STO再起的背景、机遇与挑战

近期，STO(证券型代币发行)和股票代币化再次成为热门话题。这主要源于Coinbase等公司计划重启股票代币化项目,以及美国政策环境的变化。STO作为一个旧叙事重新回温,主要有以下几个方面的原因和影响:

STO的价值主张

• 扩大资金池,从区域市场变成全球市场
• 提高资金使用效率,降低结算时间和成本
• 赋能传统股票,实现股票权益的扩权
• 与现有DeFi生态形成协同效应

STO面临的挑战

• 监管合规问题,特别是跨境监管的矛盾
• 交易流动性不足
• 目标用户群体的重合度问题
• KYC要求与链上交易的矛盾

政策环境的变化

• 美国新政府对加密行业态度转向友好
• 比特币ETF获批等标志性事件
• 但政策与个人利益绑定过深引发担忧
• 未来政策的持续性和稳定性存疑

STO的市场前景

• 市场结构变化,非加密原生用户增多
• 基础设施日趋完善,为STO提供支持
• 传统金融机构对区块链技术接受度提高
• 未来3-5年可能形成一定规模的市场

潜在受益方

• 资产发行方,特别是能形成流动性网络效应的发行方
• 底层公链和DeFi协议
• 做市商和交易平台

STO的发展仍面临诸多不确定性,但随着政策环境改善和市场需求增长,未来可能迎来新的发展机遇。关键在于能否建立合规框架,形成良好的生态体系。