台湾立法机构提议将比特币纳入外汇储备，2025年底前完成评估

2025 年 11 月 11 日，台湾行政院长卓荣泰在立法院答询时承诺，将于 2025 年底前完成政府比特币持有量全面审计并评估将比特币纳入外汇储备的可行性。此举响应了国民党立法委员柯志恩提出的外汇储备多元化倡议，目前台湾 6029.4 亿美元外汇储备中超过 90% 为美元资产，面临显著的货币集中风险。

这一政策讨论借鉴了美国 18 个州已实施的比特币储备战略，以及特朗普总统 2025 年 3 月签署的建立战略比特币储备行政命令，标志着主权级比特币配置的全球趋势加速。

台湾外汇储备结构现状与风险分析

截至 2025 年 9 月，台湾外汇储备总额达 6029.4 亿美元，在全球外汇储备持有国中排名前列。然而，资产结构的高度集中引发了立法机构的担忧——超过 90% 的储备资产以美元形式持有，这种配置使台湾经济极易受到美元汇率波动、美国货币政策变化和地缘政治风险的影响。

台湾外汇储备关键数据

总规模：6029.4 亿美元

美元占比：>90%（约 5420 亿美元）

审计时限：2025 年 12 月底

司法扣押：1.46 亿美元（2024 年诈骗案件）

比较基准：18 个美国州已配置比特币储备

立法委员柯志恩在立法院质询时指出：“过度依赖美元使台湾面临货币贬值风险，如果美元走弱或新台币升值，储备购买力可能被侵蚀，威胁稳定并挑战宏观经济韧性。”这种担忧在美元长期价值争议日益升温的背景下尤为相关，多家国际投资银行已发布报告讨论美元储备货币地位的可持续性。

全球比特币储备趋势与政策参考

台湾的比特币储备评估并非孤立事件，而是全球货币体系多元化大趋势的一部分。2025 年 3 月，美国总统特朗普签署行政命令建立战略比特币储备和美国数字资产储备，开启了主权级比特币配置的先河。由参议员 Cynthia Lummis 领衔提出的 BITCOIN 法案更是要求财政部五年内购买最多 100 万枚比特币，并规定最低 20 年的持有期限。

美国各州的实践为台湾提供了更具体的参考模板。根据全国州立法会议数据，目前已有 18 个州提出或通过了加密货币战略储备法案，包括新罕布什尔州、亚利桑那州和德克萨斯州等经济重镇。这些政策实验为主权级比特币储备积累了宝贵经验，特别是在托管解决方案、价值评估方法和风险管理框架方面。

台湾司法扣押资产与战略储备构建

一个值得关注的资产来源是司法部门扣押的加密货币。2024 年，台湾检方在一起重大诈骗案件中没收了约 1.46 亿美元等值的加密货币，这些资产的处置方式成为立法讨论的焦点。柯志恩建议，涉案比特币应保留供战略使用而非立即变现，这有助于台湾逐步构建数字资产储备基础。

这种思路与国际上最佳实践相一致。美国司法部在处理类似案件时，已开始区分立即变现资产和长期战略持有资产，特别是在涉及比特币等具有宏观战略价值的资产时。将司法没收纳入国家储备体系，既能提高执法行动的经济效益，又能为财政提供非债务性资产来源。

监管框架挑战与立法进程

尽管储备多元化提议获得关注，台湾在数字资产整体监管框架上面临滞后风险。立法委员柯志恩批评虚拟资产服务提供商专法立法进程缓慢，警告监管不确定性可能威胁行业增长并限制台湾在数字金融领域的角色。目前仅有 9 家加密货币平台在台湾受到监管，更全面的立法空白可能阻碍创新。

台湾数字资产监管现状

受监管平台：9 家加密货币交易所

专项立法：虚拟资产服务提供商专法草案审议中

国际参考：美国 GENIUS 法案、新加坡数字资产标准

银行合作：建议银行与 VASP 协作框架

国际比较显示，美国通过 GENIUS 法案建立了全面的数字资产监管框架，新加坡也发布了先进的数字资产标准。这些制度创新不仅为市场提供了确定性，还吸引了大量人才和资本流入。台湾若要在数字金融竞争中保持地位，需要加速相关立法进程。

技术基础设施与风险管理

将比特币纳入外汇储备不仅涉及政策决策，更需要技术能力建设。安全托管解决方案、价格监控系统、交易执行能力和审计框架都是必要的基础设施。台湾“央行”可能需要与私人部门专业机构合作，或投资建设内部专业团队，以应对数字资产管理的独特要求。

风险管理是另一关键考量。比特币的价格波动性远高于传统储备资产，需要设计适当的头寸规模控制、再平衡机制和对冲策略。德意志银行分析师预测比特币到 2030 年可能成为核心金融资产，获得类似黄金的储备地位，但这种转型过程中的波动管理至关重要。

地缘政治维度与金融自主

台湾的储备多元化讨论不可避免地带有地缘政治色彩。减少对美元体系的依赖常被视为提高金融自主性的举措，特别是在全球贸易和结算体系可能面临重组的背景下。数字资产因其去中心化特性，在某些场景下可能提供绕过传统金融通道的替代方案。

然而，这种转型需要谨慎平衡。美元资产目前仍提供无与伦比的流动性和市场深度， 贸然调整可能引发不必要的市场反应。台湾“央行”的年底评估报告很可能采取渐进式建议，从小规模配置试点开始，随着经验积累逐步扩大规模。

未来展望与实施路径

台湾对比特币储备的正式评估，代表了传统金融体系与数字资产融合的重要里程碑。无论最终决策如何，这一过程本身将促进政策制定者、监管机构和市场参与者对数字资产价值的深入理解。“央行”行长杨金龙承诺的平衡报告，可能为其他类似经济体提供重要参考。

从实施时间表看，2025 年底的评估报告完成后，可能的试点项目将在 2026 年展开。初始配置规模可能较为保守，重点关注资产安全、流动管理和合规框架的建立。这一谨慎态度与主权财富管理的审慎原则一致，但也反映了数字资产作为新兴资产类别的特殊性。