比特币的数字黄金雄心面临2025年现实检验

比特币ETF达到了1620亿美元，但人们仍然将BTC视为风险投资，而不是像黄金那样安全的地方。

黄金ETF在$325B 达到新高，因为中央银行增加购买以保护经济不确定性。

比特币需要大投资者、稳定的表现和技术改进，以便像数字黄金一样运作。

比特币成为“数字黄金”的追求面临新挑战，尽管在2024年底超过了黄金ETF。根据CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju的说法，比特币ETF到2025年11月管理的资产达到了$120 亿。

尽管取得了这一显著成就，市场仍将比特币视为一种波动性大、风险高的资产，而非安全避风港。黄金的霸权已然回归，投资者依然保持谨慎，突显了比特币的不足之处。

数字黄金悖论源于信任和资本构成的差异。Ki Young Ju 强调：“更大的流动性池正在等待比特币，”但其市场行为仍然反映出短期投机动态。黄金，拥有5000年的累积信任，吸引了央行、养老基金和保险公司。

相比之下，比特币16年的历史限制了其在金融动荡期间的可信度。对冲基金和交易桌占比特币ETF流入的60%，而风险投资和零售仅贡献35%。因此，比特币与纳斯达克高度相关，几乎与科技股同步波动。

黄金的复苏与市场动态

在2025年，黄金ETF的规模超过了比特币的$162 亿，跃升至$325 亿。虽然比特币今年仅增长了20%，但黄金价格上涨了60%。中国、印度和俄罗斯等国的中央银行大幅增加了黄金储备，以减少对货币的依赖。

黄金的需求因供应链困难、通货膨胀担忧和地缘政治紧张局势而进一步增加。与此同时，比特币作为数字黄金的身份面临审查。投资者重新考虑投资组合配置，像“60%比特币，40%黄金”这样的混合策略正日益受到关注。

比特币质变的触发因素

Ki Young Ju 确定了比特币转型的四个关键催化剂：主权财富基金和养老基金的战略性采用、官方国家级储备的纳入、在危机期间反复表现出的避风港特性，以及技术的成熟。BlackRock 的 IBIT 在 2025 年增长到 $97 亿，表明机构需求不断增长。

可再生能源已被用于超过50%的比特币挖矿，像闪电网络这样的创新正在增长。这些进展有助于提升比特币作为可靠的长期投资的认知。

2026-2030展望

比特币成为数字黄金的过程中有三个阶段。波动性应该在2026年至2027年间下降到5%以下，机构将加强其持有量。主权财富基金和监管支持将促进在2028年到2029年的采用。

最终，到2030年，G7中央银行可能会正式承认比特币作为储备，并且它可能会成为与黄金波动性相当的避风港。

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