2024年開年美股強勁，加密市場短期承壓

2024年伊始，美國經濟表現強勁。盡管通脹指標抬頭可能延遲降息時間，但亮眼的經濟數據爲市場和消費者注入了信心。一月份美股繼續創新高，科技股特別是人工智能相關股票重新成爲焦點。然而，某電動車制造商卻遭遇多年來首次毛利潤下滑。亞太股市表現出色，歐洲股市則保持平穩。

比特幣ETF如期獲批，但市場隨後因某大型機構投資者的拋售而短暫承壓。不過，隨着拋售壓力減弱，市場目前趨於穩定並出現一定程度的反彈。

1月5日，美國公布了新年首個重要經濟指標：12月非農就業人數增加21.6萬人，遠超預期的17.5萬人。私營部門非農就業增加16.4萬人，同樣大幅超出市場預期。這一開門紅給投資者帶來了信心boost。

然而，強勁的就業數據也引發了通脹擔憂。勞工部數據顯示，去年12月美國CPI同比漲3.4%，高於前月的3.1%和預期的3.2%，遠超联准会2%的通脹目標。盡管如此，市場普遍認爲不會再次加息，但降息時間可能會晚於此前預期。

目前，市場預期联准会3月降息的概率已從上月的75.6%降至42.4%，普遍預計降息可能要到年中才會開始。美國十年期國債收益率在1月份呈現穩步上升趨勢，反映出市場對CPI走高的預期。

1月24日公布的Markit制造業指數同樣超出預期：1月Markit綜合PMI初值52.3，高於預期的51。制造業PMI初值50.3，創2022年10月以來新高。這表明制造業和服務業訂單均有增加，企業經營環境相對良好。

四季度GDP數據也超出預期，年化季率增長3.3%，遠高於預期的2%。全年GDP增速達到2.5%。消費者信心指數也有所提升，密歇根大學信心指數創下一年半以來新高。

美股方面，標普500指數本月創下歷史新高，超越2022年1月4日的前高。目前三大指數中只有納斯達克綜合指數尚未創新高，但距離也只剩約5%的漲幅。納斯達克100指數已率先突破歷史高點。

市場焦點重新聚焦科技股，某芯片巨頭和某軟件巨頭紛紛再創歷史新高。人工智能浪潮被普遍認爲是一場將持續數年乃至數十年的革命性變革。回顧2023年，美股大型科技股全面漲，成爲市場超額收益的主要來源。

然而，某電動車制造商卻遭遇困境。該公司全球電動車霸主地位正受到挑戰，四季度純電動車交付量已被某中國企業超越。其2023年財報顯示，毛利潤總額出現多年來首次下降，較上年下降15%，現金流也減少42%。

其他國家市場也有不錯表現，尤其是日本和印度。孟買Sensex30指數本月再創歷史新高；日經225指數接近37000點，距1990年的歷史高點已經很近。德國DAX和法國CAC40指數目前處於高位震蕩狀態。

加密貨幣市場方面，11家公司的比特幣現貨ETF於本月11日如期獲批。這爲普通投資者提供了更便捷的比特幣投資渠道，有望爲市場帶來大量增量資金。

然而，市場卻出現意外下跌，主要原因是某大型機構投資者的早期投資者開始大規模拋售。這些投資者由於長期無法贖回而積累了巨大的賣出需求。從該機構持倉可以看出，大規模減倉正是從11日開始的。

值得注意的是，這波拋壓主要來自早期投資者，並不代表整個加密市場的看法，更不能反映新入場的ETF投資者的態度。實際上，除該機構外，其他比特幣ETF均在趁機買入。

某大型投行估計，該機構的淨流出可能已達43億美元，認爲獲利了結階段基本完成，對比特幣的下行壓力應該已經基本結束。受此消息影響，比特幣價格開始在4萬到4.1萬美元附近企穩，並出現一定程度的回升。

雖然短期價格受各種事件影響，但牛市的基本邏輯——增量資金的湧入——仍然存在。ETF爲散戶和機構提供了更便捷的比特幣投資方式，這讓我們對2024年牛市的到來保持較大信心。

總的來說，新年伊始股市表現強勁，而加密市場則經歷了一個不太順利的開端。目前整體市場流動性並無明顯風險，美國經濟保持良好態勢。在這種環境下，加密市場有望很快消化拋壓影響，重新走向漲。增量資金的邏輯依然成立，因此熬過寒冷的一月後，市場有望迎來春天。