng nổ CryptoKitties)
• Giám sát đỉnh mạng: 50+ chuỗi khối
• Ngày hoạt động cuối cùng: 17 tháng 11 năm 2025
• Phản ứng token: RADAR giảm 38%
• Quy mô đội ngũ: 47 người, nhóm bảo mật đã giải tán đồng thời.

Quyền lợi và kế hoạch thanh lý cho người nắm giữ token RADAR

Người nắm giữ token RADAR phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn, thông báo rõ ràng rằng DAO và các vấn đề liên quan đến token sẽ được thông báo sau. Hiện tại, nguồn cung lưu thông của RADAR là 210 triệu mã, trong đó tỷ lệ phân bổ cho cộng đồng chiếm 65%, đội ngũ và nhà đầu tư khóa 35%.

Từ góc độ kỹ thuật mà phân tích, token có thể đối mặt với ba kết cục: về 0 trực tiếp, đổi lấy tài sản còn lại hoặc chuyển thành dự án tự quản cộng đồng. Người nắm giữ nên chú ý đến ba điểm mấu chốt: cuộc họp chủ nợ vào đầu tháng 12, báo cáo thanh lý tài sản vào tháng 1 năm 2026 và quy trình đổi token có thể xảy ra. Các chuyên gia pháp lý khuyên rằng, người dùng đã tham gia bán công khai token có thể khởi kiện tập thể, nhưng giá trị thu hồi thực tế có thể dưới 10% so với khoản đầu tư ban đầu.

Khoảng trống ngành và cơ cấu đối thủ cạnh tranh được tái cấu trúc

Sự ra đi của DappRadar để lại một khoảng trống lớn trong lĩnh vực phân tích dữ liệu Blockchain. Trong số các đối thủ hiện tại, Chainalysis tập trung vào các giải pháp tuân thủ quy định, Nansen nhấn mạnh việc theo dõi tiền thông minh, Dune Analytics mạnh về bảng điều khiển tùy chỉnh, nhưng thiếu cái nhìn tổng quan xuyên chuỗi. Các dự án mới nổi như Space & Time cố gắng giải quyết vấn đề xác minh dữ liệu thông qua chứng minh không kiến thức, nhưng vẫn chưa đạt trạng thái sẵn sàng sản xuất.

Các tổ chức đầu tư Fabric Ventures chỉ ra rằng, nền tảng phân tích thế hệ tiếp theo cần vượt qua ba nút thắt công nghệ: xử lý luồng dữ liệu 100.000 TPS trong thời gian thực, thực hiện xác thực tính nhất quán dữ liệu giữa các khối, giảm độ trễ truy vấn xuống mức mili giây. Hiện đã có các nhóm đang chuẩn bị kế hoạch “DappRadar fork”, nhưng khả năng giải quyết mô hình lợi nhuận cơ bản vẫn còn nghi ngờ.

Suy nghĩ về sự phát triển bền vững của các dự án hạ tầng

Trường hợp của DappRadar đã gây ra sự suy ngẫm sâu sắc về mô hình kinh doanh của cơ sở hạ tầng Blockchain. Các dự án như vậy thường phải đối mặt với “dilemma hàng hóa công cộng”: dịch vụ có tác động tích cực mạnh mẽ, nhưng khó khăn trong việc thu phí trực tiếp từ người dùng cuối. Các trường hợp thành công như Infura đã biến đổi dịch vụ cấp doanh nghiệp thành doanh thu, The Graph duy trì hoạt động thông qua việc khuyến khích các trình lập chỉ mục. Các nhà phân tích khuyên rằng các dự án cơ sở hạ tầng nên: thiết kế dịch vụ phân tầng (phiên bản cơ bản miễn phí + phiên bản chuyên nghiệp có phí), khám phá con đường tài sản hóa dữ liệu (như đào tạo mô hình AI), thiết lập mối quan hệ tài trợ bền vững với quỹ công chain. Đối với các nhà đầu tư, khi đánh giá các dự án như vậy, nên tập trung nhiều hơn vào mô hình kinh tế đơn vị và tình trạng dòng tiền, thay vì chỉ đơn thuần là chỉ số tăng trưởng người dùng.

Khi dòng mã cuối cùng được gỡ bỏ từ máy chủ DappRadar, chúng ta không chỉ mất đi một công cụ phân tích dữ liệu, mà còn là dấu hiệu của giai đoạn phát triển của ngành công nghiệp blockchain. Từ việc xây dựng điên cuồng đến quản lý lý trí, từ phát triển hoang dã đến mô hình bền vững, mỗi người tham gia trong ngành này đều đang học những bài học giống nhau: đổi mới công nghệ phải kết hợp với trí tuệ thương mại để có thể sống sót qua các chu kỳ. Có lẽ di sản lớn nhất của DappRadar là giúp những người đi sau nhìn thấy rõ hơn những cạm bẫy và cơ hội trong việc khởi nghiệp cơ sở hạ tầng.