稳定币悖论：为什么瑞波币的$789 百万RLUSD成功对以太坊来说是一个重大胜利，而不是XRP

瑞波币的RLUSD稳定币在2025年取得了惊人的增长，市值飙升至近$789 百万，并吸引了主要的机构合作伙伴。然而，这个成功故事背后隐藏着一个深刻的悖论：超过88%的RLUSD供应量位于姨太链上，而不是瑞波币的原生XRP账本(XRPL)。这个现实正在引发持有者的失望，他们原本期待稳定币的成功能够提升XRP代币本身的实用性和需求。

🌉 以太坊主导地位 vs. XRPL叙述

RLUSD于2024年底推出，以支持跨境支付、去中心化金融（DeFi）和代币化，并与大型金融实体如星展银行（DBS）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）达成了高端合作。尽管瑞波币（Ripple）将XRPL框架视为其数字资产的核心基础设施，但数据却描绘了不同的图景： 以太坊的份额：超过 $700 百万 (大约 88% 的 RLUSD 总供应量) 是在以太坊上铸造和流通的。XRPL 的有限作用：稳定币的供应量中少于 $90 百万 在 XRPL 上活跃。新发行：自 2025 年初以来，新的 RLUSD 发行几乎完全在以太坊上启动，表明对该生态系统庞大 DeFi 流动性的战略优先考虑。

🛑 断裂：为什么RLUSD并不提升XRP

对以太坊的严重倾斜正在为瑞波币社区创造一个主要的争议点，该社区长期以来持有这样的理论：瑞波币的稳定币的采用将需要在XRPL上进行更多交易，从而增加XRP代币的销毁率和效用(，因为XRPL交易费用需要XRP)。 XRP的零影响：在以太坊上，XRP在RLUSD交易中没有任何作用。分析师指出，RLUSD在跨境交易中在很大程度上取代了XRP的需求，其增长对XRP的销毁率几乎没有影响。失望：对于那些期待从瑞波币旗舰产品中获得效用收益的XRP持有者来说，超过80%的价值流向竞争链(以太坊)引发了关于瑞波币原生代币持有者的"瑞波的意义"的争论。竞争格局：虽然RLUSD是增长最快的稳定币之一，但它的竞争依然激烈，整体市值落后于像PayPal的PYUSD和黑石集团的BUIDL这样的竞争对手。

📌 结论：以太坊是真正的稳定币赢家

RLUSD的惊人增长无疑验证了瑞波币在稳定币市场吸引机构采用的能力。然而，通过选择利用以太坊庞大的流动性和去中心化金融生态系统，以太坊在这个稳定币传奇中显然是赢家。RLUSD的增长在很大程度上支持了以太坊网络及其生态系统，导致对本地XRP代币的直接效用或需求提升极小。这一战略选择突显了像XRPL这样的第一层区块链在与以太坊等行业巨头的优越网络效应竞争时所面临的持续困境。

🔐 免责声明

本文总结了财务新闻和分析，仅供参考。它不构成财务建议。加密货币市场波动性极大，投资于特定代币如XRP具有显著的损失风险。RLUSD稳定币的表现与其发行人的运营和市场需求相关，而不一定与XRP代币的价值相关。您必须始终进行自己的研究(DYOR)，并在做出任何投资决策之前咨询专业财务顾问。