穩定幣的未來:從發行到分銷的轉變

穩定幣已成爲加密領域最廣泛使用的產品之一,總供應量超過2400億美元,年交易量達3.1萬億美元。然而,這些數字背後存在一些值得深究的現象。

穩定幣市場的真相

• 31%的交易量來自MEV機器人的高頻操作,並不反映真實的人工交易活動。
• 99%的穩定幣錢包餘額不足1萬美元,而僅2萬個錢包就掌控了760億美元,佔總供應量的32%。
• 發行方爲拓展市場向分銷商支付高額費用,如Circle在2023年向Coinbase等分銷商支付了9億美元。

從發行到分銷的轉變

穩定幣的主導權正從發行方轉向分銷商:

• 分銷商控制着用戶關係和體驗,決定哪些穩定幣獲得關注。
• 許多分銷商正在提升平台架構,如PayPal推出PYUSD,Telegram與Ethena合作等。
• 新一代穩定幣包含可編程功能,如勾稽能力、合規規則和條件轉移。

鏈上穩定幣用例

穩定幣主要集中在三個環境中:

1. 中心化交易所:佔總供應量27%,總交易量11%
2. DeFi協議:佔總供應量11%,總交易量21%
3. MEV:佔總供應量<1%,總交易量31%

DeFi領域穩定幣應用主要包括:DEX資金池、借貸市場、資產抵押債權等。

未來展望

• 穩定幣生態進入新階段,價值將更多流向應用和基礎設施構建者。
• 隨着監管框架完善和用戶友好型應用激增,穩定幣有望迎來指數級增長。
• 未來金融世界將由圍繞穩定幣形成的生態系統定義,而非穩定幣本身。

穩定幣正從單純的加密貨幣轉變爲全球金融基礎設施,其未來屬於能釋放其全部潛力的創新者。