穩定幣市場格局變化顯著，USDC崛起成DeFi市場新寵

2021年，穩定幣市場呈現出與往年大不相同的局面。雖然USDT在交易所仍保持主導地位，但USDC已經在DeFi領域反超。各項數據表明，USDC尤其受到DeFi用戶的青睞。同時，穩定幣不再僅僅是加密用戶規避資產風險的工具，更成爲傳統金融資金進入加密和DeFi市場的重要且合規的媒介。

穩定幣一直是加密市場的焦點賽道，在去中心化的加密貨幣領域扮演着重要角色，尤其是在中心化交易所的交易和轉帳場景中，幫助用戶降低加密資產的波動風險並固定收益。

穩定幣的地位甚至已獲得美國監管部門的認可。今年1月，美國財政部貨幣監理署(OCC)宣布允許美國銀行使用美元穩定幣進行支付和結算。銀行可以使用穩定幣促進客戶在獨立節點驗證網路上的支付交易，包括發行穩定幣以及將其兌換爲法定貨幣。

在今年強勢的加密市場行情中，穩定幣作爲主要的加密貨幣結算資產需求量大增。穩定幣總市值從年初的280億美元增長至現今的1081億美元。

過去幾年，市場一直期待能出現新的穩定幣取代USDT的龍頭地位，以降低潛在風險。雖然一些合規穩定幣曾向USDT發起衝擊，但由於用戶使用習慣，USDT仍在中心化交易所保持絕對優勢。

今年5月，USDT發行方首次詳細披露了其儲備金數據。截至2021年3月31日，Tether近76%的準備金是現金或現金等價物，包括商業票據、信托存款、現金等，剩下的分別是擔保貸款、債券和其他投資（包括比特幣）。

USDT的安全性得到初步確保，但其市場地位已發生變化。目前USDT總發行量爲643億美元，較年初漲近3倍，在穩定幣總發行量中佔比約58%。而年初這一比例高達75%，表明USDT在穩定幣行業的整體統治力正在下降，這很大程度上歸功於DeFi市場的爆發式增長。

今年以來，衆多新興DeFi項目湧現，特別是收益類、DEX類和借貸類項目。爲保持高流動性，它們推出穩定幣流動性挖礦活動，穩定幣年化收益一度超50%，目前大多降至10%左右。

在DeFi市場，出於合規性和安全性考慮，大部分項目更傾向使用ETH與USDC建立交易對資金池。USDT不再擁有類似中心化交易所的交易深度與流動性，用戶也因AMM機制而有了更多選擇。因此，合規性更高的USDC已成爲大多數DeFi用戶和項目方的首選穩定幣。

數據顯示，某DEX資金池中USDC鎖倉量爲33.4億美元，是USDT的兩倍多。交易量方面，USDC交易對達60.2億美元，是USDT的三倍以上，反映出用戶更傾向使用USDC交易。

在TVL最高的某借貸平台，USDC存款量爲38.9億美元，借款量爲27.7億美元，均爲該平台最高。相比之下，USDT存款量爲9.5億美元，借款量爲8.2億美元，USDC在存借款方面遠超USDT。

這些數據反映出USDC已成爲DeFi用戶最青睞的穩定幣資產，在DeFi生態的交易與借貸業務中扮演着不可替代的角色。

USDC的發展目標不僅限於DeFi生態，更希望成爲傳統金融市場資金進入加密和DeFi市場的主要通道，從更高層面挑戰USDT。

USDC一直以合規性爲核心理念，其發行方在行業中地位頗高，擁有多個國家和地區的監管牌照。正因如此，加上美國監管部門今年的態度轉變，USDC受到許多傳統金融機構的認可，使用場景明顯增多。

今年6月，USDC相關機構推出了多個儲蓄收益產品，收益率在4%左右。這些產品簡化了傳統金融用戶進入DeFi市場的流程，降低了門檻。可以預見，這將吸引大量傳統金融市場資金湧入加密市場，爲DeFi市場引入更多美元流動性。

在DeFi市場需求與傳統金融市場需求的雙重驅動下，USDC的供應量自年初以來飆升了近20倍，從13億美元上升至251億美元。未來幾個月內，USDC還將在多個區塊鏈網路上發行，進一步擴大其在鏈上DeFi市場的優勢。

目前，加密市場穩定幣的格局已趨於清晰。USDT和USDC作爲雙核驅動市場發展，USDT主要服務於中心化交易所的交易與轉帳場景，USDC則致力於連接傳統金融世界與加密世界，提升金融機構對加密貨幣的採用率，幫助傳統資金以合規、便捷的方式享受DeFi服務。

其他穩定幣如DAI和BUSD也各有特定應用場景與定位。DAI主要服務於DeFi原生用戶的各種需求，BUSD則在某交易所與其鏈上保持穩定幣結算資產的主導地位，其它穩定幣則更多作爲市場補充存在。

隨着加密市場的日益成熟，穩定幣的作用愈發重要。USDC目前已成爲該領域的標杆並推動發展，就如同某交易所雖然交易量不是最高，但仍憑藉合規性成爲市場最具影響力的交易所一樣。