Tài sản tiền điện tử thị trường hồi phục, dữ liệu on-chain tiết lộ tín hiệu nào?

Gần đây, giá Bitcoin một lần nữa vượt qua ngưỡng 94.000 USD, kéo theo sự tăng giá chung của các Tài sản tiền điện tử khác. Liệu dữ liệu on-chain đã phát đi tín hiệu thị trường bò trong đợt tăng giá này? Bằng cách phân tích khối lượng giao dịch, hành vi người dùng và phân phối coin, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về xu hướng thị trường từ logic cơ bản.

Khối lượng giao dịch và độ hoạt động của thị trường

Theo thống kê của một nền tảng dữ liệu, trong 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch toàn mạng đã đạt 39,9 tỷ USD, số lượng giao dịch vượt quá 7,2 triệu lần, số địa chỉ độc lập tham gia giao dịch là 3,03 triệu, liên quan đến 13,8 nghìn loại Tài sản tiền điện tử. Từ tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch đã liên tục tăng từ mức thấp 2 triệu lên 10 triệu, đặc biệt sau tháng 4 năm 2024, tốc độ tăng trưởng rõ rệt được thúc đẩy, cho thấy thanh khoản của thị trường đã tăng cường đáng kể. Mặc dù trong tháng 3 năm nay, số lượng giao dịch on-chain đã giảm mạnh, nhưng tổng thể vẫn cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn.

Thay đổi cấu trúc nhà giao dịch

Kể từ năm 2023, số lượng người giao dịch on-chain đã có sự biến động mạnh. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 10 năm 2023, số lượng người giao dịch đã giảm xuống dưới 2M, nhưng đã nhanh chóng phục hồi lên 8M vào nửa cuối năm 2024 và duy trì ở mức cao tương đối vào tháng 1 năm 2025. Sự thay đổi này phù hợp cao với giai đoạn "phục hồi-bùng nổ" của chu kỳ thị trường. Đáng chú ý là sự gia tăng số lượng người giao dịch không phải là tuyến tính, mà thường có sự điều chỉnh ngắn hạn vào giữa quý (như tháng 5, tháng 8). Các sự kiện tin tức quan trọng cũng có ảnh hưởng giai đoạn đến tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, số lượng người giao dịch hàng ngày hiện tại là 3.03M vẫn đang ở mức tương đối thấp, chỉ khoảng một phần ba so với thời kỳ cao điểm, cần phải theo dõi thêm.

Phân bố nắm giữ token on-chain

Trong số các nhà giao dịch hoạt động, địa chỉ ví có thể được phân loại thêm theo số lượng nắm giữ. Hiện tại, số lượng ví "siêu cá voi" nắm giữ tài sản trên 100 triệu USD là 1052 ví, trong khi số lượng ví của nhà đầu tư nhỏ lẻ (nắm giữ dưới 10.000 USD) khoảng 214 triệu ví, mặc dù số lượng lớn nhưng tổng số tiền nắm giữ thì không bằng cá voi. Hiện tượng "phân hóa hai tám" này rất phổ biến trong thị trường tài chính - cá voi thường là những người vào trước để tích trữ, sau đó các nguồn vốn nhỏ và vừa sẽ tham gia theo để đẩy giá tài sản lên. Đáng chú ý là các ví ở mức nắm giữ từ 1 triệu đến 10 triệu USD thuộc loại "cá heo" và từ 100.000 đến 1 triệu USD thuộc loại "cá" cũng cung cấp hỗ trợ quan trọng cho tính thanh khoản của thị trường.

Phân tích hệ sinh thái token

Quan sát dữ liệu từ một nền tảng blockchain nhất định cho thấy, các giao dịch on-chain của nó vẫn duy trì ổn định, với khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì ở khoảng 4K. Đáng chú ý là, theo dữ liệu on-chain của Ethereum, vào đầu năm 2025, hoạt động on-chain trên Ethereum đã giảm rõ rệt, trong khi phản ứng giá thì tương đối chậm. Với sự ra mắt của nhiều Layer1 public chain hơn, sự giảm sút hoạt động của hệ sinh thái Ethereum có thể tái định hình thị trường.

Tóm tắt

Mặc dù giá Bitcoin đã trở lại mức 90.000 USD và nhiều token có giá trị nhỏ tăng trưởng đáng kể, nhưng khối lượng giao dịch on-chain hiện tại vẫn chưa phục hồi về mức độ hoạt động đáng kể. Với việc thực hiện các chính sách và biện pháp quản lý mới vào năm 2025, cấu trúc người giao dịch on-chain đang có xu hướng đa dạng hóa, với sự hoạt động đồng thời của cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngay cả khi xuất hiện các điểm nóng và lĩnh vực mới, các nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến sự thay đổi biên độ của dữ liệu, duy trì sự phán đoán lý trí trong một thị trường cuồng nhiệt. Đồng thời, việc theo dõi động thái của cá voi cũng rất quan trọng, vì sự phân bố vốn tập trung cao độ có thể dẫn đến rủi ro áp lực bán trong ngắn hạn.