Solana DeFi 生態全景：十大核心產品及發展趨勢

Messari 2024 年第一季度報告顯示，Solana 的 DeFi 交易量持續增長，日均現貨 DEX 交易量環比增長 319% 至 15 億美元。這一增長主要由 Memecoin 交易推動。Solana 憑藉極低的交易費用和快速的確認速度，吸引了大量散戶和 Memecoin 交易者。在 SOL 價格穩步漲的背景下，Solana 的總鎖倉價值（TVL）也增長到了 43.11 億美元。與其他公鏈類似，Solana 的 TVL 主要由 DEX、LST、借貸平台和永續合約構成。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所通常圍繞特定生態系統開展，對於非 EVM 的 Layer1 鏈如 Solana 尤其如此。

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | 項目 | TVL 總鎖倉價值（億美元） | 流通市值（億美元） | FDV 完全稀釋估值（億美元） | 24h交易量（億美元） | | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium 允許用戶創建流動性池並引導代幣流動性。這一功能促使 Solana 上出現了大量 meme 幣，使 Raydium 成爲 meme 幣發行的首選 DEX。Raydium 的 TVL 約爲 9.65 億美元，24 小時交易量約爲 11.62 億美元，在 Solana 生態中排名第一。

然而，隨着以 Pump.fun 爲代表的 Meme 平台興起，逐漸取代了 Raydium 作爲項目發起平台的角色。如果這些平台開始自建 DEX，可能會對 Raydium 造成更大影響。

Jupiter

Jupiter 作爲流動性聚合器，能夠在 Solana 上所有主要 DEX 和 AMM 中找到最優惠的價格路線，最大限度地減少滑點和交易費用，提高交易效率和用戶體驗。

除了作爲領先的 DEX 平台，Jupiter 還提供去中心化的永續合約交易平台，支持高達 100 倍的槓杆率。用戶可以作爲交易者或流動性提供者參與。JLP 持有者可獲得永續交易所產生的 75% 費用，這些費用直接再投資於 JLP，提高其價格並促進收益的持續復合。

Jupiter 還推出了 MEME 市場發掘工具 APE，其核心功能包括發現最新上線代幣和提供詳細的代幣風險篩查結果。

Orca

Orca 以 "DEX for people, not programs" 爲口號，長期位居 Solana DEX 前列。它擁有類似於 UniswapV3 的集中流動性主動做市機制 - Whirlpools。這一模型允許流動性提供者將流動性聚集在特定價格區間內，提高資本利用效率，獲得更多做市利潤。

ORCA 作爲 Solana 生態頂級 DEX，其 FDV 僅爲 2.68 億美元，反映出其他鏈和 DEX 的泡沫情況。

流動性質押 (LST)

Solana 用戶對流動性質押的需求相對較低，主要因爲 Solana 沒有最低質押量要求，且 SOL 價格相對較低，降低了成爲驗證者的門檻。

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | 項目 | LST | APY（年化收益率）（通常含有 MEV 收入分成） | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | 流通市值（美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 億 | 23.74 億 | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 萬 | 1.01 億 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | 解鎖量未知 | 683 萬 |

Jito (JTO)

Jito 於 2023 年 9 月推出空投積分計劃，在 Lido 退出 Solana 後迅速成爲該賽道的龍頭項目。JTO 的 TVL 爲 17.05 億美元，是 Solana 生態中 TVL 最高的項目。Jito SOL 的質押 APY 目前爲 8.26%，包括 Solana 質押收益率和 MEV 收入分成。

Marinade

Marinade 專注於原生質押，其 APY 高於 Jito，成爲生態頭部項目，擁有 14.13 億美元的鎖倉量。盡管與 Jito 的鎖倉量相近，但其市值和 FDV 相差甚遠，部分原因是知名度較低，這也表明 $MNDE 可能存在增長潛力。

BlazeStake

BlazeStake 是 Solana 生態第二大 LST 項目，TVL 約爲 2.75 億美元。目前預估質押 APY 爲 7.06%，略低於 Jito。其 FDV 爲 687 萬美元，遠低於 Jito 的 23.87 億美元，一方面顯示了增長空間，另一方面反映出生態內主要還是 memecoin 玩家爲主，需要高 APY 來與頭部項目競爭用戶。

借貸

Save

Save（原名 Solend）是 Solana 上的算法去中心化借貸協議。它在 Solana 上實現了速度快 100 倍、成本低 100 倍的借貸服務。

2022 年 11 月，Save 經歷了一起針對穩定幣 USDH 的預言機攻擊，造成 126 萬美元的壞帳，但進行了全額賠償。這一事件凸顯了預言機對 DeFi 生態的重要性。

目前，Solana 生態對借貸的需求不高，考慮到之前的安全問題，借貸產品較少。新的借貸協議 Marginfi 即將面世，值得關注。

衍生品

衍生品是用於管理風險和推測市場走勢的金融合約。Solana 上除了 Jupiter，還有 Drift、Flash Trade、Zeta 等多個衍生品協議。

|--------------|-----------------|----------------| | 項目 | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Drift | 3.6億 | 5.3億 | | Flash Trade | 1469萬 | 5.5億 | | Zeta Markets | 970萬 | 未發幣 |

Drift

Drift 擁有 3.6 億美元 TVL，是一個多功能一體化 DEX，提供盤前交易、20 倍槓杆和抵押借貸等服務。該項目得到了 Multicoin Capital 的支持，於 2021 年 10 月獲得 380 萬美元的種子輪融資。

Drift v2 提供了增強的流動性、做市和抵押功能，改善了交易體驗。在 v1 階段，Drift 在六個月內吸引了超過 15,000 名用戶，交易量超過 100 億美元。

Flash Trade

Flash Trade 是專注於 Solana 網路的去中心化現貨和合約交易所，特點是交易費用低，對價格影響小。它採用獨特的多資產池系統和創新的 NFT 結構來增加用戶參與度。

該平台的池對點交易模式確保了零價格影響和最佳交易條件。它使用 Pyth 預言機和備份預言機系統進行動態定價，並通過 NFT 遊戲化了交易過程。目前，Flash Trade 吸引了 1700 萬美元的 TVL。

Zeta Markets

Zeta Markets 是一個 DeFi 衍生品平台，旨在實現衍生品交易民主化。它提供 DEX（去中心化衍生品交易所）和 FLEX（期權鑄造和拍賣基礎層）兩個核心產品。平台界面簡潔，集成了 Tradingview 的 K 線圖，並且代幣有空投預期，因此吸引了上千萬的 TVL。

PYTH

PYTH 是 Solana 鏈上的預言機龍頭，相比傳統的 Chainlink，PYTH 具有更快的數據更新速度和更高的穩定性。它不僅適用於 Solana 鏈，還可以應用於其他區塊鏈，具有巨大的發展潛力。

結語

Solana 生態系統不斷壯大，越來越多的 DeFi 產品在其平台上湧現，如近期上線的預測市場 B.E.T.。這些項目不僅豐富了 Solana 的生態，還爲用戶提供了更多金融工具和選擇。

成熟產品雖然具有用戶基礎和市場信任的優勢，但新興產品通過優化用戶界面設計、加強用戶教育和社區建設，降低了使用門檻。通過精心策劃的品牌建設和市場推廣，新產品也能迅速吸引大量用戶。

未來，隨着更多創新產品的湧現，Solana 的 DeFi 生態將變得更加繁榮和多樣化。