Lời của Powell, đường lối bồ câu, tin tốt!

Phát biểu của Powell mang màu sắc bồ câu bất ngờ, ai nhìn vào đường K cũng sẽ hiểu. Thật sự bất ngờ! Tôi đã dễ dàng tóm tắt các điểm chính:

Lạm phát tiền tệ và phản ứng chính sách

Kinh tế đã mở cửa trở lại sau đại dịch với lạm phát tồi tệ nhất trong 40 năm qua. Ngân hàng trung ương ban đầu nghĩ rằng "không cần phải thắt chặt quá nhiều thì lạm phát cũng sẽ giảm", nhưng điều đó đã không xảy ra nên họ đã áp dụng biện pháp mạnh mẽ với việc tăng lãi suất 5,25% trong 16 tháng. Cuối cùng, kết hợp với việc phục hồi chuỗi cung ứng, đã đưa lạm phát gần với mục tiêu mà không làm tăng tỷ lệ thất nghiệp đáng kể.

Chế độ "mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt" trước đây đã không hoạt động do lạm phát cao ngoài dự đoán, và "chiến lược bù đắp" đã bị bãi bỏ. Nói thẳng ra, các dự đoán của họ hoàn toàn sai lầm.

Sửa đổi khuôn khổ chính sách tài chính

Xóa bỏ đề cập đến "đáy hiệu quả" và áp dụng chiến lược linh hoạt có thể ứng phó với mọi tình huống kinh tế. Trước đây, "đáy hiệu quả" là trung tâm của khung, nhưng bây giờ không còn như vậy nữa. Quay trở lại với mục tiêu lạm phát linh hoạt và hoàn toàn từ bỏ "chiến lược bù đắp". Có thể xem như đã thừa nhận thất bại.

Quản lý kỳ vọng lạm phát

Sự ổn định của kỳ vọng lạm phát dài hạn là rất quan trọng. Nếu có điều này, ngay cả khi có cú sốc xấu, lạm phát cũng sẽ trở lại mục tiêu, và ngay cả khi nền kinh tế suy yếu, rủi ro giảm phát cũng có thể được kiềm chế. Tuyên bố đã được sửa đổi nhấn mạnh rằng "sẽ thực hiện hành động quyết liệt để ổn định kỳ vọng lạm phát dài hạn."

Nhưng từ góc độ của tôi, điều này chỉ nghe như một cái cớ của họ. Có phải chỉ vì chiến lược trước đó không thành công, nên họ lại bắt đầu nói những điều khác không?

Sửa đổi mục tiêu tuyển dụng

Đã xóa từ "ショートフォール（不足）" trong tuyên bố năm 2020. Điều này ban đầu được sử dụng vì sự đánh giá về "tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên" và "mức độ việc làm đầy đủ" không chắc chắn, nhưng có vẻ đã gây ra sự hiểu lầm. Có lẽ họ muốn nói rằng không có nghĩa là "không bao giờ thực hiện chính sách phòng ngừa" hay "phớt lờ căng thẳng trên thị trường lao động".

Làm rõ mối quan hệ giữa việc làm và ổn định giá cả, và cho rằng việc làm có thể vượt qua đánh giá về "toàn dụng lao động" nhưng không nhất thiết phải trở thành rủi ro đối với ổn định giá cả. Tuy nhiên, nếu có rủi ro, họ cũng sẵn sàng thực hiện các hành động phòng ngừa.

Cuối cùng, bạn đang giữ một lập trường không rõ ràng. Có phải là trốn tránh trách nhiệm không?

Tính liên tục của triết lý chính sách

Chính sách nhìn về tương lai, xem xét sự chênh lệch thời gian của ảnh hưởng đến kinh tế. Mục tiêu lạm phát duy trì ở mức 2%. Đây là mức không quá thấp và có thể đảm bảo không gian chính sách. Mục tiêu việc làm không thiết lập số liệu cụ thể, vì "việc làm toàn diện" không thể đo lường trực tiếp và sẽ thay đổi theo thời gian.

Tiếp tục cơ chế đánh giá chiến lược chính sách mỗi 5 năm. Bởi vì đây sẽ là cơ hội để xem xét các đặc điểm cấu trúc và thảo luận về hiệu quả của chính sách.

Thật lòng mà nói, lần sửa đổi này chỉ là phản ứng đối với những sai lầm trong quá khứ của họ. Thị trường tài chính thì vui mừng, nhưng tôi chán ngán vì bị cuốn vào những trò chơi chữ như thế này. Cuối cùng, chẳng phải chỉ đang thay đổi chính sách theo sau thị trường hay sao?

Miễn trừ trách nhiệm: Đây là ý kiến của bên thứ ba và không phải là lời khuyên đầu tư.