Metaplanet股東批準8.84億美元比特幣增持計劃 當前持倉超2萬枚成亞洲最大BTC持倉企業

日本上市公司 Metaplanet 股東在東京特別股東大會上批準了一項全面的融資計劃，允許該公司在海外發售最多 5.5 億股新股，籌集約 1303 億日元（約 8.84 億美元）用於進一步增持比特幣。該公司目前持有 20,000 枚 BTC，價值超過 20 億美元，已成爲亞洲最大的企業比特幣持倉者。此次投票還通過了三項治理決議，包括增加授權股份、允許虛擬股東會議以及發行無到期日的永久優先股。美國總統川普之子埃裏克・川普也現身會議，爲 Metaplanet 的比特幣願景站臺。

資本計劃與治理決議強化 Metaplanet 比特幣戰略

在東京澀谷區舉行的特別股東大會（EGM）上，股東們批準了這項資本計劃。公司首席執行官 Simon Gerovich 確認投票獲得通過。公司計劃將大部分收益用於擴大其比特幣持倉量，目前其比特幣持有量已超過 20,000 枚 BTC，價值超過 20 億美元。

這項批準的資本計劃強調了 Metaplanet 遵循受 Michael Saylor 的 MicroStrategy 啓發的財庫模式的戰略。該公司已經從一家經營困難的酒店運營商轉變爲最大的公開交易企業比特幣持倉者之一。接近 9 億美元的融資使公司能夠加速其 BTC 積累，這支持了 Metaplanet 之前爲同一目的提出的 8.81 億美元股票發行計劃。

即使股價從 6 月峯值下跌了一半多，該批準信號表明股東對公司的數字資產戰略具有長期信心。除資本計劃外，股東還批準了三項治理和融資決議：第一是增加授權股份，公司可爲未來融資或收購發行股票；第二是批準虛擬股東會議以提高參與度；第三是創建無到期日的永久優先股，爲股東提供定期股息並增強 Metaplanet 的融資選擇。

埃裏克・川普爲東京會議增添明星影響力

爲會議帶來全球關注的是埃裏克・川普的出席，他是 Metaplanet 的顧問兼美國總統唐納德・川普的兒子。據路透社報道，川普與 CEO Simon Gerovich 一起穿着配套的公司球衣登上舞臺，贊揚 Gerovich 在亞洲比特幣採用方面的領導力。

川普的出席是在他參加香港比特幣亞洲大會幾天後，他在會上表示相信比特幣在未來幾年可能達到 100 萬美元。他的評論呼應了主權採用的勢頭，阿聯酋在政府比特幣儲備量中排名第四。小川普的參與強調了川普家族不斷增長的加密帝國，其 American Bitcoin 也正準備在納斯達克上市。

比特幣溢價壓縮威脅 Metaplanet 積累戰略

此次擴張之際，Metaplanet 面臨融資戰略壓力。曾任高盛衍生品交易員的 Gerovich 一直依賴向 Evo Fund 發行的 "移動執行價認股權證" 爲比特幣購買產生現金。

Gerovich 稱之爲 "飛輪" 的方法使公司能夠在股價漲時以低成本籌集資金。然而，隨着股價回落，該模型已經動搖。在過去一年飆升超過 740% 之後，Metaplanet 的股票自 6 月中旬見頂以來已下跌 54%，而同期比特幣漲 2%。

這種放緩抑制了積累，比特幣持倉量在截至 6 月的兩個月中增長 160%，但自那以後增長不到 50%。前傑富瑞分析師 Mark Chadwick 表示："飛輪已經放緩。隨着股價下跌，每次行權產生的購買比特幣的資金減少。"

分析師還注意到 Metaplanet 所謂 "比特幣溢價" 的壓縮 —— 即公司市值與其持倉價值之間的差異。6 月份曾是其比特幣儲備的八倍多，現在倍數已縮小到大約兩倍。Natixis 分析師 Eric Benoist 表示："比特幣溢價是整個戰略成功的關鍵。如果溢價壓縮，他們無法以相同條件積累，興趣減弱，股價下跌。"

爲緩解壓力，除了 8.84 億美元的海外股票發售外，Metaplanet 此前曾提議發行最多 5.55 億股優先股，可能籌集多達 5.55 萬億日元（38 億美元）。這些證券將攜帶最高 6% 的股息，並上限爲公司比特幣持倉價值的 25%。雖然優先股通常沒有投票權，但它們提供優於普通股的股息優先權，這對低利率環境下的日本投資者來說是一個有吸引力的特點。

企業比特幣持倉超 1110 億美元 Metaplanet 領跑亞洲

Metaplanet Inc. 已鞏固其作爲亞洲最大企業比特幣持倉者的地位，報告 2025 年第二季度收益率爲 468%。

這家東京上市公司於 2024 年 12 月正式採用比特幣財庫操作，此後在 Gerovich 的領導下已完全從酒店管理轉向數字資產。該公司的快速積累戰略讓人與 MicroStrategy 相提並論，後者在美國開發了企業比特幣儲備模型。

Metaplanet 的 "5.55 億計劃" 目標到 2027 年達到 210,000 枚 BTC，約佔總供應量的 1%。在近期，它計劃到明年年底將持倉量增加四倍多，達到 100,000 枚 BTC。該公司報告第二季度營業收入 8.16 億日元，收入 12.39 億日元，主要來自比特幣期權承保的 11.31 億日元收入。

股東數量在一年內激增超過 1000%，達到 128,000 人，使 Metaplanet 成爲 2024 年 55,000 家上市公司中表現最好的公司。全球範圍內，現在有 170 多家公司在其資產負債表上持有比特幣，總計超過 1110 億美元。不過分析師警告稱，當股票價值與比特幣淨資產價值收斂時，該戰略存在稀釋風險。

VanEck 的 Matthew Sigel 警告說，一旦公司估值與比特幣持倉量收斂，股東稀釋可能超過收益。

結語

Metaplanet 通過股東批準的 8.84 億美元融資計劃，進一步強化其作爲亞洲企業比特幣持倉領導者的地位。該公司從傳統酒店業務向數字資產的全面轉型，以及對比特幣財庫戰略的堅定執行，體現了企業資產配置的新趨勢。然而，比特幣溢價的壓縮和股價回調對公司的 "飛輪" 積累模型構成挑戰，優先股發行成爲保護普通股東免受稀釋的防御機制。隨着埃裏克・川普等知名人士的支持以及全球企業比特幣持倉超過 1110 億美元，Metaplanet 的戰略既代表了機構採用加密貨幣的進步，也凸顯了在波動市場中管理比特幣溢價風險的重要性。該公司計劃到 2027 年持有 21 萬枚 BTC（佔總量 1%）的雄心壯志，將使其在全球企業比特幣持倉排行榜上繼續攀升。