穩定幣狂熱:投資者當心！

加密貨幣行業正面臨新一輪穩定幣狂熱。隨着Circle成功上市,投資者紛紛追捧穩定幣相關資產。然而,新進入者在獲得大規模分銷渠道方面面臨巨大挑戰。

本文將回顧穩定幣市場的演變歷程,分析當前格局,並就投資者應當注意的風險提出警示。

穩定幣的崛起

穩定幣最初源於加密貨幣交易的需求。早期交易所面臨銀行關係不穩定的問題,Tether(USDT)應運而生,爲交易提供了便利的美元替代品。

2017年ICO熱潮推動了USDT的廣泛應用。它成爲在不同交易平台間轉移資金的首選工具,奠定了主導地位。

分銷渠道的重要性

穩定幣的成功關鍵在於分銷渠道。目前主要有三種:

1. 加密貨幣交易所
2. Web2社交媒體平台
3. 傳統銀行

新進入者很難獲得這些渠道的青睞。主要交易所已與現有發行商合作,社交平台和銀行傾向於自建方案。

穩定幣的盈利模式

穩定幣發行商的利潤來自淨息差(NIM)。Tether無需向用戶支付利息,享有全部NIM。這也是其他機構爭相進入的原因。

然而,新進入者需要支付高額分銷費用,甚至讓出大部分NIM,盈利能力受限。

投資風險提示

盡管穩定幣敘事火熱,但投資者需謹慎:

1. 新上市公司很可能被高估
2. 缺乏有效分銷渠道的項目難以持續發展
3. 監管放松可能引發高風險產品出現
4. 不要輕易做空,市場情緒可能推高股價

總的來說,穩定幣市場已趨於成熟,新進入者難有作爲。投資者應理性看待這一熱點,審慎評估風險。