联准会維持利率不變，全球市場關注日本加息

本月，联准会FOMC會議決議維持利率不變，並上調了未來GDP預期和下調了通脹預期。日本17年來首次加息引起全球關注，但市場認爲联准会即將到來的降息週期可能會緩解流動性擔憂。歐洲投資者也在押注降息。加密市場經歷了短期調整，但從供給側分析來看，後續漲動力可能依然充足。

3月20日，联准会公布利率決議，聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。盡管二月CPI數據略高於預期，联准会仍選擇按兵不動。這是联准会連續第三次維持利率不變，市場普遍認爲加息週期已經結束。然而，联准会認爲目前還沒有必要降息。联准会上調了2024至2026年GDP增速預期，並略微下調了2024年失業率預期。

美國制造業表現一直是联准会關注的重點之一。3月份美國制造業活動創下近兩年來最大增幅，生產、就業和價格指標均有所上升。標普全球3月美國制造業採購經理指數小幅上升至52.5，連續三個月高於50的榮枯線。這些數據反映了制造業在當前經濟環境下的積極表現。

日本央行17年來首次宣布加息，引發了市場對全球流動性的擔憂。長期以來，日元因負利率成爲海外投機者青睞的套利工具。日元加息可能導致投機者拋售他國資產，換回日元。然而，有分析認爲，這次加息對市場的影響可能更多是心理層面的，實際影響或許有限。國際資本早有預期，且联准会即將到來的降息週期可能會緩解流動性擔憂。

美股三大指數本月屢創新高，但也引發了一些投資者對即將到來的調整期的擔憂。AI仍是全球股市的核心驅動力之一。盡管一些明星科技股出現獲利回吐跡象，但半導體板塊整體熱度依舊不減，顯示AI投資熱潮仍在持續。

歐洲股市方面，斯托克歐洲50指數連續五個月線收陽。歐洲央行下調了歐元區通脹預期，市場預計歐元區可能會跟隨美國開啓降息週期。

加密市場本月經歷了劇烈波動。比特幣價格先是創下73000美元以上的歷史新高，隨後回調至61000美元以下，之後又反彈至70000美元上方。美國比特幣現貨ETF似乎已成爲影響比特幣走勢的重要因素。鏈上分析顯示，高淨值投資者在這波回調中並未明顯減持，而散戶成爲拋售主力。

從供給側角度來看，比特幣減半導致的挖礦成本上升仍是推動牛市的重要因素。隨着比特幣價值認同度的提高，比特幣礦工可能會像黃金礦工那樣實現長期穩定盈利，即比特幣價格長期穩定高於挖礦成本。

本月以太坊再次被SEC認定爲證券，給市場帶來一定壓力。然而，某大型資產管理公司高管表示，即使以太坊被認定爲證券，推出以太坊ETF仍有可能。目前已有多家機構向SEC提交了以太坊現貨ETF申請，最終決定將於5月公布。

總的來說，盡管全球經濟環境存在不確定性，但投資者對降息週期的預期依然強烈。加密市場雖然短期波動，但長期前景仍被看好。然而，監管機構的態度和政策仍是影響市場的重要因素。投資者需要密切關注市場動向，謹慎決策。