Gần đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp tại Nhà Trắng mang tên "Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors", yêu cầu Bộ Tài chính, Bộ Lao động và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) khởi động việc sửa đổi quy tắc để đưa tiền điện tử, bất động sản, vốn tư nhân và các "Tài sản Thay thế" khác vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí 401(k). Tin tức này như sấm rền giữa trời quang, nhanh chóng khuấy động thị trường tài chính toàn cầu - nó không chỉ có thể tác động đến quỹ hưu trí lên tới 8,7 nghìn tỷ USD mà còn được coi là một bước quan trọng để tài sản tiền điện tử từ thí nghiệm bên lề tiến vào hệ thống tài chính chính thống.
Mặc dù Nhà Trắng tuyên bố rằng động thái này nhằm "mở rộng khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư thông thường đối với các tài sản đa dạng", một vấn đề cốt lõi đã nổi lên: Liệu điều này thực sự mở ra một chương mới về sự gia tăng tài sản cho tương lai hưu trí của người Mỹ, hay chỉ là một canh bạc quốc gia không tính đến hậu quả?
1. 401(k) kế hoạch: Nền tảng của hệ thống lương hưu Mỹ
Để hiểu tầm quan trọng của động thái này, trước tiên cần làm rõ mức độ của 401(k) trong hệ thống bảo đảm hưu trí của Mỹ. Hệ thống lương hưu của Mỹ được cấu thành từ ba trụ cột chính: trụ cột đầu tiên là bảo hiểm xã hội bắt buộc do chính phủ điều hành (Social Security), hàng tháng phát tiền lương hưu cơ bản cho người nghỉ hưu; trụ cột thứ hai là các kế hoạch tiết kiệm hưu trí do người sử dụng lao động cung cấp, trong đó 401(k) là phổ biến nhất, được tạo ra từ sự đóng góp trước thuế của nhân viên và sự đóng góp tương ứng của người sử dụng lao động, và được cung cấp các lựa chọn đầu tư hạn chế; trụ cột thứ ba là tài khoản hưu trí cá nhân (IRA), được mở bởi cá nhân một cách tự nguyện, có phạm vi đầu tư rộng hơn, một số loại IRA đã cho phép đầu tư vào tiền điện tử.
Trong cột trụ thứ hai, 401(k) là kế hoạch lương hưu của nhà tuyển dụng tiêu biểu nhất, hầu hết các nhà tuyển dụng đều hỗ trợ nhân viên tham gia và cùng nhau tích lũy quỹ thông qua việc trừ lương và đóng góp phù hợp, đạt được tăng trưởng lãi suất kép. Ngoài 401(k), còn có các kế hoạch khác như 403(b) dành cho nhân viên của các tổ chức giáo dục công lập và một số tổ chức phi lợi nhuận. Tính đến quý 1 năm 2025, quy mô thị trường 401(k) của Mỹ đã vượt quá 8,7 nghìn tỷ USD, là nền tảng bảo đảm chính cho cuộc sống hưu trí của hàng triệu gia đình Mỹ.
So với bảo hiểm xã hội bắt buộc của chính phủ, sự khác biệt lớn nhất giữa IRA và 401(k) như là những kế hoạch tiết kiệm tự nguyện nằm ở quyền tự chủ đầu tư: Lợi nhuận đầu tư của cả hai loại tài khoản đều được hưởng chế độ hoãn thuế hoặc miễn thuế, nhưng phạm vi đầu tư của IRA rộng hơn, có thể nắm giữ nhiều loại tài sản trực tiếp (bao gồm việc phân bổ tiền điện tử trong một số loại); phạm vi đầu tư của 401(k) thì lâu nay bị hạn chế, phần lớn tiền được đầu tư vào các sản phẩm rủi ro thấp được đóng gói bởi các tổ chức quản lý tài sản do nhà tuyển dụng lựa chọn (như quỹ tương hỗ, trái phiếu, v.v.), không phải nắm giữ tài sản hiện có trực tiếp. Cải cách lần này của Trump nhằm mở cửa cho những hạn chế đầu tư của 401(k), tạo điều kiện cho các tài sản có độ biến động cao như tiền điện tử gia nhập vào danh mục đầu tư hưu trí chính thống.
2. Từ cấm đoán đến thả lỏng: Sự chuyển mình của quan niệm quản lý và thực tế thị trường
Từ lâu, kế hoạch 401(k) của Mỹ đã nghiêm ngặt loại trừ các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, lý do cơ bản là - bảo vệ sự an toàn và ổn định của tiết kiệm hưu trí. Biến động cao và mục tiêu tăng trưởng ổn định của quỹ hưu trí tự nhiên mâu thuẫn với nhau, các cơ quan quản lý lo ngại rằng các nhà đầu tư bình thường thiếu khả năng chịu rủi ro và phán đoán chuyên nghiệp, một khi thị trường biến động mạnh, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến bảo đảm hưu trí của họ. Đồng thời, các tổ chức tài chính phải đối mặt với chi phí và rủi ro bổ sung trong việc lưu ký, định giá và tuân thủ, điều này cũng thúc đẩy chính sách duy trì tình trạng thắt chặt lâu dài.
Việc chính quyền Trump ký lệnh hành pháp nới lỏng hạn chế lần này không phải là sự thay đổi chính sách nhất thời, mà là kết quả của nhiều động lực chồng chéo: một mặt là để đáp ứng nhu cầu của người dân tìm kiếm các kênh đầu tư có lợi suất cao trong bối cảnh lãi suất thấp và lạm phát cao, thực hiện cam kết "giảm quy định" trong chiến dịch tranh cử; mặt khác, đó là việc hiện thực hóa vốn chính trị - ngành công nghiệp tiền mã hoá đã ủng hộ đội ngũ Trump trong thời gian tranh cử, gia đình ông cũng có các khoản đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hoá; bối cảnh sâu xa hơn là thị trường tiền mã hoá không còn là một thí nghiệm bên lề, mà đang dần được coi là tài sản chính thống nhờ sự thúc đẩy của đầu tư từ các tổ chức, sự phê duyệt quỹ ETF, và quá trình toàn cầu hoá quy định được tăng tốc.
Cần lưu ý rằng chính sách này không chỉ nhằm vào tiền điện tử, mà còn nhằm vào một loạt "Tài sản Thay thế" rộng hơn, với định nghĩa chính thức bao gồm cổ phần tư nhân, bất động sản, hàng hóa và tiền tệ kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là ý định của chính sách là nới lỏng hoàn toàn các hạn chế đầu tư, nhằm mở rộng phạm vi lựa chọn cho nhà đầu tư cá nhân, đáp ứng sự nhiệt tình của xã hội trong việc theo đuổi tài sản có lợi suất cao.
Có thể nói, sự chuyển biến từ "nghiêm cấm" sang "thả lỏng" này không chỉ thể hiện sự nới lỏng trong quan niệm quản lý của Mỹ, mà còn phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc thị trường vốn và sự tái cấu trúc của hệ sinh thái chính trị.
3. Ảnh hưởng sâu rộng: Một ván cược lớn có thể bắt đầu từ đây.
Việc đưa các tài sản thay thế như tiền điện tử vào phạm vi đầu tư 401(k) có nghĩa là chính phủ Hoa Kỳ đang mở ra một thí nghiệm rủi ro cao chưa từng có trong hệ thống hưu trí. Khi quỹ hưu trí hàng triệu người Mỹ gia nhập thị trường tiền điện tử, điều này không chỉ làm tăng đáng kể tính thanh khoản và sự ổn định giá của thị trường, mà còn hình thành sự gắn bó lợi ích giữa chính phủ và thị trường tiền điện tử: khi khoản tiết kiệm hưu trí của hàng triệu người Mỹ gắn liền với tài sản tiền điện tử, chính phủ sẽ phải xem xét cách duy trì sự ổn định của thị trường trong quá trình xây dựng chính sách. Sự gắn bó sâu sắc này có thể thúc đẩy quá trình tuân thủ quy định của tiền điện tử, buộc các cơ quan quản lý phải ban hành các quy định rõ ràng và hoàn thiện hơn, từ đó nâng cao độ trưởng thành, tính minh bạch và độ tin cậy của toàn bộ thị trường, thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân chính thống hơn tham gia.
Đồng thời, một yếu tố chính trị sâu sắc hơn là: việc gắn bó lợi ích thậm chí có thể mang lại tính liên tục cho các chính sách thân thiện với crypto qua các cuộc chuyển đổi đảng phái. Điều này khiến việc bảo vệ tiền điện tử, từ hành động cá nhân hoặc đảng phái của Trump, nâng lên thành "lựa chọn bị ép buộc" của chính phủ để bảo vệ tài sản của công dân - bất kỳ động thái nào làm yếu đi thị trường crypto đều có thể bị cử tri coi là "động vào phúc lợi hưu trí", từ đó gây ra phản ứng chính trị.
(Khi lương hưu của bạn ở trên chuỗi, họ còn dám nói "không" nữa không?)
Tuy nhiên, cuộc chơi mạo hiểm này đầy lo ngại. Thị trường tiền mã hóa nổi tiếng với sự biến động giá mạnh, chu kỳ bò và gấu thường đi kèm với sự suy giảm lớn về tài sản. Quan trọng hơn, trong thị trường vẫn tiềm ẩn những vấn đề cấu trúc như gian lận, rửa tiền, và tài chính trái phép, một số tài sản thiếu tính minh bạch, sự kiện an ninh của các nền tảng giao dịch thường xuyên xảy ra. Nếu quỹ hưu trí gặp phải cú sốc lớn trong môi trường như vậy, tổn thất sẽ không chỉ thể hiện trên giấy tờ mà còn gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin ở cấp độ xã hội - sự đảm bảo tương lai của hàng triệu gia đình Mỹ sẽ bị trực tiếp lung lay, áp lực chính trị sẽ nhanh chóng truyền đến Nhà Trắng và Quốc hội. Lúc đó, chính phủ có thể bị buộc phải can thiệp tài chính để cứu thị trường, tạo ra sự ràng buộc kép giữa chính sách và thị trường.
Nói cách khác, động thái này vừa có thể thúc đẩy tiền điện tử bước vào thời kỳ thể chế hóa và quản lý toàn diện, vừa có thể phản tác dụng đối với các nhà hoạch định chính sách khi rủi ro vượt khỏi tầm kiểm soát, khiến "nỗ lực táo bạo" này trở thành một đoạn lịch sử cần được suy ngẫm thậm chí bị chỉ trích.
4. Một góc nhìn khác: Cuộc chơi tài chính phía sau việc hoãn thuế
Trong một thời gian dài, kế hoạch 401(k) của Mỹ đã có hai chế độ thuế: loại truyền thống áp dụng "đầu tư trước thuế, rút tiền khi nghỉ hưu sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường", trong khi loại Roth thì "đầu tư sau thuế, rút tiền miễn thuế khi đủ điều kiện" - và bất kể chế độ nào, đều có hiệu quả trì hoãn thuế đối với lợi nhuận đầu tư, đây cũng là sức hấp dẫn lâu dài của nó. Do đó, việc đưa tài sản tiền mã hóa vào phạm vi đầu tư của kế hoạch 401(k) sẽ không thay đổi các quy tắc thuế cơ bản này, nhưng có nghĩa là tài sản có độ biến động cao này lần đầu tiên bước vào "vỏ" tuân thủ trì hoãn thuế hoặc miễn thuế, nhà đầu tư có thể tận hưởng lợi thế thuế từ tài khoản trong khi đặt cược vào sự tăng trưởng lâu dài của thị trường tiền mã hóa.
Trong khuôn khổ này, tác động tài chính giống như một trò chơi thuế theo thời gian. Đối với các nhà đầu tư chọn "tài khoản truyền thống", thu nhập chịu thuế trong kỳ hiện tại giảm, thuế của chính phủ ngắn hạn giảm, nhưng trong giai đoạn rút tiền trong tương lai sẽ được tính vào thu nhập chịu thuế một lần. Đây là một chiến lược điển hình của "thả cá nuôi lớn" - dùng lợi ích hôm nay để đổi lấy một cơ sở thuế lớn hơn hàng chục năm sau. Nếu tài sản tiền điện tử thành công trong dài hạn, lợi nhuận thu được khi nghỉ hưu có thể vượt xa hiện tại, từ đó mang lại thuế cao hơn cho chính phủ; ngược lại, nếu thị trường ảm đạm hoặc môi trường chính sách thay đổi, sự hy sinh thuế ngắn hạn có thể dẫn đến sự trống rỗng tài chính trong dài hạn. Đây cũng là rủi ro và điều bất ngờ lớn nhất trong ý nghĩa tài chính và thuế của hành động này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tỷ đô la quỹ hưu trí đổ vào tài sản tiền điện tử? Khởi đầu của một canh bạc lớn
Tác giả: Owen
Gần đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp tại Nhà Trắng mang tên "Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors", yêu cầu Bộ Tài chính, Bộ Lao động và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) khởi động việc sửa đổi quy tắc để đưa tiền điện tử, bất động sản, vốn tư nhân và các "Tài sản Thay thế" khác vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí 401(k). Tin tức này như sấm rền giữa trời quang, nhanh chóng khuấy động thị trường tài chính toàn cầu - nó không chỉ có thể tác động đến quỹ hưu trí lên tới 8,7 nghìn tỷ USD mà còn được coi là một bước quan trọng để tài sản tiền điện tử từ thí nghiệm bên lề tiến vào hệ thống tài chính chính thống.
Mặc dù Nhà Trắng tuyên bố rằng động thái này nhằm "mở rộng khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư thông thường đối với các tài sản đa dạng", một vấn đề cốt lõi đã nổi lên: Liệu điều này thực sự mở ra một chương mới về sự gia tăng tài sản cho tương lai hưu trí của người Mỹ, hay chỉ là một canh bạc quốc gia không tính đến hậu quả?
1. 401(k) kế hoạch: Nền tảng của hệ thống lương hưu Mỹ
Để hiểu tầm quan trọng của động thái này, trước tiên cần làm rõ mức độ của 401(k) trong hệ thống bảo đảm hưu trí của Mỹ. Hệ thống lương hưu của Mỹ được cấu thành từ ba trụ cột chính: trụ cột đầu tiên là bảo hiểm xã hội bắt buộc do chính phủ điều hành (Social Security), hàng tháng phát tiền lương hưu cơ bản cho người nghỉ hưu; trụ cột thứ hai là các kế hoạch tiết kiệm hưu trí do người sử dụng lao động cung cấp, trong đó 401(k) là phổ biến nhất, được tạo ra từ sự đóng góp trước thuế của nhân viên và sự đóng góp tương ứng của người sử dụng lao động, và được cung cấp các lựa chọn đầu tư hạn chế; trụ cột thứ ba là tài khoản hưu trí cá nhân (IRA), được mở bởi cá nhân một cách tự nguyện, có phạm vi đầu tư rộng hơn, một số loại IRA đã cho phép đầu tư vào tiền điện tử.
Trong cột trụ thứ hai, 401(k) là kế hoạch lương hưu của nhà tuyển dụng tiêu biểu nhất, hầu hết các nhà tuyển dụng đều hỗ trợ nhân viên tham gia và cùng nhau tích lũy quỹ thông qua việc trừ lương và đóng góp phù hợp, đạt được tăng trưởng lãi suất kép. Ngoài 401(k), còn có các kế hoạch khác như 403(b) dành cho nhân viên của các tổ chức giáo dục công lập và một số tổ chức phi lợi nhuận. Tính đến quý 1 năm 2025, quy mô thị trường 401(k) của Mỹ đã vượt quá 8,7 nghìn tỷ USD, là nền tảng bảo đảm chính cho cuộc sống hưu trí của hàng triệu gia đình Mỹ.
So với bảo hiểm xã hội bắt buộc của chính phủ, sự khác biệt lớn nhất giữa IRA và 401(k) như là những kế hoạch tiết kiệm tự nguyện nằm ở quyền tự chủ đầu tư: Lợi nhuận đầu tư của cả hai loại tài khoản đều được hưởng chế độ hoãn thuế hoặc miễn thuế, nhưng phạm vi đầu tư của IRA rộng hơn, có thể nắm giữ nhiều loại tài sản trực tiếp (bao gồm việc phân bổ tiền điện tử trong một số loại); phạm vi đầu tư của 401(k) thì lâu nay bị hạn chế, phần lớn tiền được đầu tư vào các sản phẩm rủi ro thấp được đóng gói bởi các tổ chức quản lý tài sản do nhà tuyển dụng lựa chọn (như quỹ tương hỗ, trái phiếu, v.v.), không phải nắm giữ tài sản hiện có trực tiếp. Cải cách lần này của Trump nhằm mở cửa cho những hạn chế đầu tư của 401(k), tạo điều kiện cho các tài sản có độ biến động cao như tiền điện tử gia nhập vào danh mục đầu tư hưu trí chính thống.
2. Từ cấm đoán đến thả lỏng: Sự chuyển mình của quan niệm quản lý và thực tế thị trường
Từ lâu, kế hoạch 401(k) của Mỹ đã nghiêm ngặt loại trừ các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, lý do cơ bản là - bảo vệ sự an toàn và ổn định của tiết kiệm hưu trí. Biến động cao và mục tiêu tăng trưởng ổn định của quỹ hưu trí tự nhiên mâu thuẫn với nhau, các cơ quan quản lý lo ngại rằng các nhà đầu tư bình thường thiếu khả năng chịu rủi ro và phán đoán chuyên nghiệp, một khi thị trường biến động mạnh, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến bảo đảm hưu trí của họ. Đồng thời, các tổ chức tài chính phải đối mặt với chi phí và rủi ro bổ sung trong việc lưu ký, định giá và tuân thủ, điều này cũng thúc đẩy chính sách duy trì tình trạng thắt chặt lâu dài.
Việc chính quyền Trump ký lệnh hành pháp nới lỏng hạn chế lần này không phải là sự thay đổi chính sách nhất thời, mà là kết quả của nhiều động lực chồng chéo: một mặt là để đáp ứng nhu cầu của người dân tìm kiếm các kênh đầu tư có lợi suất cao trong bối cảnh lãi suất thấp và lạm phát cao, thực hiện cam kết "giảm quy định" trong chiến dịch tranh cử; mặt khác, đó là việc hiện thực hóa vốn chính trị - ngành công nghiệp tiền mã hoá đã ủng hộ đội ngũ Trump trong thời gian tranh cử, gia đình ông cũng có các khoản đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hoá; bối cảnh sâu xa hơn là thị trường tiền mã hoá không còn là một thí nghiệm bên lề, mà đang dần được coi là tài sản chính thống nhờ sự thúc đẩy của đầu tư từ các tổ chức, sự phê duyệt quỹ ETF, và quá trình toàn cầu hoá quy định được tăng tốc.
Cần lưu ý rằng chính sách này không chỉ nhằm vào tiền điện tử, mà còn nhằm vào một loạt "Tài sản Thay thế" rộng hơn, với định nghĩa chính thức bao gồm cổ phần tư nhân, bất động sản, hàng hóa và tiền tệ kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là ý định của chính sách là nới lỏng hoàn toàn các hạn chế đầu tư, nhằm mở rộng phạm vi lựa chọn cho nhà đầu tư cá nhân, đáp ứng sự nhiệt tình của xã hội trong việc theo đuổi tài sản có lợi suất cao.
Có thể nói, sự chuyển biến từ "nghiêm cấm" sang "thả lỏng" này không chỉ thể hiện sự nới lỏng trong quan niệm quản lý của Mỹ, mà còn phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc thị trường vốn và sự tái cấu trúc của hệ sinh thái chính trị.
3. Ảnh hưởng sâu rộng: Một ván cược lớn có thể bắt đầu từ đây.
Việc đưa các tài sản thay thế như tiền điện tử vào phạm vi đầu tư 401(k) có nghĩa là chính phủ Hoa Kỳ đang mở ra một thí nghiệm rủi ro cao chưa từng có trong hệ thống hưu trí. Khi quỹ hưu trí hàng triệu người Mỹ gia nhập thị trường tiền điện tử, điều này không chỉ làm tăng đáng kể tính thanh khoản và sự ổn định giá của thị trường, mà còn hình thành sự gắn bó lợi ích giữa chính phủ và thị trường tiền điện tử: khi khoản tiết kiệm hưu trí của hàng triệu người Mỹ gắn liền với tài sản tiền điện tử, chính phủ sẽ phải xem xét cách duy trì sự ổn định của thị trường trong quá trình xây dựng chính sách. Sự gắn bó sâu sắc này có thể thúc đẩy quá trình tuân thủ quy định của tiền điện tử, buộc các cơ quan quản lý phải ban hành các quy định rõ ràng và hoàn thiện hơn, từ đó nâng cao độ trưởng thành, tính minh bạch và độ tin cậy của toàn bộ thị trường, thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân chính thống hơn tham gia.
Đồng thời, một yếu tố chính trị sâu sắc hơn là: việc gắn bó lợi ích thậm chí có thể mang lại tính liên tục cho các chính sách thân thiện với crypto qua các cuộc chuyển đổi đảng phái. Điều này khiến việc bảo vệ tiền điện tử, từ hành động cá nhân hoặc đảng phái của Trump, nâng lên thành "lựa chọn bị ép buộc" của chính phủ để bảo vệ tài sản của công dân - bất kỳ động thái nào làm yếu đi thị trường crypto đều có thể bị cử tri coi là "động vào phúc lợi hưu trí", từ đó gây ra phản ứng chính trị.
(Khi lương hưu của bạn ở trên chuỗi, họ còn dám nói "không" nữa không?)
Tuy nhiên, cuộc chơi mạo hiểm này đầy lo ngại. Thị trường tiền mã hóa nổi tiếng với sự biến động giá mạnh, chu kỳ bò và gấu thường đi kèm với sự suy giảm lớn về tài sản. Quan trọng hơn, trong thị trường vẫn tiềm ẩn những vấn đề cấu trúc như gian lận, rửa tiền, và tài chính trái phép, một số tài sản thiếu tính minh bạch, sự kiện an ninh của các nền tảng giao dịch thường xuyên xảy ra. Nếu quỹ hưu trí gặp phải cú sốc lớn trong môi trường như vậy, tổn thất sẽ không chỉ thể hiện trên giấy tờ mà còn gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin ở cấp độ xã hội - sự đảm bảo tương lai của hàng triệu gia đình Mỹ sẽ bị trực tiếp lung lay, áp lực chính trị sẽ nhanh chóng truyền đến Nhà Trắng và Quốc hội. Lúc đó, chính phủ có thể bị buộc phải can thiệp tài chính để cứu thị trường, tạo ra sự ràng buộc kép giữa chính sách và thị trường.
Nói cách khác, động thái này vừa có thể thúc đẩy tiền điện tử bước vào thời kỳ thể chế hóa và quản lý toàn diện, vừa có thể phản tác dụng đối với các nhà hoạch định chính sách khi rủi ro vượt khỏi tầm kiểm soát, khiến "nỗ lực táo bạo" này trở thành một đoạn lịch sử cần được suy ngẫm thậm chí bị chỉ trích.
4. Một góc nhìn khác: Cuộc chơi tài chính phía sau việc hoãn thuế
Trong một thời gian dài, kế hoạch 401(k) của Mỹ đã có hai chế độ thuế: loại truyền thống áp dụng "đầu tư trước thuế, rút tiền khi nghỉ hưu sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường", trong khi loại Roth thì "đầu tư sau thuế, rút tiền miễn thuế khi đủ điều kiện" - và bất kể chế độ nào, đều có hiệu quả trì hoãn thuế đối với lợi nhuận đầu tư, đây cũng là sức hấp dẫn lâu dài của nó. Do đó, việc đưa tài sản tiền mã hóa vào phạm vi đầu tư của kế hoạch 401(k) sẽ không thay đổi các quy tắc thuế cơ bản này, nhưng có nghĩa là tài sản có độ biến động cao này lần đầu tiên bước vào "vỏ" tuân thủ trì hoãn thuế hoặc miễn thuế, nhà đầu tư có thể tận hưởng lợi thế thuế từ tài khoản trong khi đặt cược vào sự tăng trưởng lâu dài của thị trường tiền mã hóa.
Trong khuôn khổ này, tác động tài chính giống như một trò chơi thuế theo thời gian. Đối với các nhà đầu tư chọn "tài khoản truyền thống", thu nhập chịu thuế trong kỳ hiện tại giảm, thuế của chính phủ ngắn hạn giảm, nhưng trong giai đoạn rút tiền trong tương lai sẽ được tính vào thu nhập chịu thuế một lần. Đây là một chiến lược điển hình của "thả cá nuôi lớn" - dùng lợi ích hôm nay để đổi lấy một cơ sở thuế lớn hơn hàng chục năm sau. Nếu tài sản tiền điện tử thành công trong dài hạn, lợi nhuận thu được khi nghỉ hưu có thể vượt xa hiện tại, từ đó mang lại thuế cao hơn cho chính phủ; ngược lại, nếu thị trường ảm đạm hoặc môi trường chính sách thay đổi, sự hy sinh thuế ngắn hạn có thể dẫn đến sự trống rỗng tài chính trong dài hạn. Đây cũng là rủi ro và điều bất ngờ lớn nhất trong ý nghĩa tài chính và thuế của hành động này.