市场分歧加剧:反弹转变为反转还是下跌中继的第二次派发?

比特币未平仓合约量上升和清算地图关键价格点位加码,市场分歧进一步加剧。目前存在两种主流观点:反弹转变为反转,或下跌中继的第二次派发。

两种观点都基于供需分析,但得出不同结论。K线是供需关系的可视化,每根K线都反映买卖双方力量交锋结果。价格变动、回撤、突破失败等都源于供需结构变化。

弹珠理论将供需关系具象化:订单簿上不同厚度的"玻璃"代表流动性深度,主动成交单则是具有动能的"弹珠"。价格变化即弹珠击穿玻璃的过程。这解释了短期价格的不可预测性,强调分析价格推动的物理过程而非预测K线。

基于弹珠理论,可得出以下假设:

• 市场价格呈跳跃式变动
• 不同价位挂单密度不一,形成支撑压力
• 主动交易越大,动能越强
• 部分挂单为虚假流动性
• 价格行为具有惯性,可能出现超买超卖

第一种观点:反弹很可能转变为反转

这一观点基于三类需求大于供给的情况:

1. 长期持有者(LTH)与短期持有者(STH)关系

• LTH-RPC指标显示长期持有者普遍亏损时,往往接近市场低点
• 当前LTH亏损占比已上升至1.9%,接近布局机会的阈值区间

2. STH-RPC指标

• 短期持有者从亏损转向盈利,表明市场信心恢复
• 当前曲线收敛,仍属左侧入场思路

3. 稳定币与比特币供需关系(BTC-SSR)

• BTC-SSR走势显示稳定币流向比特币的动能累积
• 当前稳定币市值加速上升,可能拉动比特币市值

4. 高低筹码密集区双锚效应

• $60,000-$70,000和$93,000-$100,000区间各聚集约11%筹码
• 形成上下对称结构,可能将价格限制在$70,000-$93,000区间

关税政策影响逐渐衰减,市场情绪缓解。短期持有者逐渐盈利,长期持有者抛压尚未到来,大量稳定币可能流入比特币。这些因素支持当前反弹可能强化为反转。

第二种观点:当前反弹是吸筹后的第二次派发

该观点认为美股已进入技术性熊市,比特币难以独善其身。美股近期走势符合威科夫派发阶段特征:

• 11月6日:PSY初始供应点
• 11-12月:BC购买高潮
• 12月18日:AR自然回落
• 12月20日:ST二次测试
• 12月底-1月初:SOW弱势信号
• 1月13-23日:UT上冲回落
• 2月19日:UTAD上冲回落
• 2月19日-3月初:加速出逃
• 3月25日:LPSY最后供应点

美股走势符合威科夫派发理论,表明牛市末尾冲刺和派发已完成。在找到LPS(最后支撑点)前,市场可能仍是多头陷阱。

两种观点的分歧主要在于对美股预期和比特币脱钩可能性的判断。市场分歧加剧,投资者需谨慎权衡。