Stablecoin đô la Mỹ làm thế nào để thách thức hệ thống tiền pháp định và hình thái quốc gia?

Một, Ma quái của lịch sử: Sự trở lại số của Công ty Đông Ấn

Lịch sử luôn lặp lại với sự tương đồng đáng kinh ngạc. Khi Trump ký vào "Đạo luật Thiên tài", một bóng ma lịch sử âm thầm xuất hiện - đó là những gã khổng lồ thương mại được nhà nước trao quyền lực chủ quyền vào thế kỷ 17 và 18, Công ty Đông Ấn Hà Lan và Anh.

Đạo luật này bề ngoài chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật trong quản lý tài chính, nhưng thực chất là cấp giấy phép cho "hãng Đông Ấn mới" của thế kỷ 21, mở ra một cuộc cách mạng reshaping cấu trúc quyền lực toàn cầu.

Giấy phép quyền lực mới

Bốn trăm năm trước, Công ty Đông Ấn Hà Lan và Công ty Đông Ấn Anh không phải là những cửa hàng thương mại thông thường, mà chúng là một thể thống nhất của thương nhân, lính, nhà ngoại giao và thực dân. Chính phủ Hà Lan đã trao cho Công ty Đông Ấn quyền tuyển mộ quân đội, phát hành tiền tệ, ký kết hiệp ước thậm chí phát động chiến tranh. Công ty Đông Ấn Anh cũng được trao quyền độc quyền thương mại tại Ấn Độ, thiết lập chức năng quân sự và hành chính. Những công ty này đã kiểm soát mạch sống của toàn cầu hóa thời bấy giờ - các tuyến thương mại trên biển.

Hiện nay, "Đạo luật Thiên tài" đã trao quyền hợp pháp cho những ông lớn quyền lực của thời đại mới - các nhà phát hành Stablecoin. Bề ngoài có vẻ như đang thiết lập tiêu chuẩn để điều chỉnh thị trường, nhưng hiệu quả thực tế là tạo ra một nhóm độc quyền các nhà phát hành Stablecoin được chính phủ Mỹ công nhận. Những công ty này sẽ kiểm soát các tuyến thương mại toàn cầu của thời đại mới - một con đường tài chính kỹ thuật số không biên giới hoạt động 24/7.

Từ con đường thương mại đến quỹ đạo tài chính

Quyền lực của Công ty Đông Ấn xuất phát từ việc độc quyền các tuyến thương mại vật lý. "Công ty Đông Ấn số" trong thời đại mới thực hiện quyền lực thông qua việc kiểm soát các phương thức tài chính của dòng giá trị toàn cầu. Khi một stablecoin đô la được quản lý trở thành đơn vị thanh toán mặc định cho thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, cho vay DeFi, và giao dịch RWA, nhà phát hành của nó nắm giữ quyền lực để định nghĩa các quy tắc của hệ thống tài chính mới.

với sự đồng sinh và đối kháng mờ nhạt giữa các quốc gia

Lịch sử của Công ty Đông Ấn là một sử thi liên tục phát triển mối quan hệ với quê hương. Ban đầu, chúng là những đại lý chiến lược của quốc gia, nhưng dần dần mở rộng thành những trung tâm quyền lực độc lập. Để kiếm lợi nhuận, chúng không ngần ngại phát động chiến tranh, tham gia vào thương mại phi đạo đức, nhiều lần kéo chính phủ vào bùn lầy. Cuối cùng, do quản lý kém mà gần như phá sản, buộc phải cầu cứu quốc gia, dẫn đến việc chính phủ tăng cường giám sát và cuối cùng tước đoạt quyền hành chính của chúng.

Đoạn lịch sử này đã tiên đoán mối quan hệ động lực có thể xảy ra giữa các nhà phát hành stablecoin trong tương lai và chính phủ Mỹ. Khi chúng phát triển thành cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu "quá lớn để có thể thất bại", lợi ích tổ chức của chúng có thể mâu thuẫn với chính sách đối ngoại của Mỹ. Điều này báo hiệu rằng khi hệ thống stablecoin USD do các tổ chức tư nhân phát hành trở nên quá lớn, nó sẽ không thể tránh khỏi xung đột với chủ quyền quốc gia.

Hai, cơn sóng tiền tệ toàn cầu: đô la hóa, siêu giảm phát và sự kết thúc của các ngân hàng trung ương không phải đô la

"Luật tài năng" không chỉ tạo ra các thực thể quyền lực mới, mà còn sẽ gây ra một cơn sóng tiền tệ cuốn trôi toàn cầu. Cơn sóng này xuất phát từ sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods vào năm 1971, mở đường cho sự chinh phục toàn cầu của stablecoin đô la Mỹ ngày nay. Đối với những quốc gia có tín dụng chủ quyền yếu kém, trong tương lai, người dân sẽ phải chọn giữa đồng tiền bản địa đang sụp đổ và đô la kỹ thuật số dễ tiếp cận. Điều này sẽ gây ra một làn sóng siêu đô la hóa chưa từng có, chấm dứt chủ quyền tiền tệ của nhiều quốc gia và mang lại cú sốc giảm phát tàn phá.

Ma quái của hệ thống Bretton Woods

Hệ thống Bretton Woods gắn kết đồng đô la với vàng, các đồng tiền khác gắn kết với đô la, tạo thành một cấu trúc ổn định được neo vào vàng. Tuy nhiên, hệ thống này chứa đựng mâu thuẫn chết người của "vấn đề Triffin". Năm 1971, Nixon đóng cửa cửa sổ đổi vàng, tuyên bố sự kết thúc của hệ thống này.

Sự chết của đồng đô la lại là khởi đầu cho sự tái sinh của nó. Dưới "hệ thống Jamaica" sau đó, đồng đô la đã thoát khỏi vàng, trở thành một loại tiền tệ tín dụng thuần túy. Cục Dự trữ Liên bang có thể phát hành tiền tệ tự do hơn, đặt nền tảng cho sự thống trị của đồng đô la. Stablecoin là hình thức kỹ thuật tối thượng của hệ thống sau Bretton Woods, nâng cao khả năng cung cấp thanh khoản của đồng đô la lên một chiều kích hoàn toàn mới.

sự xuất hiện của siêu đô la hóa

Việc đô la hóa truyền thống gặp rất nhiều trở ngại, trong khi stablecoin đã hoàn toàn phá bỏ những rào cản này. Bất kỳ ai sở hữu điện thoại thông minh đều có thể chuyển đổi tiền tệ của mình sang stablecoin đô la Mỹ trong vài giây với chi phí cực thấp. Điều này sẽ biến đô la hóa từ một quá trình dần dần thành một cơn sóng hoàn thành ngay lập tức. Khi kỳ vọng lạm phát của một quốc gia tăng lên, vốn sẽ ngay lập tức biến mất khỏi hệ thống tiền tệ trong nước và chuyển vào mạng lưới tiền điện tử toàn cầu.

Đối với chính phủ đang gặp khó khăn về tín dụng, đây sẽ là một đòn chí mạng. Vị thế đồng tiền sẽ bị lung lay hoàn toàn, vì người dân và doanh nghiệp đã có một sự thay thế hoàn hảo và hiệu quả hơn.

Đại siêu giảm phát và sự bốc hơi của quyền lực quốc gia

Khi một nền kinh tế bị cơn sóng siêu đô la hóa cuốn trôi, các quốc gia có chủ quyền sẽ mất hai quyền lực cốt lõi: quyền in tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách và quyền điều tiết nền kinh tế thông qua chính sách tiền tệ.

Hậu quả của nó là thảm khốc. Sau khi đồng tiền bị từ bỏ, tỷ giá sẽ giảm theo hình xoáy ốc, rơi vào lạm phát xấu. Nhưng ở cấp độ hoạt động kinh tế tính bằng đô la, sẽ xuất hiện sự giảm phát mạnh mẽ. Giá tài sản, lương và giá trị hàng hóa nếu được đo bằng đô la sẽ giảm sâu.

Cơ sở thuế của chính phủ cũng sẽ bốc hơi theo đó. Các khoản thuế được định giá bằng đồng nội tệ đang nhanh chóng mất giá sẽ trở nên vô giá trị, tài chính quốc gia sẽ rơi vào tình trạng sụp đổ. Cuộc xoáy chết tài chính này sẽ hoàn toàn phá hủy khả năng quản trị của quốc gia.

Nhà Trắng vs. Cục Dự trữ Liên bang: Cuộc đấu tranh quyền lực bên trong nước Mỹ

Cuộc cách mạng tiền tệ này không chỉ đánh bại các đối thủ của Mỹ mà còn gây ra khủng hoảng bên trong nước Mỹ. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ chính sách tiền tệ của Mỹ. Tuy nhiên, một hệ thống đô la kỹ thuật số do một cơ quan mới thuộc Bộ Tài chính hoặc Nhà Trắng giám sát, được phát hành bởi tư nhân, sẽ tạo ra một quỹ đạo tiền tệ song song. Cơ quan hành pháp có thể can thiệp gián tiếp hoặc thậm chí trực tiếp vào nguồn cung và dòng chảy tiền tệ bằng cách ảnh hưởng đến các quy tắc giám sát đối với các nhà phát hành Stablecoin, từ đó bỏ qua Cục Dự trữ Liên bang. Điều này có thể trở thành một công cụ mạnh mẽ mà nhánh hành pháp tạo ra để đạt được các mục tiêu chính trị hoặc chiến lược, gây ra một cuộc khủng hoảng lòng tin sâu sắc về tính độc lập của chính sách tiền tệ.

Ba, chiến trường tài chính thế kỷ 21: Mỹ đối đầu với "hệ thống tài chính tự do" của Trung Quốc

Đối với bên ngoài, dự luật stablecoin là một bước đi quan trọng của Mỹ trong cuộc đối đầu với Trung Quốc. Nó thông qua việc lập pháp để hỗ trợ một "hệ thống tài chính tự do" tư nhân, dựa trên blockchain công cộng, với đồng đô la làm trung tâm.

Bức màn sắt tài chính của thời đại mới

Sau Thế chiến II, hệ thống Bretton Woods do Mỹ dẫn dắt không chỉ tái thiết trật tự kinh tế hậu chiến, mà còn xây dựng một nhóm kinh tế phương Tây loại trừ Liên Xô và các đồng minh của nó trong bối cảnh Chiến tranh Lạnh. Hiện nay, "Đạo luật thiên tài" đang muốn xây dựng một phiên bản mới của "hệ thống Bretton Woods" trong kỷ nguyên số, thiết lập một mạng lưới tài chính toàn cầu dựa trên stablecoin đô la Mỹ, đối lập về mặt ý thức hệ với mô hình do nhà nước Trung Quốc dẫn dắt.

Mở cửa bao vây đóng kín: Chế độ cấp phép vs. Không cần cấp phép

Chiến lược của Trung Quốc và Mỹ về tiền kỹ thuật số thể hiện sự khác biệt cơ bản. Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc là một hệ thống điển hình "có giấy phép", hoạt động trên sổ cái tư nhân do ngân hàng trung ương kiểm soát. Ngược lại, stablecoin được Mỹ hỗ trợ xây dựng trên blockchain công cộng "không cần giấy phép", bất cứ ai cũng có thể đổi mới trên mạng này mà không cần được chấp thuận.

Đây là một chiến lược không đối xứng. Mỹ đang tận dụng điểm yếu nhất của đối thủ - nỗi sợ hãi mất kiểm soát - để xây dựng chiến lược phòng thủ của mình, thu hút các nhà đổi mới, nhà phát triển và người dùng tìm kiếm tự do tài chính vào một hệ sinh thái mở lấy đô la Mỹ làm trung tâm.

Vượt qua SWIFT: Đòn đánh hạ thấp từ gốc

Trong những năm gần đây, chiến lược cốt lõi của các nước như Trung Quốc và Nga nhằm đối phó với sự thống trị của đồng đô la là thiết lập cơ sở hạ tầng tài chính không bị Mỹ kiểm soát. Tuy nhiên, sự xuất hiện của stablecoin đã khiến chiến lược này trở nên lạc hậu. Giao dịch stablecoin dựa trên blockchain công khai về cơ bản không cần phải thông qua SWIFT hoặc bất kỳ trung gian ngân hàng truyền thống nào.

Mỹ không còn cần phải tốn sức bảo vệ những thành trì tài chính cũ (SWIFT), mà thay vào đó đã mở ra một chiến trường hoàn toàn mới. Trên chiến trường mới này, các quy tắc được định nghĩa bởi mã và giao thức, chứ không phải bởi các hiệp ước giữa các quốc gia. Khi hầu hết giá trị kỹ thuật số toàn cầu bắt đầu hoạt động trên con đường mới này, việc cố gắng thiết lập một "sự thay thế cho SWIFT" trở nên vô nghĩa.

giành chiến thắng trong cuộc chiến hiệu ứng mạng

Cuộc chiến cốt lõi của kỷ nguyên số là cuộc chiến về hiệu ứng mạng. Thông qua "Đạo luật Thiên tài", Mỹ đang kết hợp đồng đô la với thế giới tiền mã hóa, hiệu ứng mạng tạo ra sẽ là theo cấp số nhân.

Các nhà phát triển toàn cầu sẽ ưu tiên phát triển ứng dụng cho Stablecoin đô la có tính thanh khoản lớn nhất và cơ sở người dùng rộng nhất. Người dùng toàn cầu sẽ đổ vào hệ sinh thái này vì các kịch bản ứng dụng phong phú và lựa chọn tài sản. Ngược lại, e-CNY có thể được quảng bá trong một phạm vi nhất định, nhưng tính chất khép kín, lấy nhân dân tệ làm trung tâm của nó khiến nó khó có thể cạnh tranh trên toàn cầu với hệ sinh thái đô la mở này.

Bốn, "Phi quốc gia" của mọi thứ: RWA và DeFi làm thế nào để phá vỡ sự kiểm soát của nhà nước

Stablecoin không phải là đích cuối cùng của cuộc cách mạng, mà giống như con ngựa thành Troia tấn công vào thành phố. Một khi người dùng toàn cầu đã quen với việc nắm giữ và chuyển giá trị thông qua nó, một cuộc cách mạng lớn hơn và sâu sắc hơn sẽ đến. Trung tâm của cuộc cách mạng này là chuyển đổi tất cả các tài sản có giá trị thành các token kỹ thuật số có thể tự do lưu thông trên sổ cái công cộng toàn cầu. Quá trình này, tức là "tài sản thế giới thực lên chuỗi" (RWA), sẽ cắt đứt mối liên hệ giữa tài sản và quyền tài phán của quốc gia cụ thể, đạt được "phi quốc gia hóa" tài sản, và cuối cùng lật đổ hệ thống tài chính truyền thống lấy ngân hàng làm trung tâm.

Stablecoin：Cánh cửa đến thế giới mới "con ngựa thành Troy"

Stablecoin đang đóng vai trò giống như con ngựa thành Troy. Trong mắt các chính phủ và cơ quan quản lý trên thế giới, stablecoin được quản lý và có tài sản thế chấp dường như là "con ngựa" để thuần phục thế giới crypto.

Tuy nhiên, dự luật GENIUS trong việc cam kết củng cố quyền lực quốc gia thông qua việc thúc đẩy stablecoin "an toàn" đã vô tình xây dựng kênh tiếp cận người dùng lớn nhất từ trước đến nay cho tiền tệ phi tập trung thực sự không thuộc về nhà nước.

Chức năng cốt lõi của Stablecoin là làm cổng kết nối giữa thế giới tiền pháp định truyền thống và thế giới tài sản tiền điện tử. Một người dùng bình thường ban đầu có thể chỉ để tận hưởng chi phí thấp và hiệu quả cao mà Stablecoin mang lại trong chuyển tiền xuyên biên giới hoặc thanh toán hàng ngày. Nhưng một khi họ tải xuống ví kỹ thuật số, quen với mô hình giao dịch trên chuỗi, khoảng cách giữa họ với các tài sản phi tập trung thực sự như Bitcoin, Ethereum chỉ còn lại một cú nhấp chuột.

Điều này tạo ra một nghịch lý sâu sắc cho quốc gia. Quốc gia phải khuyến khích và hỗ trợ việc phát triển và phổ biến các ví, sàn giao dịch và các loại ứng dụng thân thiện với người dùng. Tuy nhiên, những cơ sở hạ tầng này về mặt kỹ thuật là trung lập và không phụ thuộc vào giao thức. Cùng một ví có thể lưu trữ USDC được quản lý, cũng như lưu trữ Monero ẩn danh; cùng một sàn giao dịch có thể giao dịch stablecoin tuân thủ quy định, cũng như giao dịch Bitcoin hoàn toàn phi tập trung.

Cách mạng RWA: Tài sản thoát khỏi xiềng xích biên giới quốc gia

Cốt lõi của RWA là chuyển đổi tài sản tồn tại trong thế giới vật lý hoặc hệ thống tài chính truyền thống thành token trên blockchain thông qua quy trình pháp lý và kỹ thuật.

Toàn bộ quá trình - mã hóa tài sản, thế chấp, đúc và chuyển giao Stablecoin - hoàn toàn được thực hiện trên chuỗi, bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống. Đây không chỉ là một đường thanh toán ưu việt hơn, mà còn là một vũ trụ tài chính song song, gần như coi thường các ranh giới chính trị và pháp lý do hệ thống Westphalia xác định.

Đây chính là việc "phi quốc gia hóa tiền tệ" thúc đẩy "phi quốc gia hóa tài chính", và cuối cùng đạt được "phi quốc gia hóa vốn". Khi vốn có thể phi quốc gia hóa, các nhà tư bản cũng tự nhiên sẽ phi quốc gia hóa.

hệ thống tài chính truyền thống