實用代幣與Meme代幣：探討未來發展趨勢

2024年4月至2025年1月初，加密貨幣市場經歷了幾輪Meme代幣熱潮。然而，隨着某知名代幣價格大幅下跌，投資者開始重新評估實用代幣的投資價值。

實用代幣通常作爲協議和區塊鏈的交易手續費，是多數項目商業模式的重要組成部分。此外，一些項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼，市場格局的變化是否會爲實用代幣帶來更高回報？

1. 中心化交易所代幣表現更穩定

在某知名人物相關Meme代幣推出後，Meme領域迅速升溫，但熱度僅持續一個月就開始降溫，到2月1日時收益出現反轉。隨後，Meme代幣價格持續下跌。其他領域如公鏈、DeFi和基礎設施代幣也經歷了類似走勢。

相比之下，比特幣和中心化交易所代幣在此期間保持了相對穩定，其中交易所代幣甚至出現了價格漲。

2. 中心化交易所代幣分析

深入觀察發現：今年8個主要交易所代幣中，有7個表現優於比特幣，其中6個實現了正收益。某交易所的代幣在早期階段顯示出顯著漲，而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度增長。

那麼，是什麼因素導致交易所代幣表現更加穩定？

3. 中心化交易所代幣收入分析

一個可能的原因是交易所代幣的收入更高。這裏的收入指的是代幣銷毀或回購的金額。過去一年中，交易所代幣的平均收入與市值比率爲0.12，是DeFi項目的兩倍多。

4. 收入與回報關係

如前所述，某交易所的代幣表現最爲穩定，這反映了其2025年1月1日至3月18日期間的價格回報與去年收入市值比率的相關性。然而，並非所有代幣都遵循相同趨勢。例如，另一家交易所的代幣雖然在2024年回報很高，但這種回報未能持續到2025年。

值得注意的是，部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

5. 結論

在市場下行期間，中心化交易所領域的代幣價格可能因對收入的預期而保持相對穩健。然而，在評估各個交易所時，仍有許多其他因素影響着代幣價格的變化。

6. 研究方法

本研究從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣，包括：

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收入的代幣（如Meme代幣）

不包括：

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣種