3个指标表明今年11月可能出现山寨币行情

• 比特币主导地位为59.94%，显示看跌信号，暗示资金可能从比特币向山寨币轮动。
• 分析师认为与2019-2020周期相似，散户投资者的情绪正从不信任转向谨慎乐观。
• 美联储12月重新启动量化宽松政策的流动性可能推动山寨币上涨，尽管专家警告此次反弹仍可能为时尚早。

自10月崩盘以来，加密市场遭受重大亏损，信心受到侵蚀。虽然许多分析师认为山寨币季尚远，但新兴信号开始转变市场情绪。

2025年11月，市场心理、技术指标和流动性重新流入的结合，暗示山寨币可能正处于早期牛市周期的形成阶段。

比特币主导地位信号可能的资金轮动 {#h-bitcoin-dominance-signals-potential-capital-rotation}

在此背景下，最受关注的指标之一是比特币主导地位(BTC.D)。该指标反映比特币在加密货币总市值中的份额。

根据市场数据显示，BTC.D在6月底下跌并持续走低，9月有所反弹，但尚未收复6月的高点。截至发稿时，BTC.D为59.94% 比特币主导地位图表。来源：TradingView

尽管如此，分析师Matthew Hyland指出，BTC.D图表仍然偏空。

“比特币主导地位……已经看空了好几周。下行趋势有望继续，因此这次反弹只是下跌趋势中的死猫反弹，” Hyland写道。

分析师Michaël van de Poppe将当前周期与2019年底至2020年初相比较。当时，比特币主导地位先下降，短暂反弹后，又进入另一轮大幅下跌。

van de Poppe认为，今天的市场可能正处于类似的转折点。该分析师预计本季度BTC.D将再次下跌。 2019-2020年与2025年比特币主导地位模式。来源：X/CryptoMichNL

此外，交易员Don指出，比特币主导地位图表上出现了头肩顶结构，这是一个看空反转信号。如果得到确认，可能会推动主导地位进一步下降，资金将流向山寨币。

“轮动季可能比大多数人想象的更近，”交易员写道。

市场心理与散户参与 {#h-market-psychology-and-retail-participation}

从心理角度来看，分析师Merlijn强调，山寨币季节始于市场不信任之时，即情绪最低点。

“山寨币季节始于所有人放弃的地方。相同的基础。相同的楔形。相同的不信任。每一次过去的山寨币季节都在这里诞生。比特币降温，流动性轮动，是时候迎来真正的火花了，”他表示。

此外，近期周末山寨币的反弹显示散户投资者重新表现出兴趣。这通常是短期看涨的信号，市场情绪从冷漠转向谨慎乐观。

新流动性带来新反弹 {#h-new-liquidity-new-rally}

最后，新的流动性来源可能成为即将到来的山寨币上涨浪潮的关键催化剂。据BeInCrypto报道，美联储计划在12月1日重新启动量化宽松政策，这一政策转变可能为金融市场注入大量流动性。

历史上，此类举措降低借贷成本，增强投资者信心，并将资金重新引导到高风险资产，如加密货币，可能为山寨币板块的持续动能奠定基础。

尽管出现多项看涨信号，一些分析师警告，整体山寨币反弹仍可能尚远。

我们还没有进入山寨币季。

选择性山寨币的上涨并不代表山寨币季的到来。

直到山寨币市值（不包括稳定币）突破新高，我们才会看到山寨币的持续反弹。pic.twitter.com/Kjns4HWj82 — Ted (@TedPillows) 2025年11月8日

因此，未来几周将揭示2025年11月的启动是否会带来持久的山寨币反弹，还是仅仅是一场短暂的投机热潮。