DeFi領域的最新動態及思考

sUSD持續脫錨問題

自年初SIP-420提案通過以來，sUSD出現脫錨現象，近期甚至跌破0.9美元。該提案引入了"委托池"機制，旨在鼓勵用戶鑄造sUSD，具有以下特點：

• 抵押率降至200%
• 債務可線性轉移給協議
• 全部轉移後用戶無需償還
• 協議通過盈利和SNX增值化解債務

雖然新機制提升了SNX的鑄造效率並消除了清算風險，但也暴露出一些問題：

• 市場對內生抵押品仍存在顧慮
• 鑄造效率提升導致sUSD過度供給
• 用戶不再主動管理債務，失去套利機會

解決脫錨問題需要提升sUSD需求或增加激勵，但市場對此類算法穩定幣的接受度仍存疑慮。從設計角度看，這種機制較爲先進，但能否獲得市場認可仍需觀察。

veCAKE治理攻擊事件

近期發生的veCAKE治理攻擊事件引發爭議。某平台認爲一個協議通過治理權力將CAKE排放引導至低效率池子，損害了平台利益。然而，這一行爲並未違反ve機制的運作原理。

該事件反映了ve模型在實際應用中可能面臨的挑戰。從市場角度看，這是治理權缺乏充分競爭的結果。更合理的做法可能是等待或促進市場競爭，或採取其他調節措施，如對池子設置激勵上限或鼓勵更多參與者競爭投票權。

BUIDL增長趨勢

BUIDL持續增長，7天內增加24%，即將突破25億美元。最近的5億美元增長並非來自Ethena，可能源自某借貸協議。RWA業務保持增長，但尚未很好地融入DeFi生態，呈現與市場脫節的狀態。

DeFi經紀人法案廢除

美國正式廢除了DeFi加密經紀人規則，這對DeFi領域是重大利好。此舉可能釋放更多應用創新的可能性，顯示監管態度正在爲DeFi松綁。

Unichain流動性挖礦

Unichain啓動流動性挖礦，提供500萬美元的UNI代幣獎勵，涉及12個池子。這是Uniswap自2020年以來的首次流動性挖礦活動，旨在爲Unichain引導流動性。

Euler拓展及TVL增長

Euler擴展到Avalanche網路，TVL已進入借貸協議前十名。近一個月TVL增加50%，主要得益於來自Sonic、Avalanche和EUL等的激勵措施。

Cosmos IBC Eureka上線

Cosmos IBC Eureka正式上線，基於IBC v2，支持Cosmos和EVM間的跨鏈交易。每筆交易消耗的gas會銷毀ATOM，爲ATOM引入了新的價值驅動因素。最近一周，Cosmos hub跨鏈流入11億美金，但長期影響還需進一步觀察。

其他DeFi動態

• AaveDAO開始正式回購代幣
• Pendle提出將PT token上線到Aave的提案
• Berachain更新POL獎勵分配規則，引入新的監護人委員會
• OlympusDAO和Yearn等項目在Berachain上的新動作

DeFi領域持續呈現活躍態勢，各項目不斷推出新舉措和優化方案，值得持續關注市場反應和長期發展趨勢。