➤ 首先要先清楚收益是怎麼來的（否則你想要它利息他想要你本金）

Resolv 透過 ETH / BTC 超額抵押，結合鏈上質押收益與合約資費套利，穩定為 USR 提供價值支撐，並讓質押用戶持續獲得收益

➤ 核心產物：USR / wstUSR

- USR 是 Resolv 發行的穩定幣，錨定 1 美元，背後抵押超過 100% 的 ETH / BTC 作為資產保障
- wstUSR 是質押版，代表 USR 被存入協議去參與收益，會隨著時間累積收益而升值，也就是 LST

➤ 收益來源核心（持有 wstUSR 得到收益）

- 鏈上資產質押收益
將抵押池中的 ETH / BTC 部分投入主流質押，穩定獲取年化 3-5% 收益，是基礎現金流來源
- 永續合約資金費率套利
協議透過 RLP 進行市場中性策略操作，也就是開空永續倉位賺資費（這點跟最近大漲的 Ethena 操作差不多）

* RLP 是 Resolv 協議內部的資金池，負責資金池承擔風險，實施對沖策略，穩定產生收益和利用安全範圍內的 2-3 倍槓桿，放大資產效率

這兩層收益最終累積至 RLP → USR → wstUSR，成為用戶可提領的收益

➤ 來看看 Resolv 的實際資金分配和操作

目前有 TVL 500M 美元，291M 用於支撐 USR 穩定幣的抵押資產，而約 208M 投入在 RLP

USR 作為穩定幣，背後超額抵押的資產結構大致為
190 M 是 ETH 類資產（wstETH / weETH / wbETH 等）、202 M 是 BTC 類資產，還有約 131 M 是穩定幣（USDC / USDT / USCC），整體配置非常偏重於雙主流資產 BTC 和 ETH

而這個 131 M的穩定幣開了約 229 M 倉位在幣安、134 M 倉位在 Hyperliquid 等交易所，集中在 ETH / BTC 合約市場，執行市場中性策略，穩定吃市場槓桿玩家支付的資費（大約 2.7 倍槓桿）

這裡可以看到 Hyperliquid 上的倉位

➤ 如何參與

1️⃣ 在幣安錢包找到 Resolv 活動點立即參加
2️⃣ 存入 E 鏈的 USDT 或 USDC 換成 USR（會有最大 0.1% 的花店）
3️⃣ 質押 USR → 換成 wstUSR
4️⃣ 持有 wstUSR 隨時間自動累積收益

之前 Yei Finance 和 Scallop 的幣安理財活動我都有參與，收益非常香，Yei 的甚至參與了 3 期，這次 Resolv 的也可以參加還能瓜分價值 60萬美元的 $RESOLV

這個一天學習一個 DeFi 系列希望我真能日更...