新一轮降息时代来临，加密资产迎来利好消息，以太坊现货ETF有望上市

一、美联储谨慎观望，全球降息趋势渐现

近期，美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%到5.50%不变，并计划从6月起放缓缩表。市场预期9月降息概率接近50%，年底前降息几乎成定局。

美联储理事Christopher Waller表示，在就业市场保持稳健的情况下，需要观察3-5个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。这一表态为市场提供了更明确的指引。

尽管美国4月CPI符合预期，就业市场依然韧性十足，5月制造业和服务业PMI数据表现优异，但降息的迹象已经开始显现。美联储正考虑放宽大型银行资本要求，这被视为降息的重要信号之一。

从全球范围来看，降息周期似乎已经启动。野村证券报告指出，已有十多个主要央行开始降息，预计欧洲央行、瑞士央行等将在6月底前跟进。在全球降息大势下，美国降息也将是大概率事件。

二、英伟达持续创新高，美股风格或将转变

英伟达近期公布的财报大幅超出市场预期，营收和净利润均创历史新高。该公司股价随后大涨，总市值一度超过2.6万亿美元，成为美股市值第三大公司。

值得注意的是，美股"大七"中除英伟达外的其他六家公司同日出现下跌。这凸显了AI板块对美股涨幅的重要贡献。事实上，剔除AI相关的"大七"公司，美股整体表现并不亮眼。

然而，随着降息周期的到来，市场流动性有望提升，风险偏好可能增加。这可能会改变市场格局，使得长期表现不佳的非AI板块重新获得关注。美股投资风格可能因此发生转变。

三、加密资产利好频传，以太坊ETF前景光明

5月，加密市场迎来一波强劲反弹。比特币一度突破71000美元，以太坊在5月21日暴涨超20%，随后逼近4000美元。

这波上涨主要源于美国关于以太坊ETF的积极消息。5月24日，SEC正式批准了以太坊ETF的19b-4文件，为未来产品上市奠定了基础。尽管S-1文件尚未获批，但规则的制定表明以太坊现货ETF上市已是板上钉钉的事。

与此同时，FIT21法案获得众议院通过，为数字资产监管框架提供了明确指引。这为更多加密资产申请现货ETF以及合规化发展铺平了道路。

值得注意的是，美国两党似乎正将加密资产作为政治博弈的筹码。一些民主党议员开始支持放松对加密行业的管制，而共和党候选人特朗普则高调表示要确保加密货币的未来在美国。这种政治态度的转变可能为加密行业带来更多利好。

四、投资策略

1. 密切关注全球货币政策走向，考虑在债券市场和利率敏感资产中寻找机会。

2. 继续关注科技行业的创新领军企业，评估其长期增长潜力。

3. 关注加密货币行业的监管动向和合规化进程，把握新兴投资机会。

4. 在降息周期来临之际，考虑适度调整投资组合，关注此前表现不佳的非AI板块潜在机会。