消費者應用成爲加密市場新焦點

隨着基礎設施日趨成熟，加密市場的重心正在從技術轉向應用。過去幾年裏,業界高度關注新的公鏈、擴容方案和開發工具,但這些技術創新並未如預期般帶來用戶增長。相比之下,一些面向普通用戶的應用項目卻取得了實質性進展。

目前市場環境呈現以下特點:

1. 流動性增長停滯。穩定幣總市值僅比2021年高點高25%左右,新增資金主要來自機構購買BTC/ETH,而非活躍於生態內的投機資本。

2. 監管態度友好將解鎖新一輪發展。美國政策明朗化有望擴大市場,吸引關注實用性而非底層技術的Web2用戶。

3. 市場獎勵真實使用。像Hyperliquid、Pump.fun等具有可觀收入和產品市場匹配度的項目,表現遠勝過高估值但缺乏用戶的基礎設施項目。

4. 注意力成爲關鍵。隨着Web3與Web2融合,面向用戶的應用將成爲擴大整體市場的關鍵。

當前已達產品市場匹配的消費者賽道主要包括:

• 交易/永續合約(如Hyperliquid, Axiom)
• 代幣發行平台(如Pump.fun, BelieveApp)
• 信息金融與預測市場(如Polymarket, Kaito)

未來有望崛起的賽道包括:

• 一站式加密金融超級應用,集成錢包、銀行、收益和交易功能
• 基於區塊鏈變現的娛樂/社交平台,優化用戶體驗和創作者收益

AI和遊戲領域仍處於早期階段,尚未形成明確的產品市場匹配。

投資消費者應用時應關注:

• 分發與執行能力勝於純技術
• 用戶體驗、速度、流動性和敘事契合度是關鍵
• 以企業而非協議的視角評估:實際收入、可擴展模式、明確的行業主導路徑

總的來說,未來5年內,能將底層技術轉化爲普通用戶日常體驗的消費者應用,有望帶來超額回報。