加密貨幣市場展望與投資策略思考

本週末，我有更多時間思考市場動向，並想分享一些個人見解。

我認爲加密貨幣市場的真正走勢要到九月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末倉位調整，實際市場動態可能要等到八月假期結束、市場參與者回歸後才會顯現。近期市場活動顯示，多數山寨幣漲主要源於空頭擠壓。交易者受之前反彈影響追漲，但缺乏長期持有者支撐。如預期般，大多數急漲的代幣隨後經歷了同樣劇烈的下跌。

以太坊出乎意料地反彈，而AI相關和某些幣種等此前遭受重創的板塊引領了反彈。相比之下，具實際用途、強勁基本面或回購機制的代幣展現出更強韌性，不僅在下跌期間更穩健，恢復也更迅速。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX雖屬於某類幣，但其結構截然不同。從這些現象中，我們可以得出以下見解：

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入市場。目前支持BTC的資本性質與往期完全不同，這使得大規模BTC清算不太可能發生，除非受到宏觀事件觸發。

2. 山寨幣內部分化加劇

資金最終會回流山寨幣，但不會全面性地流入。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這也是爲什麼我認爲以太坊將跑贏其他公鏈。監管明晰度、不斷增長的去中心化金融使用率、通縮結構和質押需求共同形成了強大的良性循環。此外，由於ETH長期未能達到預期，仍有潛在買家在場外等待。

3. 風險投資支持的代幣面臨結構性風險

代幣解鎖將持續對價格構成壓力。在流動性不足的情況下，來自驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。這就是爲何我認爲在某些交易平台上市的估值過高代幣未來不是好選擇。某些生態系統的代幣尤其面臨持續賣壓，因其驗證者獎勵結構導致了這種情況。

4. 某些代幣具有結構性優勢

這類代幣通常沒有風險投資解鎖壓力，採用公平發射，完全基於關注度。這是純粹的炒作機制，在早期週期中發揮了作用。

但我認爲這個階段正在結束。

某些代幣生成事件和特定幣種的推出標志着幣種關注度的頂峯。此後，對這類幣的興趣開始消退。即使在四月的反彈中，某些公鏈的表現也不如ETH——如果每個人都已持有，當幣種勢頭消退時，誰會成爲邊緣買家？

一些幣可能仍表現不錯，尤其是那些在加密社交媒體之外，通過有影響力的人物推動而走紅的幣。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但"可愛動物幣"作爲投資機會的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和強烈市場認知的幣才具有真正的投機價值。

5. 未來市場趨勢

那麼，如果某些幣不再是機會所在，接下來會是什麼？

我的看法：AI與加密貨幣的結合。

如果你關注我的動態，你會知道我在這個週期中的大部分操作——在某些公鏈和風投支持的代幣早期之後——都集中在幣和AI上。

就像去中心化金融夏季一樣，大多數早期AI項目在炒作後都失敗了。但真正基於實用性的項目正在這個熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

隨着某些幣種利潤枯竭，關注度將自然轉向新的敘事。AI憑藉其明確的實用性，非常適合成爲下一個焦點。

許多AI與加密結合的項目採用公平發射，呼應了某些成功案例的敘事。

這就是爲什麼我在市場平靜期研究並提前布局這個領域。現在沒必要急於建立全部倉位，但我相信，如果市場再次強勁漲，這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。