美國《GENIUS法案》正式簽署，穩定幣監管新時代來臨

隨着《GENIUS法案》在白宮獲得正式簽署，美國首次確立了數字穩定幣的監管框架，這意味着許多穩定幣發行商將面臨全新的挑戰。對於這項法案，很多人可能還不太了解，可能會有以下疑問：

• 法案中提出了哪些穩定幣監管措施?
• 對USDT及其發行公司有什麼影響?
• 發行公司能否採取應對措施?
• 與香港的穩定幣法案有何區別?

下面將對這些問題逐一進行解答。

一、《GENIUS法案》的主要內容

《GENIUS法案》全稱爲《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，旨在爲美國建立完整的支付穩定幣法律監管框架,以促進金融創新、保護消費者、維護金融穩定。法案的主要內容包括:

1. 核心定義與範圍:針對與固定貨幣價值掛鉤、用於支付結算的數字資產進行監管。只有獲準的發行商才能在美國發行穩定幣。

2. 雙軌監管體系:發行量超100億美元的適用聯儲和貨幣監理署框架,低於100億美元的可選擇州監管路徑。

3. 100%儲備要求:發行商必須爲每一美元穩定幣持有至少一美元的許可儲備,包括硬幣、銀行存款、短期國債等。

4. 透明度與披露要求:要求發行商披露贖回程序,定期報告穩定幣和儲備組成。

5. 國家安全與反洗錢條款:將發行商歸類爲《銀行保密法》下的金融機構,要求實施相關合規措施。

二、法案對USDT及Tether公司的影響

USDT是目前最具代表性的穩定幣之一,由Tether公司發行,與美元保持1:1錨定。根據法案內容,這將嚴重制約USDT的發展:

1. Tether公司難以滿足合規條件,其市場份額可能被不斷侵佔。

2. 儲備金要求不達標,USDT當前儲備金僅85%左右。

3. 審計機構BDOItalia不滿足美國標準。

4. 需出售不合規資產儲備,如比特幣、貴金屬等。

5. 難以支撐每月定期披露和嚴格反洗錢要求。

若Tether公司無法滿足要求,將面臨嚴重處罰:

1. USDT可能被認定爲"非法支付工具"。

2. 禁止在美國境內發行、銷售或提供交易服務。

3. 可能被列入財政部"不合規清單"。

4. 面臨每日最高100萬美元罰款。

三、《GENIUS法案》與香港《穩定幣條例》的區別

兩地穩定幣監管政策的主要區別:

1. 發行主體準入要求不同: 美國要求美國註冊實體或OCC註冊的外國實體。 香港要求香港註冊公司或獲認可的海外銀行。

2. 儲備資產要求不同: 美國僅限現金和短期國債。 香港要求與錨定貨幣一致,禁止支付利息。

3. 透明度與審計標準不同: 美國要求PCAOB認證機構年度審計。 香港僅需"獨立審計"。

4. 違法行爲處罰力度不同: 美國最高每日100萬美元罰款,可能觸發刑事指控。 香港最高罰款1000萬港元及10年監禁。

總體而言,香港政策包容性更強,美國更側重維護美元霸權。

四、未來發展趨勢

《GENIUS法案》爲Tether公司設定了300天關鍵窗口期。若無法通過美國合規認定,USDT的全球市場份額擴張將受到根本制約。可能的未來走向包括:

1. 選擇"離岸生態位"策略,規避嚴苛監管地區。

2. 因市場信任流失引發風險,被擠壓出主流市場。

3. 維持"不溫不火"的存續狀態,僅在特定場景中保留份額。

《GENIUS法案》與香港《穩定幣條例》都以保障投資者權益爲核心,盡管細則不同,但都將爲穩定幣市場帶來更規範的監管環境。