Trong quá trình tiến hóa tài sản của nhân loại, "đáng tin cậy" luôn là một chủ đề cốt lõi và tốn kém. Từ tính khan hiếm vật lý của kim loại quý, đến tín dụng hợp pháp của ngân hàng trung ương, rồi đến các quy trình kiểm toán bên thứ ba phức tạp và khung pháp lý, chi phí xây dựng lòng tin là rất cao.
Vào năm 2008, Satoshi Nakamoto đã trình bày một tài liệu có tên "Bitcoin: Một hệ thống tiền điện tử ngang hàng" cho thế giới. Tài liệu này không chỉ đơn thuần đề xuất một loại tiền tệ kỹ thuật số mới, mà còn cơ bản định hình lại mô hình "đáng tin cậy". Bitcoin, có thể nói là một tiền tệ, mà đúng hơn là một bộ thực hành xã hội vĩ đại về cách thực hiện chuyển giao giá trị một cách đáng tin cậy mà không cần phụ thuộc vào bất kỳ trung gian nào, là sự tái cấu trúc lý thuyết và thực hành về tính đáng tin cậy của tài sản.
Một, Từ tín dụng tổ chức đến tín dụng toán học
Cốt lõi đáng tin cậy của kế hoạch Bitcoin không dựa trên uy tín của bất kỳ chính phủ, ngân hàng hoặc công ty nào, mà dựa trên các thuật toán toán học công khai, nguyên tắc mật mã và sự đồng thuận của mạng phân tán.

Hãy tưởng tượng một thế giới như vậy.
Mỗi giao dịch tài chính, dù là chi tiêu nhỏ cho cà phê hay giao dịch thương mại hàng triệu đô la, đều có thể được hoàn thành một cách an toàn và minh bạch trong vài giây.
Điều này không phải là một giấc mơ xa vời, mà là thực tế mà công nghệ blockchain đang hình thành trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Blockchain không còn chỉ giới hạn trong tiền điện tử; nó đang thay đổi cách thức hoạt động của các tổ chức tài chính một cách cơ bản.
Dữ liệu thống kê đã chỉ ra rằng công nghệ này trở nên quan trọng như thế nào trong việc nâng cao lòng tin, hiệu quả và khả năng mở rộng trong lĩnh vực tài chính.
Ưu điểm của blockchain
82% các giám đốc tài chính tin rằng tính minh bạch của blockchain có thể cải thiện việc phát hiện gian lận. Dữ liệu cho thấy, việc tích hợp blockchain vào các khâu thanh toán và quyết toán giúp các tổ chức tài chính tiết kiệm 27 tỷ USD mỗi năm.
Hợp đồng thông minh loại bỏ người trung gian, giúp các tổ chức tiết kiệm tối đa 50% chi phí pháp lý và vận hành vào năm 2025.
Sử dụng blockchain trong thời kỳ nhu cầu cao năm 2025

- Hiện tại có một lượng lớn các công ty kho bạc Ethereum mNAV dưới 1, liệu những công ty này có khả năng gặp phải sự cố trong đợt thị trường Bear này, từ đó tạo ra đợt bán phá giá theo kiểu đạp lên nhau không?
Nếu nói có khả năng xuất hiện bão tố không? Tôi cho rằng thực sự có khả năng xuất hiện bão tố, nhưng thực tế có xảy ra hay không thì tôi không biết.
Tôi quan tâm hơn đến: nếu khả năng này thực sự xảy ra, chúng ta với tư cách là người tham gia nên làm gì?
Cách làm của tôi rất đơn giản, nếu Ethereum giảm xuống 2500 USD thì tiếp tục đầu tư định kỳ. Suy nghĩ rõ ràng về điều này, nó có nổ không thì cũng không cần quá bận tâm.
Cũng giống như tôi đã viết trong bài viết hôm qua, tôi không ghét cũng không thích những công ty này. Hầu hết họ (trừ MicroStrategy) đều là một đám người đánh bạc, dù sao cũng là tiền của nhà đầu tư, thua thì không phải chịu trách nhiệm, thắng thì là công lao của mình, vì vậy tôi luôn nhìn chúng bằng con mắt phê phán cẩn trọng.
thực ra không chỉ những công ty tài chính này, mà còn nhiều công ty khác trong đợt xu hướng này

Sự lạc quan ngắn ngủi do việc chính phủ Mỹ kết thúc đình trệ nhanh chóng biến mất, tâm điểm của thị trường chuyển sang các dữ liệu kinh tế bị trì hoãn nhiều, sự không chắc chắn về triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và lo ngại về các cổ phiếu công nghệ định giá cao, dẫn đến sự bán phá giá rộng rãi các cổ phiếu công nghệ định giá cao và tài sản rủi ro.
Ngày 13 tháng 10, thứ Năm, ba chỉ số chứng khoán Mỹ giảm mạnh trong giao dịch trong ngày, với chỉ số Nasdaq Composite chủ yếu do cổ phiếu công nghệ đóng cửa giảm 2,29%.
Tâm lý rủi ro xấu đi cũng lan rộng sang thị trường tiền điện tử, Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 USD, Ethereum có lúc giảm hơn 10%.
Nguyên nhân trực tiếp gây ra đợt bán phá giá này là những phát biểu thận trọng của nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED), ngụ ý rằng việc giảm lãi suất cần phải thận trọng. Theo dữ liệu từ CME, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất giảm lãi suất đã giảm mạnh từ hơn 70% cách đây một tuần xuống khoảng 50%.
Sự chuyển biến này làm gia tăng sự luân chuyển thị trường đã diễn ra kể từ đầu tháng. Theo báo cáo, các nhà đầu tư đang chuyển từ biểu

1.Grayscale sắp IPO, Cá voi đã từng nắm giữ 620.000 BTC giờ ra sao?
Ngày 13 tháng 11 năm 2025, công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale Investments của Mỹ đã nộp đơn IPO. Công ty dự định niêm yết cổ phiếu phổ thông loại A của mình trên sàn giao dịch chứng khoán New York, mã chứng khoán là GRAY. Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies và Cantor là các nhà bảo lãnh chính. Dự báo của các nhà phân tích trong ngành về giá trị ước tính nằm trong khoảng từ 30 tỷ USD đến 33 tỷ USD. Nhấn để đọc
2. Chính phủ Mỹ mở cửa, BTC lại giảm xuống dưới 100,000 đô la, đã xảy ra điều gì?
Bắt đầu từ đêm 13 tháng 11, thị trường tiền điện tử liên tục giảm. Vào rạng sáng ngày 14, thị trường giảm tốc độ nhanh chóng, Bitcoin đã giảm xuống dưới 99000 USD trong thời gian ngắn, có lúc chạm mức 98000.4 USD, giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5; Ethereum đã giảm xuống dưới 3

Trong năm năm qua, chúng tôi đã chứng kiến sự mất giá của Stablecoin trong nhiều tình huống.
Từ thiết kế thuật toán đến đòn bẩy cao, rồi đến phản ứng dây chuyền từ sự sụp đổ của các ngân hàng thế giới thực, Stablecoin đang trải qua quá trình tái xây dựng lòng tin một lần nữa.
Trong bài viết này, chúng tôi cố gắng kết nối một vài sự kiện nổi bật về việc mất chốt của các Stablecoin trong ngành công nghiệp tiền điện tử từ năm 2021 đến 2025, phân tích nguyên nhân và ảnh hưởng đằng sau, và thảo luận về những bài học mà những cuộc khủng hoảng này để lại cho chúng ta.
Cơn tuyết lở đầu tiên: Sự sụp đổ của stablecoin thuật toán
Nếu nói rằng sự sụp đổ nào đã lần đầu tiên làm lung lay câu chuyện về "stablecoin thuật toán", thì đó chắc chắn là IRON Finance vào mùa hè năm 2021.
Vào thời điểm đó, mô hình IRON/TITAN trên Polygon rất nổi tiếng. IRON là một loại Stablecoin được đảm bảo một phần: một phần được hỗ trợ bởi USDC, một phần phụ thuộc vào đồng tiền quản trị TITAN thông qua thuật toán.

Tác giả: Alex Thorn, Gabe Parker, Galaxy; Biên dịch: Ngũ Chủ, Jin Se Cai Jing
Lời mở đầu
Năm 2024 là một năm rực rỡ của thị trường tiền điện tử, vào tháng 1 đã ra mắt ETP Bitcoin giao ngay, và vào tháng 11 đã bầu ra tổng thống và quốc hội ủng hộ tiền điện tử nhất trong lịch sử Mỹ. Tổng thể, thị trường tiền điện tử có tính thanh khoản đã tăng 1.6 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2024, với mức tăng trưởng hàng năm đạt 88%, lên tới 3.4 nghìn tỷ đô la Mỹ. Chỉ riêng Bitcoin đã tăng 1 nghìn tỷ đô la Mỹ về giá trị thị trường, gần đạt 2 nghìn tỷ đô la Mỹ trong cả năm. Câu chuyện về tiền điện tử trong năm 2024 một mặt được thúc đẩy bởi sự tăng vọt của Bitcoin (chiếm 62% lợi nhuận của toàn thị trường), mặt khác được thúc đẩy bởi meme và AI. Trong phần lớn thời gian của năm, meme đã là tiền điện tử phổ biến.

Tác giả: David Feliba, CoinTelegraph; Biên dịch: Bạch Thủy, Kim sắc tài chính
Mặc dù chính quyền Trump đã đặt nền tảng ban đầu cho việc quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ (dự kiến rằng "vị vua tiền điện tử" mới của Nhà Trắng sẽ xác định hướng đi trong vài tháng tới), nhưng những tài sản kỹ thuật số này đã phát triển mạnh mẽ ở các thị trường mới nổi.
Stablecoin gắn liền với tiền tệ pháp định, đang trở thành công cụ tài chính quan trọng ở nhiều quốc gia đang phát triển, thúc đẩy chuyển tiền và thương mại xuyên biên giới, thu hẹp khoảng cách về sự bao trùm tài chính, và cung cấp biện pháp bảo vệ chống lạm phát ở những quốc gia mà dịch vụ ngân hàng truyền thống thường không đủ và hàng triệu người gần như không thể tiếp cận dịch vụ tài chính.
Stablecoin (chủ yếu gắn với đô la Mỹ) đã tăng trưởng bùng nổ trong những năm gần đây, với các ứng dụng thực tế nhanh chóng mở rộng sang châu Phi, Mỹ Latinh và một số quốc gia đang phát triển ở châu Á. Mặc dù Hoa Kỳ vẫn đang nghiên cứu cách áp dụng công nghệ này ngoài lĩnh vực tiền điện tử, nhưng các thị trường mới nổi đã chứng minh tầm quan trọng của stablecoin.
Tại những nơi này

Tác giả: Will Ogden Moore, Grayscale; Biên dịch: Đào Chu, Jinse Finance
Tóm tắt
So với các giải pháp thay thế truyền thống, công nghệ blockchain có thể hướng vốn hiệu quả hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng vật lý quan trọng. Những dự án này được gọi là mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN), bao gồm các nền tảng kết nối không dây, tài nguyên liên quan đến AI (chẳng hạn như tính toán và dữ liệu) cũng như các ứng dụng khác.
Tài sản DePIN đại diện cho các trường hợp sử dụng không đầu cơ của việc áp dụng tiền điện tử trong thế giới thực, vì mạng sử dụng token như một động lực kinh tế để thúc đẩy việc chia sẻ những tài nguyên này.

Sàn giao dịch liên lục địa (ICE) đã công bố đầu tư lên tới 2 tỷ USD vào Polymarket, với định giá đạt 8 tỷ USD. Đây là khoản đầu tư bán riêng tư lớn nhất từ Phố Wall truyền thống, sẽ khiến Polymarket trở thành nhà phân phối toàn cầu dữ liệu dựa trên sự kiện, có thể ra mắt token POLY. Khoản đầu tư đánh dấu bước ngoặt cho Polymarket và các nhà sáng lập của nó, ICE dự định nâng cao doanh thu thông qua dịch vụ dữ liệu, đồng thời khám phá con đường sản phẩm hóa thông tin.