Tuần này, thuế quan đối ứng đã được áp dụng, nhưng vượt xa dự đoán của thị trường, tài sản rủi ro toàn cầu đã sụp đổ.
Chỉ số S&P 500 đã giảm 10% trong hai ngày liên tiếp, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020; chỉ số Dow Jones giảm 7,6% trong tuần, chỉ số Nasdaq rơi vào thị trường gấu. Quỹ ETF bán dẫn giảm mạnh 16% trong tuần, là mức giảm tồi tệ nhất kể từ năm 2001. Chỉ số VIX đã có thời điểm tăng vọt lên trên 40, cho thấy sự hoảng loạn tột độ của thị trường trong ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 32 điểm cơ bản xuống 3,93%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022; giá vàng giao ngay đã tăng lên 3,023 USD/ounce rồi quay đầu giảm, giảm 1,7% trong tuần; chỉ số đô la giảm 1,1% trong tuần.
Giá dầu Brent giảm mạnh 10,4% xuống 61,8 USD/thùng, lo ngại về tăng sản xuất và nhu cầu đồng loạt tác động. Giá đồng giảm 13,9%, mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2022; giá quặng sắt giảm 3,1%.
Bitcoin tuần này đã có sự lệch pha ngắn hạn với thị trường chứng khoán Mỹ, tăng giá sau khi áp thuế đối ứng, nhưng lại giảm trở lại sau khi Trung Quốc ban hành các biện pháp đối phó, với mức giảm tổng thể nhỏ hơn so với thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này thể hiện sự mâu thuẫn kép giữa thuộc tính phòng ngừa rủi ro và thuộc tính rủi ro của Bitcoin.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
2.1 Phân tích thuế quan đối ứng
Nội dung thuế quan đối ứng chủ yếu được chia thành hai phần:
Đặt mức thuế suất tối thiểu khoảng 10% đối với các đối tác thương mại truyền thống.
Đánh thuế cao hơn đối với các khu vực quốc gia cụ thể, chủ yếu là châu Á. Trung Quốc tăng 34%, Indonesia 32%, Việt Nam 46%, Thái Lan 36%, Hàn Quốc 25%, Nhật Bản 24%. Liên minh Châu Âu tăng 20%.
Phân tích mục đích chính trị của thuế quan:
Xây dựng tính hợp pháp và thu hút sự ủng hộ của Quốc hội
Bố trí đòn bẩy trong đàm phán quốc tế, tăng tốc hồi lưu ngành sản xuất
Đặc điểm thuế quan: đơn giản và thô bạo đồng thời để lại không gian cho đàm phán. Điều duy nhất cần đặc biệt chú ý là sự đáp trả của Trung Quốc và Liên minh Châu Âu, dự kiến chu kỳ cạnh tranh giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ kéo dài đáng kể.
2.2 Dữ liệu phi nông nghiệp
Thị trường lao động phi nông nghiệp cho thấy đặc điểm bề mặt ổn định, nhưng cấu trúc yếu kém:
Tỷ lệ thất nghiệp chính thức 4.2%, tỷ lệ U6 7.9%
Số lượng việc làm từ tháng 1 đến tháng 2 đã được điều chỉnh giảm 48,000.
Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tiếp trong hai tháng.
Tăng trưởng lương theo giờ trung bình tiếp tục chậm lại
Tỷ lệ tham gia lao động vẫn ở mức thấp
Mặc dù không thể phủ nhận rằng thị trường lao động của Mỹ cơ bản vẫn ổn định, nhưng về mặt cấu trúc thì không lạc quan, và kỳ vọng của thị trường về "sự giảm nhiệt toàn diện" vẫn chưa đến, dấu hiệu xấu đang dần tích tụ.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Lãi suất SOFR kỳ hạn 12 tháng giảm rõ rệt, cho thấy kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng hạ lãi suất sớm hơn. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm giảm nhanh đồng bộ, thị trường tổng thể đang bước vào giai đoạn "định giá suy thoái".
Phát biểu của Powell nhìn chung thận trọng, thừa nhận sự tồn tại của tình trạng đình trệ, nhưng ngụ ý rằng "theo dõi" vẫn là chủ đề chính.
Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới
Các điểm rủi ro chính mà thị trường hiện đang đối mặt:
Trả đũa thuế quan: Phản ứng của Mỹ chưa rõ ràng sau các biện pháp chống lại của Trung Quốc, chưa rõ liệu Liên minh Châu Âu và các nền kinh tế châu Á có biện pháp trả đũa hay không.
Dữ liệu kinh tế: Nỗi lo suy thoái gia tăng, dữ liệu mềm và cứng phản ánh không nhất quán làm tăng độ khó trong quyết định.
Thị trường hiện đang ở trạng thái cực kỳ yếu, khó có động lực tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc đàm phán thuế quan có thể dần dần thiết lập nền tảng chính sách cho thị trường.
Quan điểm tổng thể:
Cơ sở giao dịch hiện tại: Lạm phát cao cộng với tác động thuế quan, dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng suy thoái toàn cầu.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm phản ánh không gian chính sách mở ra và kỳ vọng vĩ mô bi quan tăng cường.
Biến động mạnh của tài sản rủi ro cho thấy sự thiếu tin tưởng cực kỳ vào "tương lai có thể định giá" của vốn.
Tài sản thay thế mặc dù có logic phòng ngừa rủi ro, nhưng vẫn không thể mạnh mẽ độc lập do bị ràng buộc về tính thanh khoản.
Đối với tiền điện tử, nên duy trì lập trường trung lập, kiểm soát đòn bẩy, chú ý đến sự biến động nhanh chóng của thị trường trong ngắn hạn. Nếu Cục Dự trữ Liên bang buộc phải nới lỏng nhanh chóng, Bitcoin có thể một lần nữa được coi là "tài sản đại diện cho tính thanh khoản của đô la".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
2
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BlockchainGriller
· 08-03 03:04
bán phá giá lớn Rekt Bit mới là thần
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyIssues
· 08-03 02:46
bán phá giá lớn bán phá giá lớn hoảng gì Đợi một ít coin để Bật lại
Thuế quan đối đẳng được áp dụng gây ra biến động trên thị trường toàn cầu, Bitcoin thể hiện đặc tính trú ẩn.
Thuế quan đối ứng được áp dụng, ảnh hưởng ra sao?
Một, Tổng quan vĩ mô trong tuần này
1. Tổng quan thị trường
Tuần này, thuế quan đối ứng đã được áp dụng, nhưng vượt xa dự đoán của thị trường, tài sản rủi ro toàn cầu đã sụp đổ.
Chỉ số S&P 500 đã giảm 10% trong hai ngày liên tiếp, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020; chỉ số Dow Jones giảm 7,6% trong tuần, chỉ số Nasdaq rơi vào thị trường gấu. Quỹ ETF bán dẫn giảm mạnh 16% trong tuần, là mức giảm tồi tệ nhất kể từ năm 2001. Chỉ số VIX đã có thời điểm tăng vọt lên trên 40, cho thấy sự hoảng loạn tột độ của thị trường trong ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 32 điểm cơ bản xuống 3,93%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022; giá vàng giao ngay đã tăng lên 3,023 USD/ounce rồi quay đầu giảm, giảm 1,7% trong tuần; chỉ số đô la giảm 1,1% trong tuần.
Giá dầu Brent giảm mạnh 10,4% xuống 61,8 USD/thùng, lo ngại về tăng sản xuất và nhu cầu đồng loạt tác động. Giá đồng giảm 13,9%, mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2022; giá quặng sắt giảm 3,1%.
Bitcoin tuần này đã có sự lệch pha ngắn hạn với thị trường chứng khoán Mỹ, tăng giá sau khi áp thuế đối ứng, nhưng lại giảm trở lại sau khi Trung Quốc ban hành các biện pháp đối phó, với mức giảm tổng thể nhỏ hơn so với thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này thể hiện sự mâu thuẫn kép giữa thuộc tính phòng ngừa rủi ro và thuộc tính rủi ro của Bitcoin.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
2.1 Phân tích thuế quan đối ứng
Nội dung thuế quan đối ứng chủ yếu được chia thành hai phần:
Phân tích mục đích chính trị của thuế quan:
Đặc điểm thuế quan: đơn giản và thô bạo đồng thời để lại không gian cho đàm phán. Điều duy nhất cần đặc biệt chú ý là sự đáp trả của Trung Quốc và Liên minh Châu Âu, dự kiến chu kỳ cạnh tranh giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ kéo dài đáng kể.
2.2 Dữ liệu phi nông nghiệp
Thị trường lao động phi nông nghiệp cho thấy đặc điểm bề mặt ổn định, nhưng cấu trúc yếu kém:
Mặc dù không thể phủ nhận rằng thị trường lao động của Mỹ cơ bản vẫn ổn định, nhưng về mặt cấu trúc thì không lạc quan, và kỳ vọng của thị trường về "sự giảm nhiệt toàn diện" vẫn chưa đến, dấu hiệu xấu đang dần tích tụ.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Lãi suất SOFR kỳ hạn 12 tháng giảm rõ rệt, cho thấy kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng hạ lãi suất sớm hơn. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm giảm nhanh đồng bộ, thị trường tổng thể đang bước vào giai đoạn "định giá suy thoái".
Phát biểu của Powell nhìn chung thận trọng, thừa nhận sự tồn tại của tình trạng đình trệ, nhưng ngụ ý rằng "theo dõi" vẫn là chủ đề chính.
Hai, Dự báo vĩ mô tuần tới
Các điểm rủi ro chính mà thị trường hiện đang đối mặt:
Thị trường hiện đang ở trạng thái cực kỳ yếu, khó có động lực tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc đàm phán thuế quan có thể dần dần thiết lập nền tảng chính sách cho thị trường.
Quan điểm tổng thể:
Đối với tiền điện tử, nên duy trì lập trường trung lập, kiểm soát đòn bẩy, chú ý đến sự biến động nhanh chóng của thị trường trong ngắn hạn. Nếu Cục Dự trữ Liên bang buộc phải nới lỏng nhanh chóng, Bitcoin có thể một lần nữa được coi là "tài sản đại diện cho tính thanh khoản của đô la".