Hơn mười năm qua, cuộc thảo luận về Blockchain luôn bị ràng buộc bởi một câu nói cũ: "Giá cả rất quan trọng."
Lời nói của họ rất đơn giản: trừ khi các nhà phát triển có thể đặt cược vào giá tương lai của token, nếu không họ sẽ không phát triển. Họ tuyên bố rằng đầu cơ là "động cơ" của đổi mới.
Điều này không chỉ sai - mà còn hoàn toàn đảo ngược.
Lịch sử rõ ràng cho thấy: công nghệ cơ bản không được xây dựng trên những ảo tưởng đầu cơ; chúng được rèn giũa trong lò luyện của tiện ích. Giá cả theo sau khả năng, chứ không phải ngược lại. Edison không bán "đồng tiền bóng đèn" trước khi hoàn thiện sợi đốt. Noyce không phát hành "đồng tiền vi mạch" để tài trợ cho mạch tích hợp. Cerf và Kahn cũng không đúc "NFT mạng ARPANET" để thúc đẩy sự phát triển của TCP/IP.
Họ xây dựng điều này vì tính hữu dụng của nó là không thể nghi ngờ, vấn đề cấp bách, nhu cầu thực sự tồn tại. Chỉ khi những hệ thống này hoạt động quy mô lớn trong thế giới thực, lợi ích tài chính của chúng mới có thể được hiện thực hóa.
Nhóm "giá cả quan trọng" trong tiền điện tử đã đảo ngược mô hình này. Họ coi giá là động lực, hy vọng rằng tiện ích sẽ xuất hiện sau đó. Kết quả thật rõ ràng: chu kỳ thổi phồng trống rỗng, việc áp dụng ngắn hạn và hệ sinh thái yếu ớt.
Mỗi bước nhảy vọt của cơ sở hạ tầng hiện đại đều kể một câu chuyện tương tự. Lưới điện không phải xuất phát từ việc đặt cược vào "Watt Token", mà là để cung cấp điện đáng tin cậy và có khả năng mở rộng cho toàn bộ thành phố và quốc gia, được tài trợ bởi những khoản đầu tư nghiêm túc và lâu dài vào cơ sở hạ tầng vật lý, chứ không phải từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mạch tích hợp đã phá vỡ "chế độ độc tài số" trong các sản phẩm điện tử, được thúc đẩy bởi nhu cầu rõ ràng từ NASA và Bộ Quốc phòng. Giá chip đã giảm từ 32 USD xuống 1,25 USD, không phải do đầu cơ, mà là vì công nghệ đã chứng minh sự cần thiết của nó.
Internet? Nó được xây dựng nhằm chống lại các cuộc tấn công hạt nhân và kết nối các mạng nghiên cứu, chứ không phải để làm đầy ví tiền điện tử của ai đó. Internet hoàn toàn được tài trợ bởi Cục Dự án Nghiên cứu Tiên tiến (ARPA), trong nhiều năm việc sử dụng thương mại thậm chí còn là bất hợp pháp. Các giao thức mà chúng ta phụ thuộc ngày nay ra đời mà không có bất kỳ tài sản đầu cơ đơn lẻ nào.
Bài học của mỗi thời đại đều giống nhau: trước có khả năng, sau có tài chính hóa.
Trong lĩnh vực Blockchain, giá trị bền vững không đến từ việc đặt cược vào các biểu đồ biến động. Mà nó đến từ việc cung cấp cơ sở hạ tầng công cộng hợp pháp, có thể mở rộng, có khả năng xử lý hàng tỷ giao dịch vi mô mỗi ngày và giải quyết các vấn đề thế giới thực.
Nếu chúng ta đo lường thành công bằng sự đầu cơ, chúng ta sẽ xây dựng lâu đài cát. Nếu chúng ta đo lường thành công bằng cơ sở hạ tầng, chúng ta sẽ đặt nền móng.
Tại sao mô hình "giá cả là trên hết" lại thất bại
Trong mỗi cuộc cách mạng công nghệ lớn, những người ủng hộ sớm nhất và kiên định nhất không phải là những nhà đầu tư đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng, mà là những người dùng yêu cầu cao nhất, họ không chấp nhận bất kỳ sự thất bại nào. Trong lĩnh vực blockchain, nguyên tắc này đã bị bỏ rơi bởi những người tôn thờ chiến lược "ưu tiên token", vết nứt trở nên rõ ràng.
Khuyến khích sai vị trí
Khi các nhà sáng lập biến các token thành tiền mặt thông qua việc bán token, động lực chuyển từ việc giải quyết các vấn đề phức tạp, có hệ thống sang chu kỳ quảng cáo. Điều này không chỉ là một khiếm khuyết văn hóa mà còn mang tính cấu trúc. Các nhà sáng lập có nghĩa vụ pháp lý phục vụ cho người nắm giữ cổ phần, chứ không phải người nắm giữ token. Kết quả là gì? Việc thu giữ giá trị được tối ưu hóa ở cấp độ công ty, trong khi các người tham gia mạng lưới thực sự tạo ra tiện ích lại chỉ cầm các tài sản biến động.
Chủ nghĩa ngắn hạn
Giá cả tăng vọt sẽ thưởng cho những hành vi nhất thời, những hành vi này hôm nay sẽ bùng nổ, nhưng ngày mai lại làm tổn hại đến tính bền vững của nó. Một khi những động lực này biến mất, độ tham gia và giá trị của các giao thức được hỗ trợ bởi phần thưởng token bị thổi phồng sẽ sụp đổ.
Sự can thiệp của thị trường
Khi giá token trở thành chỉ số cốt lõi, lộ trình kỹ thuật sẽ nghiêng về việc kích thích các yếu tố đầu cơ, thay vì nâng cao khả năng thông lượng, giảm chi phí giao dịch hoặc đáp ứng các yêu cầu tuân thủ. Cơn sốt "Blockchain" năm 2017 đã chứng minh điều này: các công ty phát hành những tuyên bố mơ hồ, giá trị của chúng tăng vọt theo Bitcoin, và trong 30 ngày đã bốc hơi vì thiếu tiến triển thực chất.
Ma sát người dùng
Các sản phẩm có ngưỡng token cao sẽ buộc người dùng phải trở thành những nhà đầu cơ trước khi thực sự trở thành người sử dụng. Nó không cung cấp dịch vụ chuyên dụng liền mạch, mà lại đưa người dùng tiềm năng vào sự biến động của thị trường "kéo giá lên để bán ra". Điều này thu hút những con bạc, chứ không phải những người tham gia lâu dài cần thiết để duy trì hệ sinh thái. Một khi những thợ đào airdrop và những người theo đuổi lợi nhuận rời đi, toàn bộ hệ sinh thái L1 sẽ bị cạn kiệt. Giá có thể thu hút đám đông, nhưng không thể xây dựng nền tảng.
Thực tế của những người xây dựng: Động lực bên trong + Lợi ích trực tiếp
Hãy hỏi những người đã xây dựng cơ sở hạ tầng Internet, thiết kế động cơ cơ sở dữ liệu hoặc mở rộng cơ sở hạ tầng Blockchain, tại sao họ làm như vậy, bạn sẽ không bao giờ nghe thấy "bởi vì tôi có thể đầu cơ tiền điện tử". Họ xây dựng để giải quyết những vấn đề có ý nghĩa, giành được sự tôn trọng của đồng nghiệp và đẩy giới hạn của khả năng.
Phần mềm mã nguồn mở đang chứng minh điều này mỗi ngày. Linux, Python, Apache, Kubernetes, những động mạch vô hình của nền kinh tế toàn cầu, mang giá trị hàng nghìn tỷ, không có cái nào được sinh ra từ việc bán token đầu cơ.
Lịch sử mã nguồn mở hàng chục năm rõ ràng cho thấy: cơ sở hạ tầng thay đổi thế giới không cần token để tồn tại, nó cần thiết lập một mối liên hệ trực tiếp giữa giá trị được tạo ra và giá trị nhận được.
Những dự án có thể tồn tại lâu dài được cấp vốn vì chúng giải quyết các vấn đề then chốt, chứ không phải vì chúng đang ở trong chu kỳ đầu tư. Trong mô hình này, lợi nhuận đến từ tác động có thể đo lường, điều này cho phép các nhà xây dựng tập trung vào hiệu suất, độ tin cậy và ứng dụng, điều này chính là nguyên tắc mà blockchain cần tuân theo để phát triển bền vững.
Con đường hợp pháp và có thể mở rộng trong tương lai
Nếu blockchain muốn thoát khỏi tuổi trẻ đầu cơ của nó, nó phải tuân theo các nguyên tắc nghiêm ngặt giống như việc xây dựng internet, lưới điện và máy tính hiện đại. Những hệ thống này không phải ngẫu nhiên xuất hiện, mà được xây dựng một cách cẩn thận và hệ thống để giải quyết các vấn đề quy mô lớn.
Nó bắt đầu từ một vấn đề thực tế có thể đo lường, một vấn đề có người hưởng lợi rõ ràng và kết quả có thể xác định. Nó không phải là một lời hứa mơ hồ về "tiềm năng tương lai", mà là những thách thức cấp bách, cụ thể có thể được giải quyết ngay hôm nay.
Thành công phải được đo lường bằng các chỉ số hiệu quả: tiết kiệm chi phí, giảm gian lận, hiệu quả hoạt động, chứ không phải là những chỉ số phù phiếm như "Tổng giá trị bị khóa", những chỉ số này có thể tăng vọt chỉ sau một đêm do vốn lưu động và cũng có thể biến mất nhanh chóng. Các chỉ số quan trọng là những chỉ số chịu được chu kỳ thị trường, chứng minh giá trị bền vững.
Con đường phía trước không phải là điều chưa biết. Chúng ta đã thấy điều đó trong mỗi cơ sở hạ tầng mang tính cách mạng trong thế kỷ qua. Vấn đề không phải là liệu nó có khả thi hay không, mà là liệu Blockchain có đủ kỷ luật và sự tập trung để thực hiện hay không.
Kết luận
Giá cả đầu cơ thoáng qua. Tính hữu dụng tiếp tục gia tăng. Nếu blockchain muốn trở thành một lớp vĩnh viễn và không thể thiếu trong nền kinh tế toàn cầu, chúng ta phải ngừng xem giá token như là ngôi sao Bắc Đẩu.
Cơ hội đầu tư sẽ tìm thấy lối ra của nó, thị trường được sinh ra vì điều đó. Với tư cách là những người xây dựng, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, trách nhiệm của chúng ta là đảm bảo rằng có sự hỗ trợ thực sự, hợp pháp và có thể mở rộng đứng sau sự đầu cơ.
Lịch sử sẽ không đánh giá chúng ta qua đỉnh cao của thị trường bò, mà là qua cơ sở hạ tầng mà chúng ta để lại sau khi mọi thứ ổn định trở lại - những cơ sở hạ tầng chịu đựng các chu kỳ thị trường, phục vụ hàng tỷ người và cung cấp lòng tin có thể xác minh trên quy mô toàn cầu.
Đây mới là tương lai đáng để xây dựng. Đây cũng là tương lai duy nhất bền vững.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
1 thích
Phần thưởng
1
1
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 12giờ trước
Khi môi trường quản lý ở Mỹ dần chuyển sang ủng hộ tài sản số, thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã kêu gọi các ngân hàng và nhà hoạch định chính sách trong hội thảo blockchain tại Wyoming vào năm 2025 – "DeFi không có gì đáng sợ." Ông nhấn mạnh rằng tài chính phi tập trung chỉ là công nghệ mới cho giao dịch và ghi nhận, và kêu gọi ngân hàng cùng cơ quan quản lý hợp tác để đưa thanh toán mã hóa và stablecoin vào hệ thống tài chính chủ đạo. Waller: DeFi không khác gì thanh toán hàng ngày. Trong bài phát biểu, Waller so sánh việc mua meme coin bằng stablecoin với việc sử dụng thẻ ghi nợ để mua táo tại siêu thị, chỉ ra rằng bản chất của cả hai đều giống nhau: 1. Đều hoàn tất thanh toán bằng tiền số 2. Đều tạo ra hồ sơ giao dịch (biên lai hoặc sổ cái phân tán) 3. Đều là sự mở rộng công nghệ của logic thanh toán hiện có. Ông cho rằng hợp đồng thông minh, mã hóa kỹ thuật số và sổ cái phân tán chỉ là những công cụ thanh toán mới và không tạo thành mối đe dọa. Thái độ quản lý của Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang ủng hộ đổi mới.
Đảo ngược mê cung giá cả: Giá trị bền vững của Blockchain đến từ đâu
Hơn mười năm qua, cuộc thảo luận về Blockchain luôn bị ràng buộc bởi một câu nói cũ: "Giá cả rất quan trọng."
Lời nói của họ rất đơn giản: trừ khi các nhà phát triển có thể đặt cược vào giá tương lai của token, nếu không họ sẽ không phát triển. Họ tuyên bố rằng đầu cơ là "động cơ" của đổi mới.
Điều này không chỉ sai - mà còn hoàn toàn đảo ngược.
Lịch sử rõ ràng cho thấy: công nghệ cơ bản không được xây dựng trên những ảo tưởng đầu cơ; chúng được rèn giũa trong lò luyện của tiện ích. Giá cả theo sau khả năng, chứ không phải ngược lại. Edison không bán "đồng tiền bóng đèn" trước khi hoàn thiện sợi đốt. Noyce không phát hành "đồng tiền vi mạch" để tài trợ cho mạch tích hợp. Cerf và Kahn cũng không đúc "NFT mạng ARPANET" để thúc đẩy sự phát triển của TCP/IP.
Họ xây dựng điều này vì tính hữu dụng của nó là không thể nghi ngờ, vấn đề cấp bách, nhu cầu thực sự tồn tại. Chỉ khi những hệ thống này hoạt động quy mô lớn trong thế giới thực, lợi ích tài chính của chúng mới có thể được hiện thực hóa.
Nhóm "giá cả quan trọng" trong tiền điện tử đã đảo ngược mô hình này. Họ coi giá là động lực, hy vọng rằng tiện ích sẽ xuất hiện sau đó. Kết quả thật rõ ràng: chu kỳ thổi phồng trống rỗng, việc áp dụng ngắn hạn và hệ sinh thái yếu ớt.
Mỗi bước nhảy vọt của cơ sở hạ tầng hiện đại đều kể một câu chuyện tương tự. Lưới điện không phải xuất phát từ việc đặt cược vào "Watt Token", mà là để cung cấp điện đáng tin cậy và có khả năng mở rộng cho toàn bộ thành phố và quốc gia, được tài trợ bởi những khoản đầu tư nghiêm túc và lâu dài vào cơ sở hạ tầng vật lý, chứ không phải từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mạch tích hợp đã phá vỡ "chế độ độc tài số" trong các sản phẩm điện tử, được thúc đẩy bởi nhu cầu rõ ràng từ NASA và Bộ Quốc phòng. Giá chip đã giảm từ 32 USD xuống 1,25 USD, không phải do đầu cơ, mà là vì công nghệ đã chứng minh sự cần thiết của nó.
Internet? Nó được xây dựng nhằm chống lại các cuộc tấn công hạt nhân và kết nối các mạng nghiên cứu, chứ không phải để làm đầy ví tiền điện tử của ai đó. Internet hoàn toàn được tài trợ bởi Cục Dự án Nghiên cứu Tiên tiến (ARPA), trong nhiều năm việc sử dụng thương mại thậm chí còn là bất hợp pháp. Các giao thức mà chúng ta phụ thuộc ngày nay ra đời mà không có bất kỳ tài sản đầu cơ đơn lẻ nào.
Bài học của mỗi thời đại đều giống nhau: trước có khả năng, sau có tài chính hóa.
Trong lĩnh vực Blockchain, giá trị bền vững không đến từ việc đặt cược vào các biểu đồ biến động. Mà nó đến từ việc cung cấp cơ sở hạ tầng công cộng hợp pháp, có thể mở rộng, có khả năng xử lý hàng tỷ giao dịch vi mô mỗi ngày và giải quyết các vấn đề thế giới thực.
Nếu chúng ta đo lường thành công bằng sự đầu cơ, chúng ta sẽ xây dựng lâu đài cát. Nếu chúng ta đo lường thành công bằng cơ sở hạ tầng, chúng ta sẽ đặt nền móng.
Tại sao mô hình "giá cả là trên hết" lại thất bại
Trong mỗi cuộc cách mạng công nghệ lớn, những người ủng hộ sớm nhất và kiên định nhất không phải là những nhà đầu tư đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng, mà là những người dùng yêu cầu cao nhất, họ không chấp nhận bất kỳ sự thất bại nào. Trong lĩnh vực blockchain, nguyên tắc này đã bị bỏ rơi bởi những người tôn thờ chiến lược "ưu tiên token", vết nứt trở nên rõ ràng.
Khuyến khích sai vị trí
Khi các nhà sáng lập biến các token thành tiền mặt thông qua việc bán token, động lực chuyển từ việc giải quyết các vấn đề phức tạp, có hệ thống sang chu kỳ quảng cáo. Điều này không chỉ là một khiếm khuyết văn hóa mà còn mang tính cấu trúc. Các nhà sáng lập có nghĩa vụ pháp lý phục vụ cho người nắm giữ cổ phần, chứ không phải người nắm giữ token. Kết quả là gì? Việc thu giữ giá trị được tối ưu hóa ở cấp độ công ty, trong khi các người tham gia mạng lưới thực sự tạo ra tiện ích lại chỉ cầm các tài sản biến động.
Chủ nghĩa ngắn hạn
Giá cả tăng vọt sẽ thưởng cho những hành vi nhất thời, những hành vi này hôm nay sẽ bùng nổ, nhưng ngày mai lại làm tổn hại đến tính bền vững của nó. Một khi những động lực này biến mất, độ tham gia và giá trị của các giao thức được hỗ trợ bởi phần thưởng token bị thổi phồng sẽ sụp đổ.
Sự can thiệp của thị trường
Khi giá token trở thành chỉ số cốt lõi, lộ trình kỹ thuật sẽ nghiêng về việc kích thích các yếu tố đầu cơ, thay vì nâng cao khả năng thông lượng, giảm chi phí giao dịch hoặc đáp ứng các yêu cầu tuân thủ. Cơn sốt "Blockchain" năm 2017 đã chứng minh điều này: các công ty phát hành những tuyên bố mơ hồ, giá trị của chúng tăng vọt theo Bitcoin, và trong 30 ngày đã bốc hơi vì thiếu tiến triển thực chất.
Ma sát người dùng
Các sản phẩm có ngưỡng token cao sẽ buộc người dùng phải trở thành những nhà đầu cơ trước khi thực sự trở thành người sử dụng. Nó không cung cấp dịch vụ chuyên dụng liền mạch, mà lại đưa người dùng tiềm năng vào sự biến động của thị trường "kéo giá lên để bán ra". Điều này thu hút những con bạc, chứ không phải những người tham gia lâu dài cần thiết để duy trì hệ sinh thái. Một khi những thợ đào airdrop và những người theo đuổi lợi nhuận rời đi, toàn bộ hệ sinh thái L1 sẽ bị cạn kiệt. Giá có thể thu hút đám đông, nhưng không thể xây dựng nền tảng.
Thực tế của những người xây dựng: Động lực bên trong + Lợi ích trực tiếp
Hãy hỏi những người đã xây dựng cơ sở hạ tầng Internet, thiết kế động cơ cơ sở dữ liệu hoặc mở rộng cơ sở hạ tầng Blockchain, tại sao họ làm như vậy, bạn sẽ không bao giờ nghe thấy "bởi vì tôi có thể đầu cơ tiền điện tử". Họ xây dựng để giải quyết những vấn đề có ý nghĩa, giành được sự tôn trọng của đồng nghiệp và đẩy giới hạn của khả năng.
Phần mềm mã nguồn mở đang chứng minh điều này mỗi ngày. Linux, Python, Apache, Kubernetes, những động mạch vô hình của nền kinh tế toàn cầu, mang giá trị hàng nghìn tỷ, không có cái nào được sinh ra từ việc bán token đầu cơ.
Lịch sử mã nguồn mở hàng chục năm rõ ràng cho thấy: cơ sở hạ tầng thay đổi thế giới không cần token để tồn tại, nó cần thiết lập một mối liên hệ trực tiếp giữa giá trị được tạo ra và giá trị nhận được.
Những dự án có thể tồn tại lâu dài được cấp vốn vì chúng giải quyết các vấn đề then chốt, chứ không phải vì chúng đang ở trong chu kỳ đầu tư. Trong mô hình này, lợi nhuận đến từ tác động có thể đo lường, điều này cho phép các nhà xây dựng tập trung vào hiệu suất, độ tin cậy và ứng dụng, điều này chính là nguyên tắc mà blockchain cần tuân theo để phát triển bền vững.
Con đường hợp pháp và có thể mở rộng trong tương lai
Nếu blockchain muốn thoát khỏi tuổi trẻ đầu cơ của nó, nó phải tuân theo các nguyên tắc nghiêm ngặt giống như việc xây dựng internet, lưới điện và máy tính hiện đại. Những hệ thống này không phải ngẫu nhiên xuất hiện, mà được xây dựng một cách cẩn thận và hệ thống để giải quyết các vấn đề quy mô lớn.
Nó bắt đầu từ một vấn đề thực tế có thể đo lường, một vấn đề có người hưởng lợi rõ ràng và kết quả có thể xác định. Nó không phải là một lời hứa mơ hồ về "tiềm năng tương lai", mà là những thách thức cấp bách, cụ thể có thể được giải quyết ngay hôm nay.
Thành công phải được đo lường bằng các chỉ số hiệu quả: tiết kiệm chi phí, giảm gian lận, hiệu quả hoạt động, chứ không phải là những chỉ số phù phiếm như "Tổng giá trị bị khóa", những chỉ số này có thể tăng vọt chỉ sau một đêm do vốn lưu động và cũng có thể biến mất nhanh chóng. Các chỉ số quan trọng là những chỉ số chịu được chu kỳ thị trường, chứng minh giá trị bền vững.
Con đường phía trước không phải là điều chưa biết. Chúng ta đã thấy điều đó trong mỗi cơ sở hạ tầng mang tính cách mạng trong thế kỷ qua. Vấn đề không phải là liệu nó có khả thi hay không, mà là liệu Blockchain có đủ kỷ luật và sự tập trung để thực hiện hay không.
Kết luận
Giá cả đầu cơ thoáng qua. Tính hữu dụng tiếp tục gia tăng. Nếu blockchain muốn trở thành một lớp vĩnh viễn và không thể thiếu trong nền kinh tế toàn cầu, chúng ta phải ngừng xem giá token như là ngôi sao Bắc Đẩu.
Cơ hội đầu tư sẽ tìm thấy lối ra của nó, thị trường được sinh ra vì điều đó. Với tư cách là những người xây dựng, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, trách nhiệm của chúng ta là đảm bảo rằng có sự hỗ trợ thực sự, hợp pháp và có thể mở rộng đứng sau sự đầu cơ.
Lịch sử sẽ không đánh giá chúng ta qua đỉnh cao của thị trường bò, mà là qua cơ sở hạ tầng mà chúng ta để lại sau khi mọi thứ ổn định trở lại - những cơ sở hạ tầng chịu đựng các chu kỳ thị trường, phục vụ hàng tỷ người và cung cấp lòng tin có thể xác minh trên quy mô toàn cầu.
Đây mới là tương lai đáng để xây dựng. Đây cũng là tương lai duy nhất bền vững.