thị trường dự đoán bùng nổ! Kalshi định giá tăng vọt lên 11 tỷ, Sequoia dẫn đầu vòng gọi vốn mới.

Theo báo cáo của TechCrunch vào thứ Năm, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã huy động được 1 tỷ USD từ vòng tài trợ mới do Sequoia Capital và CapitalG dẫn đầu, khiến giá trị của nó tăng vọt lên 11 tỷ USD. Đây là vòng tài trợ thứ hai của Kalshi trong một tháng, sau khi hoàn thành vòng tài trợ 300 triệu USD vào tháng 10 với giá trị khoảng 3 tỷ USD, chỉ trong một tháng, giá trị đã tăng vọt 267%.

Chi tiết tài trợ 10 tỷ USD và đội ngũ nhà đầu tư

Theo báo cáo của TechCrunch vào thứ Năm trích dẫn các nguồn tin thân cận, vòng tài trợ mới nhất của Kalshi do Sequoia Capital và CapitalG dẫn đầu. Sequoia Capital là một trong những tổ chức đầu tư mạo hiểm hàng đầu thế giới, với danh mục đầu tư bao gồm các gã khổng lồ công nghệ như Apple, Google, Airbnb, và việc họ đầu tư mạnh mẽ vào Kalshi thể hiện sự tự tin mạnh mẽ vào lĩnh vực thị trường dự đoán. CapitalG là quỹ đầu tư vốn cổ phần tăng trưởng thuộc sở hữu của Alphabet, công ty mẹ của Google, tập trung vào các khoản đầu tư giai đoạn muộn, và việc tham gia lần này có nghĩa là hệ sinh thái của Google công nhận chiến lược của Kalshi.

Cần lưu ý rằng các nhà đầu tư Kalshi khác như Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital và Neo đã không tham gia vòng huy động vốn gần đây trị giá 1 tỷ USD. Những nhà đầu tư này đã đóng vai trò quan trọng trong vòng huy động vốn 300 triệu USD vào tháng 10, và sự vắng mặt lần này có thể có nghĩa là họ đã sở hữu đủ cổ phần trong vòng trước đó, hoặc có cái nhìn khác về định giá hiện tại. Tuy nhiên, sự tham gia của Sequoia Capital và CapitalG mang lại nguồn lực chiến lược mới và hiệu ứng mạng.

Khoảng một tháng trước, Kalshi đã huy động 300 triệu USD vào tháng 10, mở rộng hoạt động kinh doanh đến 140 quốc gia. Sequoia Capital, a16z và Paradigm đều tham gia vào thương vụ này. Chỉ trong một tháng, công ty đã hoàn thành liên tiếp hai vòng huy động vốn, tổng cộng 1,3 tỷ USD, cho thấy sự lạc quan cực độ của thị trường đầu tư mạo hiểm đối với thị trường dự đoán. Tốc độ huy động vốn này là rất hiếm trong ngành công nghệ, thường chỉ xảy ra trong giai đoạn bùng nổ của thị trường.

Chiến lược tài chính của Kalshi cho thấy ban lãnh đạo của họ có kế hoạch rõ ràng cho sự mở rộng trong tương lai. Vòng tài trợ đầu tiên 300 triệu USD được sử dụng cho sự mở rộng toàn cầu, bao phủ 140 quốc gia. Vòng tài trợ thứ hai 1 tỷ USD có thể được sử dụng cho việc phát triển sản phẩm sâu hơn, đầu tư tuân thủ quy định, cũng như tích hợp với nền tảng tài chính truyền thống. Việc tài trợ theo từng giai đoạn này không chỉ giảm thiểu rủi ro pha loãng mà còn đảm bảo nguồn quỹ dồi dào.

Từ 3 tỷ đến 11 tỷ, giá trị tăng vọt 267% trong một tháng

（Nguồn: DefiLlama）

Tốc độ tăng giá trị của Kalshi thật đáng kinh ngạc. Khi gọi vốn 300 triệu USD vào tháng 10, giá trị ước tính khoảng 3 tỷ USD (theo ước tính trước và sau khi gọi vốn). Chỉ sau một tháng, giá trị đã nhảy vọt lên 11 tỷ USD, tăng 267%. Sự bùng nổ giá trị này không thường thấy trong lịch sử đầu tư mạo hiểm, thường chỉ xảy ra khi doanh nghiệp có sự tăng trưởng bùng nổ hoặc vị thế trong ngành có sự thay đổi căn bản.

Điều này khiến cho định giá của Kalshi ở mức tương tự như nền tảng dự đoán đối thủ Polymarket, theo báo cáo, Polymarket đang tìm kiếm vòng tài trợ mới với định giá từ 12 đến 15 tỷ USD. Hai nền tảng thị trường dự đoán lớn cùng gia nhập câu lạc bộ định giá hàng chục tỷ USD, đánh dấu sự chuyển mình của thị trường dự đoán từ một lĩnh vực ngách lên thành lĩnh vực đổi mới tài chính chủ đạo.

Đằng sau sự tăng vọt của giá trị là lợi thế độc đáo của Kalshi về tính tuân thủ. Khác với Polymarket, Kalshi là nền tảng tuân thủ được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), có thể hợp pháp cung cấp dịch vụ cho cư dân Hoa Kỳ. Lợi thế quản lý này giúp Kalshi xâm nhập vào lõi của thị trường Hoa Kỳ, nơi là thị trường tài chính lớn nhất thế giới. Ngược lại, Polymarket đã bị cấm cung cấp dịch vụ cho cư dân Hoa Kỳ từ năm 2022 do vấn đề quản lý, mặc dù đã trở lại dưới hình thức “bản thử nghiệm” vào đầu tháng này, nhưng việc phục hồi toàn diện vẫn cần thời gian.

Từ góc độ đầu tư mạo hiểm, sự nhảy vọt trong định giá của Kalshi phản ánh sự tái định giá tổng thể của lĩnh vực thị trường dự đoán. Khi các tổ chức đầu tư mạo hiểm hàng đầu sẵn sàng đầu tư với định giá 11 tỷ USD, điều này có nghĩa là họ kỳ vọng rằng định giá thoát của Kalshi trong tương lai có thể đạt từ 30 tỷ đến 50 tỷ USD hoặc thậm chí cao hơn. Kỳ vọng này dựa trên tiềm năng ứng dụng rộng rãi của thị trường dự đoán trong nhiều lĩnh vực như tài chính, truyền thông, công cụ ra quyết định, v.v.

Kalshi vs Polymarket thị trường dự đoán đôi nam nữ đối đầu

Thị trường dự đoán cho phép người dùng mua bán cổ phiếu “Có” hoặc “Không” để đặt cược vào các sự kiện thế giới thực, bao gồm bầu cử, sự kiện thể thao, kết quả lợi nhuận của công ty hoặc kết quả của các hoạt động văn hóa. Cơ chế này chuyển đổi trí thông minh tập thể thành giá thị trường có thể giao dịch, thường chính xác hơn so với các cuộc khảo sát truyền thống hoặc dự đoán của các chuyên gia.

Kalshi và Polymarket tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu, nhưng chiến lược cạnh tranh của cả hai hoàn toàn khác nhau. Kalshi chọn con đường tuân thủ quy định, là nền tảng được CFTC quản lý, mặc dù bị hạn chế hơn trong việc đổi mới sản phẩm, nhưng có thể hợp pháp gia nhập thị trường Mỹ và hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống. Polymarket thì theo con đường phi tập trung hơn, hoạt động dựa trên công nghệ blockchain, mặc dù phải đối mặt với thách thức về quy định, nhưng có lợi thế hơn về tính linh hoạt của sản phẩm và phạm vi toàn cầu.

Hai nền tảng cũng có những trọng tâm khác nhau trong chiến lược tích hợp. Trong vài tháng qua, Polymarket đã đạt được nhiều tích hợp (hoặc có kế hoạch đạt được tích hợp), bao gồm MetaMask, Google Finance và Yahoo Finance. Những tích hợp này đã cho phép dữ liệu dự đoán của Polymarket được hiển thị trên các nền tảng tài chính chính thống, tăng đáng kể độ nhận diện thương hiệu.

Google Tài chính cũng đã tích hợp Kalshi, Robinhood, xAI của Elon Musk và Grok cùng với Pyth Network trong vài tháng gần đây. Sự tích hợp giữa Kalshi và Robinhood đặc biệt quan trọng, vì Robinhood có hàng triệu người dùng là nhà đầu tư cá nhân, sự hợp tác này sẽ đưa thị trường dự đoán trực tiếp vào nhóm nhà đầu tư chính thống. Sự tích hợp với xAI và Grok cho thấy tham vọng của Kalshi trong lĩnh vực tìm kiếm thông tin dựa trên AI.

So sánh Kalshi và Polymarket

Vị trí quản lý: Kalshi tuân thủ (được quản lý bởi CFTC), Polymarket đối mặt với các hạn chế quản lý của Hoa Kỳ

Mức định giá: Kalshi 11 tỷ USD, Polymarket tìm kiếm 12-15 tỷ USD

Thị phần：Kalshi 61.4%，Polymarket 38.6%（dữ liệu từ tháng 9）

Kiến trúc kỹ thuật: Nền tảng trung tâm Kalshi, Polymarket phi tập trung trên blockchain

Đối tác tích hợp: Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% thị phần dẫn đầu khối lượng giao dịch thị trường dự đoán

Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy, Kalshi và Polymarket là hai nền tảng thị trường dự đoán lớn, từ tháng 9 đến nay, tổng khối lượng giao dịch của hai nền tảng này đã vượt qua 17.4 tỷ đô la. Khối lượng giao dịch của Kalshi trong thời gian này chiếm đến 61.4%, hơi chiếm ưu thế. Dữ liệu về thị phần này làm nổi bật vị thế thống trị của Kalshi trong lĩnh vực thị trường dự đoán.

174 tỷ USD giao dịch đã đạt được chỉ trong vài tháng, cho thấy thị trường dự đoán đang trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. Động lực của sự tăng trưởng này đến từ nhiều phía: đầu tiên, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 đã thu hút một lượng lớn giao dịch dự đoán, các thị trường liên quan đến bầu cử trở thành loại hình hoạt động sôi nổi nhất. Thứ hai, việc hợp pháp hóa thị trường dự đoán thể thao đã mang lại điểm tăng trưởng mới cho nền tảng. Thứ ba, ngày càng nhiều tổ chức và phương tiện truyền thông bắt đầu trích dẫn dữ liệu từ thị trường dự đoán như là tham khảo cho quyết định của họ, nâng cao uy tín của nền tảng.

Khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi kể từ tháng 7 năm 2021 cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục. Đặc biệt là từ nửa cuối năm 2024, khối lượng giao dịch đã tăng trưởng theo cấp số nhân, điều này đồng bộ với chu kỳ bầu cử ở Hoa Kỳ và sự mở rộng tích hợp của nền tảng. Thị phần 61,4% có nghĩa là trong lĩnh vực thị trường dự đoán, Kalshi đã thiết lập được lợi thế vượt trội đáng kể, và lợi thế này có thể tiếp tục mở rộng nhờ vào hiệu ứng mạng.

Do sự vấn đề quy định, Polymarket đã bị cấm cung cấp dịch vụ cho cư dân Mỹ từ năm 2022, nhưng đầu tháng này đã quay trở lại dưới hình thức “bản thử nghiệm”. Công ty dự định sẽ khôi phục hoàn toàn dịch vụ vào cuối tháng này. Điều này tạo ra thách thức tiềm tàng cho Kalshi, vì một khi Polymarket hoàn toàn khôi phục hoạt động tại thị trường Mỹ, cạnh tranh sẽ trở nên khốc liệt hơn. Tuy nhiên, Kalshi đã tận dụng thời gian này để xây dựng một cơ sở người dùng vững chắc và nhận thức về thương hiệu, những lợi thế ban đầu này khó có thể bị đảo ngược trong ngắn hạn.