Kadena团队宣布解散「KDA暴跌60%」，华尔街打造的合规PoW为何走向终点？

Kadena团队宣布解散并停运，KDA暴跌六成，揭示去中心化与PoW链经营难题 （前情提要：门罗币去中心化危机？Qubic要抢夺Monero「51%算力」，分析师：给所有PoW敲警钟 ） （背景补充：SEC 宣告「PoW挖矿不构成证券」，矿工无需注册 迎重大监管胜利 ） 前摩根大通与 SEC 技术领袖自 2016 年打造的 PoW Layer 1 金融区块链 Kadena，在 2025 年 10 月 21 日晚间无预警急转直下。营运团队透过 X 平台公告，表示立刻停止业务并不再维护节点，理由是「市场条件不利」。消息发布三小时内，原生代币 KDA 在 90 分钟内崩跌 60%，市值由昔日高峰近 40 亿美元缩水至 3,090 万美元，视觉化呈现的价格曲线好像被切断的峭壁。 华尔街光环不敌熊市 Kadena 成立于 2016 年，创办人 Stuart Popejoy 与 Will Martino 分别来自摩根大通区块链卓越中心与 SEC 加密货币指导委员会，背景一度让外界认为资金、监管与技术都占尽优势，比特大陆与数家公司甚至发展出ASIC专属机型，整体规划趋向如比特币等代币成熟。 然而长达数年的熊市加上资金紧缩，让这条结合 PoW 与多链架构的链始终无法达到预期的网路效应。两轮总额 1.5 亿美元的生态激励计划未带来稳定用户，过度依赖团队推动的弱点也逐渐暴露。 公告引爆连锁反应 公告中，Kadena 团队坦言： 「市场条件已不允许继续。」 平台同时释出新版二进位程式，呼吁矿工与节点营运者自行升级，声称链本身仍会因去中心化机制而运行。团队表示将留下少量人手处理清算，但没有交代 8,370 万枚尚未解锁 KDA 的去向，也没有说明往后百年矿工奖励如何分配，留下巨大治理真空。 去中心化的两面性 技术层面看，PoW 区块链确实可以在没有官方营运公司时持续出块；但对代币价格、开发者与社群信心而言，核心组织的突然消失等同抽走支撑骨架。Kadena 今后可能成为「僵尸链」：链还在运行，经济与社群却已衰败。事件凸显区块链残酷现实：去中心化不足，风险集中在单一团队；去中心化过度，又缺乏协调者处理紧急事务。 Kadena 警惕世人专案不能只看白皮书与创办人履历，实际上链上活跃地址、开发者贡献与治理参与度也是住点，随着时代变革，小型PoW链在融资与经营将面临更多压力，多半市场早已转向PoS。 Kadena 从明星到落幕只花了九年时间，代币价格仍在链上闪烁，但背后故事已成空城，未来这条失去核心团队的链要如何开源给社群，让他们有持续发展空间，或者就直接走向死亡归零，成为了一个未解之谜。 相关报导 比特币矿商「估值逻辑转变」：为 AI 供电收益远大于挖比特币 比特币退休时代到来，为何上亿人将抱着BTC安享后生？ 评论》注意力套利：迷因币是加密市场最诚实的叙事 〈Kadena团队宣布解散「KDA暴跌60%」，华尔街打造的合规PoW为何走向终点？〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。