川普時代下的比特幣投資戰略：企業與政府的不同步伐

在全球資本格局迅速變化的背景下，作爲知名的比特幣投資公司，Strategy（前身爲微策略）近期的行動引發了市場的廣泛關注。該公司突然宣布暫停新增比特幣購入，同時在最新的財報會議上設定了2025年年度"比特幣美元收益"目標爲100億美元。這一目標的實現，要麼依賴比特幣價格的大幅漲，要麼需要公司在當前價格下顯著增加持倉量。

截至2024年2月7日，Strategy持有45萬枚比特幣，平均成本約爲6.2萬美元，在全球比特幣持有者中位列前五，約佔比特幣供應總量的2.38%。這一比例可與美國官方黃金儲備相媲美，凸顯了Strategy在加密資產領域的領先地位和戰略決心。

然而，Strategy最近的行爲似乎與其一貫的投資策略產生了矛�。這種看似"心口不一"的策略背後，實際上反映了公司面臨的多重壓力和挑戰。

首先，公司在2024年第四季度雖然比特幣持有量翻倍，但錄得每股淨虧損3.03美元，遠超分析師預期。這主要是由於對所持數字資產進行了大額減值處理。超預期的虧損可能影響投資者信心，增加融資成本。

其次，新的財務會計準則的實施帶來了更復雜的稅務問題。Strategy需要以公允價值計量其持有的比特幣，並在財務報表上反映未實現的收益。這可能導致公司面臨潛在的巨額稅單，需要進行審慎的財務規劃。

此外，作爲納斯達克100指數成分股，Strategy需要遵守更嚴格的信息披露和公司治理要求，包括更嚴格的內部交易政策。暫停增持比特幣可能與公司設立的禁售期有關，以確保合規。

盡管Strategy暫停購買比特幣，但其他機構和政府並未停止對比特幣的投資。美國多個州正在推動將比特幣納入州級戰略資產。目前已有16個州提交了相關法案，其中兩個州進展較快。若這些法案得以通過，可能會有超過240億美元的資金流入比特幣市場，相當於比特幣當前市值的1.25%。

值得注意的是，肯塔基州衆議員最近提出了將10%的州資金投資於市值超7500億美元的數字資產的法案。如果這一趨勢在其他州得到推廣，將會對比特幣市場產生重大影響。

在川普執政的新時代，比特幣在全球金融體系中的地位正以前所未有的速度提升。盡管企業投資者如Strategy可能因各種原因暫時調整策略，但政府層面對比特幣的興趣似乎正在增加。這種趨勢預示着加密貨幣市場可能迎來新的發展機遇，同時也帶來了更多的不確定性和想象空間。