道富银行报告：机构数位资产配置比例 2028 年翻倍至 16%！

道富银行联合牛津经济研究院调查 300 家机构投资者，揭露机构数位资产配置比例将从当前 7% 飙升至 2028 年的 16%，翻倍增长。稳定币与代币化资产成主流，52% 受访者预测 2030 年将有 10-24% 投资透过区块链进行。

道富银行重磅数据：机构数位资产配置比例三年翻倍

（来源：道富银行）

道富银行最新发布的全球机构投资者调查报告，揭露了一个可能改变资产管理行业格局的趋势。根据这份与牛津经济研究院合作、涵盖 300 多家机构投资者的调查，数位资产目前约占机构投资组合的 7%，而这个数字预计到 2028 年将攀升至 16%。这意味着短短三年内，机构数位资产配置比例将实现翻倍增长，显示传统金融机构对区块链和加密货币的态度正在经历根本性转变。

这个发现的重要性不容小觑。道富银行是全球领先的机构金融服务提供商，截至今年 6 月 30 日，其托管或管理的资产约为 49 兆美元，管理的资产总额达 5.1 兆美元，服务范围覆盖 100 多个市场。当这样一个管理天文数字资产的金融巨头发布关于机构数位资产配置比例的预测时，这不仅反映了其客户的真实意图，也可能对整个行业产生示范效应。

从 7% 到 16% 的增长轨迹，意味着未来三年内将有大量传统资本流入数位资产领域。如果以道富银行管理的 5.1 兆美元资产为例，7% 的配置意味着约 3,570 亿美元已经投入数位资产，而 16% 的目标则意味着这个数字将增长到约 8,160 亿美元，增量达 4,590 亿美元。这种规模的资金流入，足以对加密货币市场和区块链产业产生深远影响。

值得注意的是，这个机构数位资产配置比例的增长预测并非孤立现象，而是建立在已经发生的转变基础上。调查显示，几乎所有受访的机构都已启动或正在计划制定策略，利用先进和新兴技术实现流程自动化、消除摩擦点并提高整个业务运营的互通性。这表明机构投资者对数位资产的接受不是被动的跟风，而是基于对技术价值的认可和战略性思考。

机构数位资产配置比例的结构分析：稳定币与代币化领跑

深入分析道富银行报告揭示的机构数位资产配置比例结构，可以发现一个有趣的现象：机构投资者的偏好并非均匀分布在所有数位资产类别上，而是呈现出明确的结构性特征。目前机构持股最集中的领域是数位现金（稳定币）和上市股票或固定收益的代币化版本，受访者将投资组合的约 1% 分配给每种资产，而资产管理者则保持更大的曝险。

稳定币成为机构数位资产配置比例中的重要组成部分,这背后有明确的逻辑。稳定币提供了加密货币的技术优势（即时结算、全球可达性、透明度）同时避免了价格波动风险，这对于需要可预测性和风险管理的机构投资者来说是理想的入门选择。机构可以使用稳定币进行高效的跨境支付、清算结算和流动性管理，而不必承担比特币或以太坊等加密货币的价格风险。

代币化资产同样受到机构青睐,原因在于它将传统金融资产的熟悉性与区块链技术的效率结合起来。当股票、债券或房地产等传统资产被代币化后，它们可以享受 24/7 交易、碎片化所有权、更低的交易成本和更快的结算速度等优势。对于习惯于传统资产类别的机构投资者来说，代币化资产提供了一个相对平滑的过渡路径，让他们可以在保持对熟悉资产的投资逻辑的同时，享受区块链技术的好处。

报告特别指出，私人资产被认为是最早从代币化中受益的资产类别。这个判断有其深刻洞察。传统上，私募股权、私人债务、房地产和基础设施等私人资产面临流动性差、投资门槛高和透明度低等问题。代币化可以将这些资产分割成更小的份额，降低投资门槛；在二级市场上交易，增加流动性；利用区块链的透明性，提高资讯披露水准。这些改进对于希望扩大私人资产配置但受制于传统限制的机构投资者来说极具吸引力。

然而，报告也揭示了机构投资者在提高机构数位资产配置比例时的谨慎态度。虽然稳定币和代币化资产占据了当前持股的大部分，但当被问及哪种资产表现最佳时，答案却指向了更具波动性的加密货币。27% 的受访者认为比特币是表现最佳的资产，其次是以太坊，占 21%。这种认知与实际配置之间的差距，反映了机构在追求收益与控制风险之间的挣扎。

2030 年愿景：10-24% 投资将透过数位工具进行

道富银行报告不仅关注 2028 年的机构数位资产配置比例目标，还将视野延伸至 2030 年，描绘了一个更远期但同样引人注目的图景。超过一半（52%）的受访机构预计，到 2030 年，所有投资中将有 10% 到 24% 是透过数位或代币化工具进行的。这个预测虽然范围较宽，但即使取其下限，也意味着数位化将成为机构投资活动的重要组成部分。

这个 10-24% 的区间值得深入分析。如果实现 24% 这个上限，意味着到 2030 年，几乎四分之一的机构投资将以数位形式进行，这将是金融行业的一个历史性转折点。考虑到全球机构资产管理规模以数十兆美元计，24% 的数位化比例代表着数兆美元的资产将在区块链上运作。这种规模的转变将推动整个金融基础设施的升级，从交易系统、托管服务到监管框架都需要适应新的技术环境。

然而，报告同时显示，机构投资者对于完全链上投资的前景保持高度谨慎。只有 1% 的受访者预计大多数投资将完全在链上进行。这个极低的比例揭示了一个重要事实：尽管机构投资者拥抱数位资产和区块链技术，但他们对于彻底去中心化的愿景持保留态度。大多数机构似乎更倾向于一种混合模式，既利用区块链的技术优势，又保留传统金融体系的某些特征（如中心化托管、监管合规和法律追索权）。

这种谨慎态度在另一个数据中得到进一步证实。近一半的受访者（43%）预计混合分散式和传统金融投资业务将在五年内成为主流，这一比例较一年前的 11% 大幅上升。这个增长反映了机构投资者思维的演变：从一年前可能还在观望或质疑，到现在越来越多人认为混合模式是最可行的路径。这种混合模式将允许机构在享受区块链效率的同时，保持对传统金融体系的连接和依赖。

更耐人寻味的是，14% 的受访者表示他们不相信数位投资系统会完全取代传统交易和托管，这一比例较 2024 年的 3% 大幅上升。这个变化似乎与整体上升的机构数位资产配置比例趋势相矛盾，但实际上反映了机构投资者对这个领域认识的深化。随着更多机构实际参与数位资产投资，他们开始意识到完全去中心化面临的实际挑战，包括监管不确定性、技术风险、流动性限制和操作复杂性。因此，虽然他们增加数位资产配置，但对于完全取代传统系统的可能性变得更加现实和谨慎。

区块链与人工智慧：机构数位转型的双引擎

（来源：道富银行）

道富银行报告的另一个重要发现是，机构投资者不仅将数位资产视为投资标的，更将区块链和人工智慧视为推动整体数位转型的关键技术。29% 的受访者表示区块链是其转型计划不可或缺的一部分，而且许多机构已将区块链的应用扩展到投资运营之外的领域。

区块链在非投资领域的应用范围令人印象深刻。61% 的受访机构将区块链用于现金流量管理，这表明分散式帐本技术在提高支付效率、降低跨境转帐成本和增强资金流动透明度方面的价值已被广泛认可。60% 的机构将区块链应用于业务数据流程，利用其不可篡改和可追溯的特性来提高数据完整性和审计效率。甚至 31% 的机构将区块链用于法律或合规职能，这在传统上被认为是最保守和谨慎的领域。

人工智慧与区块链的协同效应也开始显现。大约一半（45%）的受访者同意，生成式人工智慧的最新进展将加速数位资产的发展，因为 GenAI 工具可以更快、更安全、更经济高效地建立智慧合约、区块链和代币。这个观点揭示了一个重要趋势：技术融合正在创造新的可能性。AI 可以自动化智慧合约的编写和审计，降低开发成本和安全风险；可以优化区块链网络的运行效率；可以提供更智慧的投资分析和风险管理工具。

这种技术融合对于机构数位资产配置比例的增长具有催化作用。随着 AI 工具降低了参与区块链生态的技术门槛，更多机构将能够开发和部署数位资产解决方案。同时，AI 提供的增强分析和风险管理能力，也让机构在提高数位资产配置时更有信心。可以预见，在未来几年，AI 和区块链的双轮驱动将成为推动机构数位资产配置比例从 7% 增长到 16% 乃至更高的重要力量。

机构将区块链和 AI 视为「更广泛的数位转型策略的补充基础」这个定位也值得注意。这意味着数位资产投资不是孤立的资产配置决策，而是整体数位化战略的一部分。当机构升级其技术基础设施、优化业务流程和重新设计客户体验时，投资于数位资产成为这个转型的自然延伸。这种整体性的视角可能让机构数位资产配置比例的增长更加持续和稳固，因为它建立在深层次的组织变革和技术能力建设之上，而非单纯的投机或跟风。

DeFi 与 TradFi 的未来：融合而非取代

道富银行报告揭示的最微妙但也许最重要的洞察，在于机构投资者对去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）关系的看法。尽管机构数位资产配置比例持续上升，但大多数受访者并不认为 DeFi 会完全取代传统金融系统，而是预期两者将长期共存并逐步融合。

这种融合愿景体现在多个层面。首先是基础设施层面，机构预期会出现能够无缝连接链上和链下资产的混合平台。这些平台将允许投资者在单一介面管理传统证券和代币化资产，在需要时可以在两种形式之间转换。其次是监管层面，随着《GENIUS 法案》等法规的出台，受监管的数位资产产品将越来越多，模糊了 DeFi 和 TradFi 之间的界限。

第三是产品层面，我们已经看到了混合产品的出现，比如受监管的稳定币、代币化的传统证券和连接 DeFi 协议的 ETF 产品。这些产品既享受区块链的技术优势，又符合传统金融的监管要求和风险管理标准。第四是组织层面，越来越多的传统金融机构设立数位资产部门或与区块链公司建立合作关系，而加密货币原生公司也在寻求传统金融牌照和与银行的合作。

这种融合趋势对于理解机构数位资产配置比例的未来走向至关重要。16% 这个 2028 年的目标不是 DeFi 对 TradFi 的胜利，而是两者融合程度加深的标志。机构投资者希望的是一个最佳组合：区块链的效率、透明度和创新能力，加上传统金融的监管合规、风险管理和法律确定性。只有当这种融合达到足够成熟的程度，机构才会放心地大幅提高数位资产配置。

从这个角度看，那些纯粹的 DeFi 项目可能需要调整策略。如果机构资金是未来增长的主要来源，而机构需要的是受监管、可审计、有法律追索权的产品，那么过度强调去中心化和抗审查可能会限制这些项目获得机构资金的能力。相反，那些能够在去中心化理想与监管现实之间找到平衡的项目，可能会成为机构数位资产配置比例增长的主要受益者。