华尔街 vs. 硅谷：下一个金融时代的决定性战斗

十多年来，当机构、政府和金融科技巨头追求规模、控制和收入垄断时，去中心化金融项目一直倡导开源创新和社区驱动的模式。从本质上讲，这始终是一场争夺同一奖品的竞争：客户。然而，尽管人们正在选择立场，未来并不是一个阵营战胜另一个阵营；而是新金融秩序的出现。下一代赢家将是那些能够创造混合解决方案的人，结合传统金融的信任、发放和监管力量与去中心化金融的速度、透明度和创新。

你已经可以看到这种融合在不断发展。去中心化金融借贷协议中锁定的总价值(TVL)在2025年迄今已上涨超过72%，从530亿美元增至超过1270亿美元，这主要得益于机构对代币化现实世界资产(RWAs)的兴趣。这一爆炸性增长清楚地表明，华尔街不再只是观察加密空间——它正在积极整合其核心原语。此外，双方现在都试图向对方出售其基础设施，形成了一种独特而复杂的相互依赖的舞蹈。

稳定币清晰地展示了这一动态。加密本土公司正在努力使自己更具机构友好性。例如，稳定币发行商Circle，其USDC稳定币目前市值超过650亿美元，已推出其自有的Layer-1区块链Arc，USDC作为本地燃气代币。这一战略决策提供了可预测的美元计价收费结构和专为企业级应用量身定制的平台。同样，金融科技巨头Stripe与加密风险投资公司Paradigm合作，推出了其以支付为中心的区块链Tempo，直接挑战Visa和Mastercard的传统支付网络手册。这些举措不仅仅是扩展解决方案；它们代表了一种垂直整合战略，旨在拥有整个交易堆栈，显然是对集中模型的适应，但具有链上效率。

在去中心化金融公司试图更像传统金融时，传统机构正朝着相反的方向发展。例如，美国最大的银行摩根大通已经超越了其用于内部结算的私有区块链和摩根币，现在正在公共Base网络上试点存款代币JPMD。这一举动得到了GENIUS法案的新法律框架的支持，标志着深刻的转变。该银行希望利用公共链进行机构交易，同时保持对其内部合规系统Liink的监管、私有网络控制，Liink已经处理了超过1.5万亿美元的交易量。对于传统公司来说，直接的影响是通过链上服务获得新的收入机会。然而，半途而废使得机构在利用去中心化金融专注的灵活金融科技公司提供的更快、更高效的资本产品（如闪电贷）时处于劣势。

混合方法正转化为利用两种系统的产品，超越简单的网络和代币发布。一个典型的例子是最近Aave Labs推出的Horizon平台，它使机构能够将代币化的现实世界资产，如美国国债，作为稳定币贷款的抵押品。这为之前流动性不足的资产解锁了流动性，并展示了传统金融与加密货币的开源基础设施互动的明确路径。

另一个突出的混合方法的例子是黑石集团美元机构数字流动性基金(BUIDL)。作为全球最大的资产管理公司，黑石集团创建了一个投资于美国国债和现金等传统金融工具的基金，但该基金在公共以太坊区块链上进行代币化。这一战略举措为合格的机构投资者提供了一种受到监管的、具有收益的证券，可以在链上进行点对点转移，从而为一个以前流动性不足的资产类别解锁流动性和24/7的操作效率。这一产品直接弥合了传统金融市场的多万亿美元和加密货币的开放、可编程基础设施之间的差距，代表着传统企业不仅在观察，而且积极参与新金融秩序的深刻转变。

前进的道路对双方来说都不会是完全的胜利，而是它们优势的战略结合。传统金融将采用去中心化账本的速度和透明度，同时利用其长期以来在信任和监管方面的优势。与此同时，去中心化金融协议必须成熟，建立健全的合规层，并设计出符合大众需求的用户友好解决方案。问题不在于混合模型是否会出现，而在于谁将第一个将其推向市场。会是一个全球金融巨头，虽然行动缓慢但拥有坚如磐石的资产负债表和监管接入吗？还是一个快速行动、灵活的初创企业，准备建立和部署全新的模型，承诺高回报和可控风险？竞赛已经开始，胜者不仅会占据市场份额——他们将定义下一个金融时代的规则。

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关于作者：

阿尔特姆·戈达泽，MBA，是一位经验丰富的专业人士，拥有超过十年的产品、业务发展和资本市场经验，专注于金融科技、区块链和游戏。他在开发创新产品、执行市场进入策略和推动显著增长方面拥有良好的业绩记录。他的工作为多家独角兽公司的成功做出了贡献，包括Axelar Network、NEAR、Flowdesk和Unstoppable Domains。他在Immutable的成功中也发挥了关键作用，该公司实现了超过30亿美元的估值。阿尔特姆在与主要加密货币交易所和交易公司合作推出代币和市场制造方面拥有丰富的经验，提供机构级服务。

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