CME集团与FanDuel联手推出美国预测市场平台，传统金融巨头正式入局

2025 年 11 月 12 日，全球最大衍生品交易所 CME 集团与在线幻想体育平台 FanDuel 联合宣布，将于 12 月通过独立应用程序 FanDuel Predicts 在美国推出预测市场平台。新平台将提供体育赛事合约以及加密货币、石油、股票等基准资产价格的事件合约，甚至向在线体育博彩非法的州居民开放体育合约访问。这一合作标志着传统金融巨头正式进入由 Kalshi 和 Polymarket 主导的预测市场领域，该行业正迅速崛起为信息与金融交叉点的合法新赛道。

CME 集团战略布局与市场定位

CME 集团董事长兼首席执行官 Terry Duffy 在发布会上表示，新平台面向“当今不活跃于这些市场的新一代潜在参与者”，通过连接 FanDuel 数百万美国注册用户将“戏剧性扩大分销和覆盖范围”。这一表述揭示了合作的核心逻辑——CME 提供衍生品专业知识和市场基础设施，FanDuel 贡献庞大的用户基础和数字交付能力。

FanDuel Predicts 平台特性

合约类型：体育赛事、加密货币、大宗商品、股票等

可访问性：体育博彩非法州居民也可参与

技术基础：CME 衍生品清算与 FanDuel 用户体验结合

目标用户：FanDuel 现有 2100 万注册用户为基础

监管合规：通过事件合约规避博彩法律限制

与传统体育博彩不同，预测市场平台提供的事件合约被视为金融工具而非赌博产品，这使其能够在更广泛的地理区域内合法运营。对于居住在禁止在线体育博彩州的用户，这提供了参与体育相关市场的新途径，同时为更广泛的经济事件投机创造了机会。

预测市场竞争格局

预测市场行业目前由 Kalshi 和 Polymarket 双头垄断。Kalshi 凭借美国受监管地位在交易量上取得领导地位，而 Polymarket 则据报道正重新进入美国市场可能挑战这一局面。两家主导玩家持续通过增加金融、体育等关键行业合作伙伴扩大影响力。

预测市场主要参与者动态

Kalshi：与 Robinhood 合作面向零售客户，侧重职业体育

Polymarket：与雅虎财经独家合作，重返美国市场

CME-FanDuel：传统金融与体育博彩巨头联合

Gemini：已提交监管文件运营指定合约市场

谷歌和 NHL：同时与 Kalshi 和 Polymarket 合作

竞争态势日趋白热化。Robinhood 选择 Kalshi 在平台上提供体育和政策事件合约，Polymarket 则最近与雅虎财经达成独家合作。谷歌和北美职业冰球联盟选择同时与 Kalshi 和 Polymarket 合作，显示某些企业不愿选边站队。与此同时，Winklevoss 兄弟领导的 Gemini 交易所也在竞相挑战 Kalshi-Polymarket 主导地位，据 Bloomberg 报道已提交监管文件运营指定合约市场，计划“尽快”推出预测市场合约。

CME 集团产品创新与用户体验

FanDuel Predicts 计划提供的事件合约范围显著超越了传统预测市场。除了常见的体育赛事和政治结果外，平台还将包含加密货币价格、石油、天然气、股票和其他基准资产，为用户提供全方位的市场观点表达工具。这种多元化策略有助于吸引更广泛的用户群体，从体育爱好者到金融交易员。

CME 集团的参与为产品设计带来了机构级严谨性。作为全球领先的衍生品交易所，CME 在合约定价、风险管理和清算方面拥有深厚专业知识，这些能力与 FanDuel 直观的用户界面和大众市场吸引力相结合，可能创造出既有专业深度又具大众宽度的预测市场产品。

预测市场监管环境与合规考量

预测市场在美国的监管地位仍处于灰色地带。商品期货交易委员会通常对此类平台拥有管辖权，但具体如何应用现有法规存在不确定性。CME 集团作为长期受监管的交易所运营商，其参与可能为行业带来更高的合规标准和监管认可度。

事件合约的法律定性是关键因素。通过将产品构建为金融合约而非博彩投注，平台能够规避许多州对体育博彩的限制。然而，这种区分在司法实践中尚未经过全面检验，监管态度可能随着市场增长而演变。特朗普政府的加密友好政策为创新提供了相对宽松的环境，但长期监管框架仍需观察。

巨头入局的市场影响与行业前景

CME 和 FanDuel 的进入验证了预测市场作为资产类别的潜力。传统金融巨头的参与不仅带来资本和信誉，还可能加速行业整合和标准化进程。对于现有玩家，竞争压力增大，但整个市场规模扩大可能创造共赢局面。

预测市场增长驱动因素

用户需求：表达观点和对冲风险的工具

数据价值：群体智慧的信息聚合功能

技术成熟：区块链和移动应用的普及

监管演进：对事件合约的接受度提高

机构参与：流动性提供和专业做市

从市场规模看，预测市场有巨大增长空间。Polymarket 和 Kalshi 在过去一周的名义交易量分别为 10 亿美元和 13 亿美元，而传统体育博彩市场年交易量超过 1000 亿美元。如果预测市场能够捕获哪怕一小部分传统博彩市场，同时开拓新的金融预测领域，其增长潜力将相当可观。

预测市场技术架构与数据价值

预测市场平台的核心技术架构面临独特挑战。需要处理实时事件数据、管理复杂结算逻辑并提供低延迟交易体验。CME 集团现有的高性能交易基础设施可能为 FanDuel Predicts 提供竞争优势，特别是在处理大量并发用户和快速变化的市场条件时。

数据的价值超越交易本身。预测市场产生的价格信息作为群体智慧的聚合，对决策者和投资者具有独立价值。随着平台规模扩大，其数据产品可能成为重要收入来源，为传统交易费用之外的商业模式创新提供机会。

预测市场的投资视角与风险因素

对投资者而言，预测市场代表了一个高增长潜力的新兴领域。随着 CME 等传统参与者的进入，行业合法性和可持续性增强，但也可能加速商业化和利润率压力。关键成功因素包括用户获取、监管关系和产品创新。

风险方面，监管变化仍是最大不确定性。事件合约的法律地位挑战可能限制增长轨迹，特别是在政治敏感领域。此外，技术风险、市场竞争和用户保护问题都需要谨慎管理。在快速演变的环境中，能够平衡创新与合规的玩家最有可能获得长期成功。