股票代幣化：香港的觀望與全球市場的機遇

在全球範圍內股票代幣化浪潮席卷而來之際，香港卻選擇了保持沉默。多位香港加密公司高管表示，短期內香港企業不會嘗試港股代幣化。

十年前，香港錯失了發展港元與人民幣穩定幣的良機，如今在美元穩定幣和歐元穩定幣年交易量分別達到28萬億和2萬億美元的背景下，香港在這一領域已明顯落後。如今，面對方興未艾的"股票代幣化"市場，香港似乎又選擇了置身事外。

2025年7月初，美國監管機構與企業巨頭掀起了"美股代幣化"的創新熱潮。多家知名平台宣布推出美股代幣化產品，允許普通用戶在區塊鏈上直接購買特斯拉、蘋果等美股股票，甚至還包括SpaceX和OpenAI等私營公司的代幣化股票。美國證券交易委員會主席Paul Atkins更是公開表達了對股票代幣化技術的支持。

然而，在大洋彼岸的香港，加密公司們卻顯得異常安靜。雖然他們積極關注這一動向，但都未實際參與到股票代幣化業務的探索中。面對這個可能成爲繼穩定幣之後的下一個萬億美元級別市場的機會，香港似乎選擇了觀望。

香港的沉默引發了業內人士的疑問：爲何近年來一直大力支持加密貨幣發展的香港，這次卻選擇了沉默以對？

香港的困境

香港加密公司高管透露，一些具有前瞻性的香港加密行業從業者實際上很早就開始推動香港的股票代幣化。然而，這一努力卻遭遇了重重阻礙。

在香港，法律明確規定只有經香港證監會認可的交易所才可合法經營股票交易市場，這一架構賦予了港交所在港股交易中的"專營地位"。如果試行港股代幣化，勢必會打破港交所長期以來的這一地位。

一位業內人士表示："港交所擁有港股專營權，沒有人願意成爲打破這一專營權的第一人，成爲港交所歷史上的罪人。"

相比之下，美國的情況則大不相同。美國現任監管機構對加密貨幣創新持支持態度，無論是美元穩定幣還是美股代幣化，都被視爲增強美元和美股地位的舉措。美國金融創新生態更加活躍，衆多大型互聯網券商、加密貨幣交易所和公鏈都積極參與其中，推動了監管部門放開對美股代幣化的嘗試。

股票代幣化的潛力

盡管香港暫時選擇了觀望，但股票代幣化市場的潛力不容忽視。多位行業人士認爲，代幣化股權市場有望達到數萬億美元級別的規模。

數據顯示，截至2025年，美股市值達到52萬億美元，遠超流通中的20萬億美元美元。從市場規模來看，美股代幣化的潛力甚至超過了美元代幣化。目前，美元穩定幣的市值已達千億美元，而美股代幣化的市值僅爲千萬美元，不足前者的萬分之一，顯示出巨大的增長空間。

代幣化股票相比傳統股票具有諸多優勢，如24/7現貨交易、鏈上衍生品交易、私營企業股票代幣化等。這些特性使得全球用戶能夠更便捷地參與美股投資，就像繞開監管購買美元穩定幣一樣。

未來展望

雖然當前美股代幣化的市場規模僅爲千萬美元，但業內人士普遍認爲這一市場潛力巨大。回顧Tether的發展歷程，我們可以看到加密貨幣市場的爆發性增長潛力。美股代幣化產品的發展軌跡可能會類似，它正在等待自己的突破時刻。

當這一時刻來臨時，希望香港能夠抓住機遇，不再與之失之交臂。在全球金融創新的浪潮中，香港需要重新審視自身定位，積極參與到這一可能改變未來金融格局的重要創新中來。