Tại sao Hồng Kông lại im lặng trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu?

Thị trường tài chính toàn cầu đang đón nhận một làn sóng đổi mới trong việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, tuy nhiên Hồng Kông lại chọn im lặng. Nhiều giám đốc điều hành của các công ty tiền điện tử tại Hồng Kông cho biết, trong thời gian ngắn sẽ không có doanh nghiệp nào thử nghiệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Hồng Kông. Hiện tượng này đã gây ra những suy nghĩ trong giới chuyên môn: Tại sao Hồng Kông, nơi luôn ủng hộ mạnh mẽ sự phát triển của tiền điện tử trong những năm gần đây, lại chọn cách quan sát trong thị trường đầy tiềm năng này?

Sự do dự của Hồng Kông

Mười năm trước, Hong Kong đã bỏ lỡ thời điểm tốt nhất để phát triển stablecoin đô la Hồng Kông và nhân dân tệ, và giờ đây dường như lại lặp lại sai lầm trong thị trường mã hóa cổ phiếu. Mặc dù một số nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ở Hong Kong đã tích cực thúc đẩy sự đổi mới này, nhưng họ lại gặp phải rất nhiều trở ngại.

Luật pháp Hồng Kông quy định rằng chỉ có các sàn giao dịch được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai công nhận mới có thể hoạt động hợp pháp trong thị trường giao dịch chứng khoán, điều này đã trao cho Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông "vị trí độc quyền" trong giao dịch cổ phiếu Hồng Kông. Việc thực hiện mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Hồng Kông chắc chắn sẽ phá vỡ bố cục lâu dài này. Một giám đốc điều hành trong ngành đã chỉ ra: "Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông nắm giữ quyền độc quyền cổ phiếu Hồng Kông, không ai muốn trở thành người đầu tiên phá vỡ trật tự này."

Các cơ quan quản lý và chính bản thân Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông thiếu động lực đủ mạnh để thúc đẩy việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Hồng Kông, có thể là lý do chính khiến Hồng Kông giữ im lặng trong lĩnh vực này. Ngược lại, các cơ quan quản lý Mỹ có thái độ ủng hộ đổi mới tiền điện tử, coi đây là một yếu tố giúp củng cố vị thế toàn cầu của đồng đô la và cổ phiếu Mỹ.

Những nỗ lực tích cực của Mỹ

So với sự thận trọng của Hồng Kông, hệ sinh thái đổi mới tài chính của Mỹ thể hiện sự năng động hơn. Nhiều doanh nghiệp nổi tiếng như một công ty chứng khoán internet và một sàn giao dịch tiền điện tử đã định vị mình là những người thách thức thế giới tài chính truyền thống, thành công trong việc thúc đẩy các cơ quan quản lý nới lỏng các hạn chế đối với mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.

Vào đầu tháng 7 năm 2025, nhiều công ty Mỹ đã công bố ra mắt sản phẩm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ, cho phép người dùng bình thường có thể mua cổ phiếu của các công ty công nghệ nổi tiếng trên blockchain mà không cần sự cho phép. Một nền tảng giao dịch còn giới thiệu cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của các công ty tư nhân chưa niêm yết, gây ra nhiều tranh luận trên thị trường. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ cũng đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với công nghệ mã hóa cổ phiếu.

Tiềm năng khổng lồ của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu

Mặc dù quy mô thị trường mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu hiện tại còn tương đối nhỏ, nhưng các chuyên gia trong ngành đều tin rằng nó có khả năng trở thành thị trường cấp tỷ đô la tiếp theo sau stablecoin. Dữ liệu cho thấy, vào năm 2025, giá trị thị trường cổ phiếu Mỹ sẽ đạt 52 tỷ đô la, vượt xa tổng lượng đô la đang lưu thông. Xét về quy mô thị trường, tiềm năng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có thể lớn hơn so với mã hóa kỹ thuật số đô la.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không chỉ đáp ứng nhu cầu của người dùng toàn cầu về việc tự do mua cổ phiếu Mỹ, mà còn có những lợi thế mà thị trường cổ phiếu truyền thống không thể đạt được. Ví dụ, nó có thể thực hiện giao dịch 24/7, hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu của các doanh nghiệp tư nhân, cho phép nhà đầu tư bình thường có cơ hội mua trước cổ phần của các công ty chưa niêm yết.

Hiện tại, nhiều sàn giao dịch tuân thủ quy định và nền tảng tiền điện tử đang tích cực khám phá mô hình mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ, và xu hướng này đang dần hình thành. Mặc dù quy mô thị trường hiện tại vẫn còn nhỏ, nhưng các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng không nên đánh giá thấp tiềm năng của nó. Giống như một đồng ổn định đã đạt được sự tăng trưởng đột biến về khối lượng giao dịch chỉ trong vài năm, sản phẩm mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ cũng có thể đang chờ đợi thời điểm đột phá của riêng mình.

Đối mặt với làn sóng đổi mới có tiềm năng lớn này, ngành tài chính Hồng Kông có thể kịp thời điều chỉnh chiến lược để nắm bắt cơ hội hay không, thật đáng chú ý. Nếu không, Hồng Kông có thể một lần nữa bỏ lỡ cơ hội đổi mới tài chính quan trọng.