Từ góc độ vĩ mô, stablecoin đang bước vào giai đoạn tái cơ cấu chưa từng có.
Vào tháng 7, Tổng thống Mỹ Donald Trump chính thức ký luật "Đạo luật GENIUS", đánh dấu việc lập pháp về stablecoin cuối cùng cũng được thực thi; vào tháng 8, "Quy định về stablecoin" của Hong Kong cũng có hiệu lực, trở thành khuôn khổ quản lý khu vực đầu tiên trên toàn cầu; trong khi đó, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nền kinh tế lớn khác cũng đang tăng tốc theo đuổi các quy định, dự kiến cho phép các thực thể tuân thủ quy định phát hành stablecoin.
Nói cách khác, lĩnh vực stablecoin đã bước vào một "thời kỳ cửa sổ quản lý" thực sự - từ công cụ thanh khoản phát triển trong vùng xám, dần dần tiến hóa thành cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ và thí nghiệm song song.
Tại sao nên chú ý đến "stablecoin tuân thủ"?
Trong hệ thống phân loại stablecoin, stablecoin được quản lý (Regulated Stables) chiếm một vị trí độc đáo và then chốt.
Đầu tiên, xét từ nhu cầu thị trường, stablecoin đã không còn chỉ là "đại diện chung" cho giao dịch trên chuỗi. Đối với người dùng gốc của tiền điện tử, nó là tài sản cốt lõi để phòng ngừa rủi ro và thanh khoản; đối với các tổ chức truyền thống, nó có thể là công cụ mới cho thanh toán xuyên biên giới, quản lý quỹ và thanh toán.
Tuy nhiên, trước đây, các stablecoin như USDT đã tự nhiên mở rộng nhờ nhu cầu thị trường, mặc dù có quy mô lớn, nhưng lâu dài vẫn hoạt động trong khu vực xám về quy định, do thiếu minh bạch và bị nghi ngờ về rủi ro tuân thủ. Stablecoin tuân thủ đã từ lúc ra đời với mục tiêu hàng đầu là "có thể sử dụng hợp pháp", được phát hành bởi các chủ thể được quản lý, đáp ứng các yêu cầu cấp phép của khu vực pháp lý nơi họ hoạt động, và được đảm bảo bằng tài sản dự trữ rõ ràng và trách nhiệm pháp lý.
Nói một cách đơn giản, đặc điểm lớn nhất của stablecoin tuân thủ quy định là nhà phát hành được quản lý + đáp ứng yêu cầu cấp phép của khu vực pháp lý nơi nó hoạt động, mỗi đồng token đều có sự đảm bảo tài sản rõ ràng và trách nhiệm pháp lý, và người dùng cũng như tổ chức khi sử dụng có thể dễ dàng truy nguyên đến các chủ thể quản lý và các sắp xếp lưu giữ tài sản.
Điều này không chỉ cho phép chúng lưu thông trên chuỗi mà còn có cơ hội được ghi vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp và báo cáo tuân thủ, trở thành "kênh chính thức" giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử.
Nguồn: Stablecoin tuân thủ từ imToken Web (web.token.im)
Từ góc độ của imToken, stablecoin không còn là một công cụ có thể được tóm gọn bằng một câu chuyện đơn lẻ, mà là một "tập hợp tài sản" đa chiều - người dùng khác nhau, nhu cầu khác nhau sẽ tương ứng với những lựa chọn stablecoin khác nhau.
Trong danh mục này, stablecoin tuân thủ quy định (USDC, FDUSD, PYUSD, GUSD, USD1, v.v.) không phải là để thay thế USDT, mà là để tạo thành một đường đua song song, cung cấp lựa chọn hợp pháp và an toàn cho thanh toán xuyên biên giới, ứng dụng của các tổ chức và tuân thủ tài chính.
Nếu nói rằng ý nghĩa của USDT là "thúc đẩy tính thanh khoản toàn cầu trong thị trường tiền điện tử", thì ý nghĩa của stablecoin hợp pháp là "đưa stablecoin thực sự vào cuộc sống và tài chính hàng ngày".
Cảnh quan chính của các stablecoin tuân thủ
Từ góc độ này, con đường toàn cầu của stablecoin tuân thủ không nhất quán, nhưng hướng đi lại gặp nhau ở điểm chung - chúng đang chuyển từ tính thanh khoản xám sang các giao diện tài chính hợp pháp, và các trường hợp ứng dụng trong tương lai có thể không còn giới hạn ở việc khớp lệnh và chênh lệch giá trên sàn giao dịch, mà mở rộng ra thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp, thậm chí là thanh toán hàng ngày của cá nhân.
Từ góc độ toàn cầu, các stablecoin tuân thủ quy định đã hình thành một vài con đường phát triển khác nhau.
Tại Mỹ, USDC là stablecoin tuân thủ quy định điển hình nhất, được phát hành bởi Circle, với các khoản dự trữ bằng tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn của Mỹ có tính thanh khoản cao, và được kiểm toán định kỳ để đảm bảo tính an toàn của việc chuyển đổi 1:1 sang đô la Mỹ, do đó trở thành stablecoin đô la phổ biến nhất được các tổ chức chấp nhận, cũng là một trong số ít các loại stablecoin có thể "ghi vào báo cáo tài chính".
Cùng với đó là USDP, được phát hành bởi Paxos Trust Company và nắm giữ giấy phép tín thác của Bộ dịch vụ tài chính New York. Mặc dù không phổ biến trên thị trường bằng USDC, nhưng tính hợp pháp của nó rất rõ ràng, chủ yếu hướng đến các tình huống thanh toán và thanh toán cho các tổ chức.
Trong khi đó, PYUSD do PayPal phát hành mang ý nghĩa biểu tượng hơn, nó không được sinh ra cho thị trường giao dịch mà trực tiếp cắt vào khâu thanh toán bán lẻ, cố gắng đưa stablecoin thực sự vào tiêu dùng hàng ngày và chuyển tiền xuyên biên giới.
Tại Hồng Kông, Quy định về Stablecoin có hiệu lực chính thức vào tháng 8 năm 2025, đã biến nơi này thành khu vực đầu tiên trên thế giới đưa ra khung quản lý hoàn chỉnh cho việc phát hành, dự trữ và lưu ký stablecoin. Điều này có nghĩa là stablecoin phát hành tại Hồng Kông không còn là token nằm trong vùng xám, mà là công cụ thực sự được công nhận bởi cơ quan quản lý tài chính. FDUSD do First Digital phát hành chính là đại diện cho bối cảnh này.
Tại Nhật Bản, JPYC trở thành stablecoin yên đầu tiên được phê duyệt, được phát hành bởi JPYC Inc. và được quản lý bởi giấy phép nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền, sẽ được hỗ trợ bởi các tài sản thanh khoản như trái phiếu chính phủ. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) dự kiến sẽ phê duyệt sớm nhất vào mùa thu năm nay, hiện đã hoàn tất đăng ký nhà điều hành dịch vụ chuyển tiền và có kế hoạch triển khai stablecoin yên của mình trên các mạng Ethereum, Avalanche và Polygon.
Hàn Quốc cũng tương tự, hiện đang khám phá việc ứng dụng stablecoin won thông qua "hộp cát quy định", tập trung vào thanh toán xuyên biên giới và các giai đoạn thanh toán B2B.
Những nỗ lực này đều chỉ ra một xu hướng, rằng stablecoin tuân thủ quy định không phải để thách thức vị thế thị trường của USDT hay USDC, mà là để mở ra một con đường mới, phục vụ cho những tình huống thực tế cần tuân thủ và minh bạch. Sự xuất hiện của chúng có nghĩa là câu chuyện về stablecoin đang chuyển từ "tính thanh khoản xám trên thị trường giao dịch" sang "giao diện hợp pháp trong tài chính toàn cầu".
Dù ba con đường có sự khác biệt, nhưng hướng đi lại rất nhất quán: Stablecoin tuân thủ quy định đang trở thành một đường đua song song với USDT, ý nghĩa không nằm ở việc tranh giành quyền lực thanh khoản, mà là cung cấp cho các tổ chức tài chính, thanh toán xuyên biên giới và các ứng dụng hàng ngày một lựa chọn hợp pháp, minh bạch và có thể quản lý.
Bước tiếp theo là gì?
Nhìn chung, sự thay đổi cấu trúc lớn nhất của TradFi vào năm 2025 là sự ra mắt đầy đủ của stablecoin tuân thủ quy định, và điểm cạnh tranh đang chuyển từ quy mô và lưu lượng sang khả năng tuân thủ và sự thâm nhập vào các tình huống.
Dù là quy định về stablecoin được Hong Kong tiên phong ban hành, hay sự tăng cường quy định đối với USDC, PYUSD trên thị trường Mỹ, tất cả đều truyền tải cùng một thông điệp, stablecoin thật sự có thể phục vụ người dùng toàn cầu và vốn truyền thống trong tương lai, phải tiến tới sự kết hợp sâu sắc giữa tuân thủ ngoài chuỗi và cấu trúc trong chuỗi.
Điều này cũng có nghĩa là, logic cạnh tranh của stablecoin đã chuyển biến, từ "ai có nhiều dự trữ đô la hơn" sang "ai có thể nhanh chóng tham gia vào các tình huống người dùng thực tế nhất", bao gồm thanh toán xuyên biên giới, kho bạc doanh nghiệp, cũng như thanh toán bán lẻ và tiêu dùng hàng ngày. Trong xu hướng này, những nỗ lực tuân thủ mới đang liên tục xuất hiện.
Ví dụ như dự án stablecoin mới nổi USD1, dựa vào nguồn lực vốn truyền thống mạnh mẽ và chính sách, từ đầu đã nhấn mạnh vào con đường tuân thủ và sự kết nối với các tình huống sử dụng toàn cầu - dựa vào sự bảo chứng chính trị của gia đình Trump, USD1 chỉ sau nửa năm ra mắt đã đạt được mức tăng trưởng được coi là hiện tượng "từ 0 đến 1" và phủ sóng trên các sàn giao dịch hàng đầu:
Từ tháng 3 đến nay, khối lượng phát hành đã tăng vọt lên 2,1 tỷ USD, vượt qua FDUSD và PYUSD, trở thành stablecoin lớn thứ năm trên thế giới (dữ liệu từ CoinMarketCap), và đã đánh bại các CEX hàng đầu như HTX, Bitget, Binance. Ngược lại, PYUSD được PayPal hỗ trợ trong hai năm qua vẫn đang gặp khó khăn trong việc thâm nhập thị trường.
Trong khi đó, cơ sở hạ tầng xung quanh dịch vụ thanh khoản (Liquidity-as-a-Service) cũng đang nổi lên, với mục tiêu khiến stablecoin không chỉ là một ký hiệu token trên chuỗi, mà có thể được gọi trực tiếp như một API thanh toán trên toàn cầu.
Điều này cũng tạo ra một kịch bản tương lai có thể dự đoán, các thanh toán xuyên biên giới, tài chính doanh nghiệp, thậm chí là thanh toán hàng ngày của cá nhân, có thể sẽ dần tìm thấy điểm cân bằng mới giữa tính thanh khoản xám của USDT và hệ thống danh sách trắng của stablecoin tuân thủ.
Từ một bức tranh vĩ mô hơn, stablecoin đang xuất hiện "nhánh phân" và tương lai chắc chắn sẽ là sự đa dạng song song:
USDT tiếp tục là động lực thanh khoản của thị trường tiền điện tử toàn cầu;
Stablecoin sinh lợi đáp ứng nhu cầu gia tăng tài chính;
Stablecoin không phải USD mở ra câu chuyện đa cực;
Stablecoin tuân thủ quy định dần dần được tích hợp vào thế giới tài chính thực.
Trong mười năm qua, USDT đã đại diện cho sức mạnh xám "tự sinh trưởng", thúc đẩy tính thanh khoản toàn cầu của thị trường tiền điện tử; các sản phẩm bán tuân thủ như USDC đã xây dựng cầu nối giữa xám và trắng, và giờ đây, với việc luật "GENIUS" của Hoa Kỳ được thực thi, quy định về stablecoin ở Hong Kong có hiệu lực, cũng như Nhật Bản và Hàn Quốc lần lượt cho phép thí điểm, stablecoin tuân thủ đang bước vào giai đoạn thực sự thuận lợi.
Lần này, stablecoin không chỉ là công cụ cho người dùng trên chuỗi, mà sẽ trở thành phương tiện tài chính có mặt khắp nơi trong thanh toán xuyên biên giới, kho tài chính doanh nghiệp, thậm chí là trong tiêu dùng hàng ngày.
Đây là ý nghĩa của stablecoin tuân thủ quy định: để stablecoin thực sự bước ra khỏi thế giới crypto, đi vào tài chính và cuộc sống hàng ngày.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quái thú xám vs người chơi trong danh sách cho phép, nhìn thấu thời điểm "fork" do sự tuân thủ của stablecoin mang lại
Tác giả: imToken
Từ góc độ vĩ mô, stablecoin đang bước vào giai đoạn tái cơ cấu chưa từng có.
Vào tháng 7, Tổng thống Mỹ Donald Trump chính thức ký luật "Đạo luật GENIUS", đánh dấu việc lập pháp về stablecoin cuối cùng cũng được thực thi; vào tháng 8, "Quy định về stablecoin" của Hong Kong cũng có hiệu lực, trở thành khuôn khổ quản lý khu vực đầu tiên trên toàn cầu; trong khi đó, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nền kinh tế lớn khác cũng đang tăng tốc theo đuổi các quy định, dự kiến cho phép các thực thể tuân thủ quy định phát hành stablecoin.
Nói cách khác, lĩnh vực stablecoin đã bước vào một "thời kỳ cửa sổ quản lý" thực sự - từ công cụ thanh khoản phát triển trong vùng xám, dần dần tiến hóa thành cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ và thí nghiệm song song.
Tại sao nên chú ý đến "stablecoin tuân thủ"?
Trong hệ thống phân loại stablecoin, stablecoin được quản lý (Regulated Stables) chiếm một vị trí độc đáo và then chốt.
Đầu tiên, xét từ nhu cầu thị trường, stablecoin đã không còn chỉ là "đại diện chung" cho giao dịch trên chuỗi. Đối với người dùng gốc của tiền điện tử, nó là tài sản cốt lõi để phòng ngừa rủi ro và thanh khoản; đối với các tổ chức truyền thống, nó có thể là công cụ mới cho thanh toán xuyên biên giới, quản lý quỹ và thanh toán.
Tuy nhiên, trước đây, các stablecoin như USDT đã tự nhiên mở rộng nhờ nhu cầu thị trường, mặc dù có quy mô lớn, nhưng lâu dài vẫn hoạt động trong khu vực xám về quy định, do thiếu minh bạch và bị nghi ngờ về rủi ro tuân thủ. Stablecoin tuân thủ đã từ lúc ra đời với mục tiêu hàng đầu là "có thể sử dụng hợp pháp", được phát hành bởi các chủ thể được quản lý, đáp ứng các yêu cầu cấp phép của khu vực pháp lý nơi họ hoạt động, và được đảm bảo bằng tài sản dự trữ rõ ràng và trách nhiệm pháp lý.
Nói một cách đơn giản, đặc điểm lớn nhất của stablecoin tuân thủ quy định là nhà phát hành được quản lý + đáp ứng yêu cầu cấp phép của khu vực pháp lý nơi nó hoạt động, mỗi đồng token đều có sự đảm bảo tài sản rõ ràng và trách nhiệm pháp lý, và người dùng cũng như tổ chức khi sử dụng có thể dễ dàng truy nguyên đến các chủ thể quản lý và các sắp xếp lưu giữ tài sản.
Điều này không chỉ cho phép chúng lưu thông trên chuỗi mà còn có cơ hội được ghi vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp và báo cáo tuân thủ, trở thành "kênh chính thức" giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử.
Nguồn: Stablecoin tuân thủ từ imToken Web (web.token.im)
Từ góc độ của imToken, stablecoin không còn là một công cụ có thể được tóm gọn bằng một câu chuyện đơn lẻ, mà là một "tập hợp tài sản" đa chiều - người dùng khác nhau, nhu cầu khác nhau sẽ tương ứng với những lựa chọn stablecoin khác nhau.
Trong danh mục này, stablecoin tuân thủ quy định (USDC, FDUSD, PYUSD, GUSD, USD1, v.v.) không phải là để thay thế USDT, mà là để tạo thành một đường đua song song, cung cấp lựa chọn hợp pháp và an toàn cho thanh toán xuyên biên giới, ứng dụng của các tổ chức và tuân thủ tài chính.
Nếu nói rằng ý nghĩa của USDT là "thúc đẩy tính thanh khoản toàn cầu trong thị trường tiền điện tử", thì ý nghĩa của stablecoin hợp pháp là "đưa stablecoin thực sự vào cuộc sống và tài chính hàng ngày".
Cảnh quan chính của các stablecoin tuân thủ
Từ góc độ này, con đường toàn cầu của stablecoin tuân thủ không nhất quán, nhưng hướng đi lại gặp nhau ở điểm chung - chúng đang chuyển từ tính thanh khoản xám sang các giao diện tài chính hợp pháp, và các trường hợp ứng dụng trong tương lai có thể không còn giới hạn ở việc khớp lệnh và chênh lệch giá trên sàn giao dịch, mà mở rộng ra thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp, thậm chí là thanh toán hàng ngày của cá nhân.
Từ góc độ toàn cầu, các stablecoin tuân thủ quy định đã hình thành một vài con đường phát triển khác nhau.
Tại Mỹ, USDC là stablecoin tuân thủ quy định điển hình nhất, được phát hành bởi Circle, với các khoản dự trữ bằng tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn của Mỹ có tính thanh khoản cao, và được kiểm toán định kỳ để đảm bảo tính an toàn của việc chuyển đổi 1:1 sang đô la Mỹ, do đó trở thành stablecoin đô la phổ biến nhất được các tổ chức chấp nhận, cũng là một trong số ít các loại stablecoin có thể "ghi vào báo cáo tài chính".
Cùng với đó là USDP, được phát hành bởi Paxos Trust Company và nắm giữ giấy phép tín thác của Bộ dịch vụ tài chính New York. Mặc dù không phổ biến trên thị trường bằng USDC, nhưng tính hợp pháp của nó rất rõ ràng, chủ yếu hướng đến các tình huống thanh toán và thanh toán cho các tổ chức.
Trong khi đó, PYUSD do PayPal phát hành mang ý nghĩa biểu tượng hơn, nó không được sinh ra cho thị trường giao dịch mà trực tiếp cắt vào khâu thanh toán bán lẻ, cố gắng đưa stablecoin thực sự vào tiêu dùng hàng ngày và chuyển tiền xuyên biên giới.
Tại Hồng Kông, Quy định về Stablecoin có hiệu lực chính thức vào tháng 8 năm 2025, đã biến nơi này thành khu vực đầu tiên trên thế giới đưa ra khung quản lý hoàn chỉnh cho việc phát hành, dự trữ và lưu ký stablecoin. Điều này có nghĩa là stablecoin phát hành tại Hồng Kông không còn là token nằm trong vùng xám, mà là công cụ thực sự được công nhận bởi cơ quan quản lý tài chính. FDUSD do First Digital phát hành chính là đại diện cho bối cảnh này.
Tại Nhật Bản, JPYC trở thành stablecoin yên đầu tiên được phê duyệt, được phát hành bởi JPYC Inc. và được quản lý bởi giấy phép nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền, sẽ được hỗ trợ bởi các tài sản thanh khoản như trái phiếu chính phủ. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) dự kiến sẽ phê duyệt sớm nhất vào mùa thu năm nay, hiện đã hoàn tất đăng ký nhà điều hành dịch vụ chuyển tiền và có kế hoạch triển khai stablecoin yên của mình trên các mạng Ethereum, Avalanche và Polygon.
Hàn Quốc cũng tương tự, hiện đang khám phá việc ứng dụng stablecoin won thông qua "hộp cát quy định", tập trung vào thanh toán xuyên biên giới và các giai đoạn thanh toán B2B.
Những nỗ lực này đều chỉ ra một xu hướng, rằng stablecoin tuân thủ quy định không phải để thách thức vị thế thị trường của USDT hay USDC, mà là để mở ra một con đường mới, phục vụ cho những tình huống thực tế cần tuân thủ và minh bạch. Sự xuất hiện của chúng có nghĩa là câu chuyện về stablecoin đang chuyển từ "tính thanh khoản xám trên thị trường giao dịch" sang "giao diện hợp pháp trong tài chính toàn cầu".
Dù ba con đường có sự khác biệt, nhưng hướng đi lại rất nhất quán: Stablecoin tuân thủ quy định đang trở thành một đường đua song song với USDT, ý nghĩa không nằm ở việc tranh giành quyền lực thanh khoản, mà là cung cấp cho các tổ chức tài chính, thanh toán xuyên biên giới và các ứng dụng hàng ngày một lựa chọn hợp pháp, minh bạch và có thể quản lý.
Bước tiếp theo là gì?
Nhìn chung, sự thay đổi cấu trúc lớn nhất của TradFi vào năm 2025 là sự ra mắt đầy đủ của stablecoin tuân thủ quy định, và điểm cạnh tranh đang chuyển từ quy mô và lưu lượng sang khả năng tuân thủ và sự thâm nhập vào các tình huống.
Dù là quy định về stablecoin được Hong Kong tiên phong ban hành, hay sự tăng cường quy định đối với USDC, PYUSD trên thị trường Mỹ, tất cả đều truyền tải cùng một thông điệp, stablecoin thật sự có thể phục vụ người dùng toàn cầu và vốn truyền thống trong tương lai, phải tiến tới sự kết hợp sâu sắc giữa tuân thủ ngoài chuỗi và cấu trúc trong chuỗi.
Điều này cũng có nghĩa là, logic cạnh tranh của stablecoin đã chuyển biến, từ "ai có nhiều dự trữ đô la hơn" sang "ai có thể nhanh chóng tham gia vào các tình huống người dùng thực tế nhất", bao gồm thanh toán xuyên biên giới, kho bạc doanh nghiệp, cũng như thanh toán bán lẻ và tiêu dùng hàng ngày. Trong xu hướng này, những nỗ lực tuân thủ mới đang liên tục xuất hiện.
Ví dụ như dự án stablecoin mới nổi USD1, dựa vào nguồn lực vốn truyền thống mạnh mẽ và chính sách, từ đầu đã nhấn mạnh vào con đường tuân thủ và sự kết nối với các tình huống sử dụng toàn cầu - dựa vào sự bảo chứng chính trị của gia đình Trump, USD1 chỉ sau nửa năm ra mắt đã đạt được mức tăng trưởng được coi là hiện tượng "từ 0 đến 1" và phủ sóng trên các sàn giao dịch hàng đầu:
Từ tháng 3 đến nay, khối lượng phát hành đã tăng vọt lên 2,1 tỷ USD, vượt qua FDUSD và PYUSD, trở thành stablecoin lớn thứ năm trên thế giới (dữ liệu từ CoinMarketCap), và đã đánh bại các CEX hàng đầu như HTX, Bitget, Binance. Ngược lại, PYUSD được PayPal hỗ trợ trong hai năm qua vẫn đang gặp khó khăn trong việc thâm nhập thị trường.
Trong khi đó, cơ sở hạ tầng xung quanh dịch vụ thanh khoản (Liquidity-as-a-Service) cũng đang nổi lên, với mục tiêu khiến stablecoin không chỉ là một ký hiệu token trên chuỗi, mà có thể được gọi trực tiếp như một API thanh toán trên toàn cầu.
Điều này cũng tạo ra một kịch bản tương lai có thể dự đoán, các thanh toán xuyên biên giới, tài chính doanh nghiệp, thậm chí là thanh toán hàng ngày của cá nhân, có thể sẽ dần tìm thấy điểm cân bằng mới giữa tính thanh khoản xám của USDT và hệ thống danh sách trắng của stablecoin tuân thủ.
Từ một bức tranh vĩ mô hơn, stablecoin đang xuất hiện "nhánh phân" và tương lai chắc chắn sẽ là sự đa dạng song song:
Trong mười năm qua, USDT đã đại diện cho sức mạnh xám "tự sinh trưởng", thúc đẩy tính thanh khoản toàn cầu của thị trường tiền điện tử; các sản phẩm bán tuân thủ như USDC đã xây dựng cầu nối giữa xám và trắng, và giờ đây, với việc luật "GENIUS" của Hoa Kỳ được thực thi, quy định về stablecoin ở Hong Kong có hiệu lực, cũng như Nhật Bản và Hàn Quốc lần lượt cho phép thí điểm, stablecoin tuân thủ đang bước vào giai đoạn thực sự thuận lợi.
Lần này, stablecoin không chỉ là công cụ cho người dùng trên chuỗi, mà sẽ trở thành phương tiện tài chính có mặt khắp nơi trong thanh toán xuyên biên giới, kho tài chính doanh nghiệp, thậm chí là trong tiêu dùng hàng ngày.
Đây là ý nghĩa của stablecoin tuân thủ quy định: để stablecoin thực sự bước ra khỏi thế giới crypto, đi vào tài chính và cuộc sống hàng ngày.