加密泡沫的未来会怎样？美联储的流动性刺激释放出信号

• 美联储将于12月1日重新启动量化宽松，标志着其收紧周期的决定性结束，并将增加市场流动性。
• 这次资金注入预计将重新点燃风险偏好，加密货币可能是首批受益的资产类别之一。
• 专家警告称，在高估值和粘性通胀的背景下放松货币政策，可能会膨胀一个危险且不可持续的泡沫。

美联储主席鲍威尔近日表示，美联储将很快再次扩大资产负债表——实际上是在为新一轮的量化宽松做准备。

这一消息引发加密货币投资者的狂热，期待新一轮流动性激增。同时，怀疑论者警告称，这可能会膨胀一个危险的泡沫。

鲍威尔暗示将实行量化宽松 {#h-powell-hints-at-quantitative-easing}

美联储最近宣布结束其量化紧缩计划，确认将于12月1日停止缩减资产负债表。

“我们长期以来的计划是在储备金水平略高于我们认为充足储备条件的水平时停止资产负债表的收缩，”鲍威尔在一次新闻发布会上表示。“明显的迹象表明，我们已经在货币市场达到了这一标准，”他补充道。

虽然他将此描述为“技术调整”，但此举仍会向市场注入流动性——这是货币宽松的明显表现。

此举标志着政策的微妙转变，从专注于降低通胀转向优先考虑市场稳定。这一心理转折点可以迅速重新激发风险偏好，促使投资者回归投机资产。

加密货币期待流动性激增 {#h-crypto-awaits-liquidity-surge}

随着美联储重新开启流动性管道，加密货币将成为首批获得过剩资本的资产之一。资产负债表的扩张将向系统注入资金，降低融资成本，激发对高风险资产的需求。

🚨 @RayDalio刚刚发出了本轮周期中最重要的宏观警示之一。他总是深入分析，因此我非常尊重他的工作。以下是简要总结及其对#比特币的意义：

明显的：

美联储即将结束量化紧缩，开启量化宽松…… — Thomas Kralow (@TKralow) 2025年11月6日

比特币和以太坊，长期被视为全球流动性的晴雨表，可能引领反弹，随后是山寨币和迷因币，随着投机动能的积聚。

熟悉的叙事将再次浮现——“印钞机咕噜咕噜”以及通胀对冲交易的回归。投资者将重新相信数字资产是流动性驱动乐观情绪的最纯粹表现。

在这种环境下，美联储转向QE的转变可能引发自2020年以来最强劲的短期牛市。

这也会在经济基本面追赶之前，极大地推动风险偏好周期。

泡沫正在形成 {#h-a-bubble-in-the-making}

向已经过热的经济注入流动性——股市创纪录的高点、低失业率和持续的通胀——可能会引发经典资产泡沫。

— Ray Dalio (@RayDalio) 2025年11月5日

宽松货币、大规模财政赤字和投机热情的结合，可能会将估值推向不可持续的极限。对这一风险最为直言不讳的批评者之一是对冲基金经理雷·达利奥。

“这次量化宽松发生的条件与之前不同，因为这次宽松是在泡沫中进行，而不是在崩溃时进行，”达利奥在社交媒体上表示。

当通胀不可避免地再次出现，美联储被迫收紧政策时，流动性的逆转可能迅速而剧烈。这将暴露杠杆过度，导致股市、债市和加密货币的急剧抛售。

今天看似一片繁荣的牛市，终究可能被视为泡沫破裂前的最后一轮狂热。