TL，DR
2025年10月，美国进入货币宽松周期，美联储降息并暂停缩表，但经济复苏仍疲弱，高通胀、就业市场疲软、消费信心低迷以及政府和外部风险交织影响增长。通胀虽有所回落但仍高于目标，就业疲弱和财政限制削弱了宽松政策对消费和投资的短期拉动作用。总体来看，美国处于宽松周期初期，政策环境改善，但通胀、就业和外部风险的不确定性仍对经济复苏构成压力。
10月加密市场经历剧烈波动，“10·11”暴跌期间交易量飙升至4282亿美元创月内峰值，此后交投趋于平淡，资金面偏弱、风险偏好下降。总体市值较上月微跌0.57%，在剧烈回撤后维持震荡，市场情绪谨慎、增量资金不足。新上线代币以基础设施、DeFi与

以太坊L2生态在Vitalik推文推动下迎来活跃，ZKsync币价暴涨150.34%。Atlas升级提升了流动性，推动机构参与。尽管交易量回升，但活跃地址和TVL仍处低位。整体来看，L2生态呈现回暖迹象，但整体估值仍缩水近90%。

作者：Stacy Muur
编译：Chopper，Foresight News
Tria 是一款非托管型新银行应用，支持用户在 100 多条链上实现消费、交易与收益获取，全程免 Gas 费、无需助记词。它将于 11 月 3 日在 Legion 的 Nozomi 开启 「基于贡献度发售轮」 。
Tria 投资逻辑
Tria 的核心逻辑很简单。预计到 2030 年，链上交易量将逼近 100 万亿美元，但行业瓶颈并非收益或流动性，而是 易用性。
稳定币月结算量已超 1.1 万亿美元，超过 Visa 和 Mastercard，但大多数人仍无法将加密货币用于日常场景。Tria 通过跨链抽象化

x402协议旨在解决AI经济中支付缺失的问题，通过将支付逻辑嵌入HTTP协议，实现无账户、即时结算和微支付功能，支持AI、API和IoT设备进行实时价值交换。尽管面临监管与技术挑战，x402有望成为AI经济的重要支付标准。

文章回顾了加密货币市场的变化，从之前的剧烈波动和刺激转向如今的稳定与“无聊”。随着监管框架的明确和传统金融巨头的加入，行业逐渐成熟，带来了更加稳健的交易环境。尽管许多人怀念过去的疯狂时光，但现状反映出加密货币的成功与胜利。

今日要闻提示：
余伟文：金管局会带头为资产代币化作示范，即将推出Ensemble项目试点计划
渣打银行CEO：所有交易最终都将通过区块链结算
Balancer遭受攻击损失金额升至1.166亿美元
HumidiFi 30天交易量超越Meteora和Raydium，领跑Solana

作者：GhostWare
编译：Tim，PANews
导言
区块链隐私正面临关键时刻。早期比特币等加密货币曾被誉为匿名货币，但实际上它们只提供伪匿名性，所有交易记录和地址都暴露在公开且永久的账本上。区块链分析公司和执法机构屡次证明，这些账本能够被去匿名化，从而追踪资金流向，揭露出那些曾自认隐匿的用户。
如今，无论是出于安全还是自由考量，对真正隐私的需求都已变得至关重要，这种隐私要求交易细节能被密码学技术隐藏，不被任何人窥探。作为现存速度最快的区块链之一，Solana提供了在协议层面同时实现规模化与隐私保护的可能。这一愿景正推动着我们，一个源自暗网密码朋克精神的匿名开发者团体，构建一个

10月18日，专注于金融市场的AI研究实验室 nof1 发起了一场史无前例的实验：让6个世界顶级AI模型——GPT-5、Gemini 2.5 Pro、Grok-4、Claude Sonnet 4.5、DeepSeek V3.1、Qwen3 Max——在Hyperliquid上各自管理10,000美元真实资金，进行加密货币实盘交易。
当前排名与账户价值：截至10月30日晚间，最新排名如下：
DeepSeek Chat V3.1：$15,671.39（+56.71%）
Qwen3 Max：$12,520.34（+25.20%）
BTC Buy &

要闻预告：
KITE代币将于11月3日开放领取，并将上线币安等交易所；
香港金融科技周2025将于11月3日在香港开启；
SBF 案件将于11月3日开始进行一周审理；
Ethena(ENA)将于北京时间11月5日下午3点解锁约1.72亿枚代币，与现流通量的比例为2.52%，价值约6710万美元；
美国SEC对灰度DOT现货ETF做出决议，决定日期为11月8日；
由nof1.ai主办的AI交易大赛Alpha Arena将于11月4日结束；

今日要闻提示：
1.下周宏观展望：非农“隐身”、关税案受审，黄金进入季节强势时刻
2.巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦现金储备达3816.7亿美元，创历史纪录
3.Tom Lee旗下基金分析师：五个原因证明当前市场并未见顶
4.KITE Foundation：已上线空投查询，将于11月3日开放领取
5.币安Alpha将于11月4日上线Dino Tycoon（TYCOON）
6.某聪明钱自10月26日开启5倍杠杆ZEC多单后回报率已达110.59%
7.本周NFT交易额下跌约30%至9580万美元
宏观
下周宏观展望：非农“隐身”、关税案受审，黄金进入季节强势时刻
本周市场始于一

2025年，DeFi项目通过回购与分红表达信心，尽管其支出达到8亿美元，但市场流动性不足导致效果有限。项目如Aave、MakerDAO等虽有回购机制，却面临资金来源和效果不佳的质疑。回购虽可提升理论价值，实际执行却因市场环境和资金短缺而遇阻，真正的资本流入与增长才是DeFi复苏的关键。

作者：Delphi Digital
编译：Felix, PANews（本文有所删改）
AI 模型之战愈演愈烈。每家公司都在力争让自己的大型语言模型（LLM）成为下一个王者。但关键问题已不再是哪家公司的模型技术更胜一筹，而是如何利用这些模型来推动有意义的、切实的影响。答案在于自主、专业的 AI 代理。
OpenAI 发布的 ChatGPT Agent 是代理经济进入早期成熟阶段的一个初步迹象。代理目前大多仍是单一用途的工具，但即将看到它们形成相互连接的集群，从而实现复杂的协作。
在加密领域，2024 年的 AI 代理代币热潮中，数百个项目承诺提供复杂、通用的 AI 代理，但多数已“停滞”

今日要闻提示：
1.比特币白皮书发布迎来17周年纪念日
2.美股三大指数月线均至少6连涨，Coinbase涨超4%
3.币安Alpha将于11月3日推出THORWallet（TITN）
4.Aster调整S3回购与空投机制：50%回购销毁，50%回归锁定空投地址
5.Tether前三季度净利润突破100亿美元，USDT流通量达1740亿美元
6.MEXC首席战略官向加密网红The White Whale致歉并解冻300万美元资金账户
7.Pump

作者：PANews，Zen
随着Kalshi 与 Polymarket 把业务重心进一步延伸至体育赛道，预测市场在今年出现“量价齐升”的拐点：媒体称 Polymarket 正洽谈新一轮融资、目标估值 120–150 亿美元；Kalshi 则在年中完成新融资、公司估值约 20 亿美元。
与此同时，头部平台的月度成交与日活显著放量——华尔街日报统计，10 月两大平台合计成交环比大增逾 90%；且 Kalshi 的交易量增长大部分来自体育合约，体育预测已成为其增长的主引擎。
在产业与资本双重推动下，Kalshi 与 Polymarket开始寻求大型体育联盟的官方合作与背书。
打响第一枪，N

文章预测2025年将是数字资产的关键发展年，基于市场成熟和结构性变化，包括比特币金融服务的合法性、稳定币的普及、比特币周期论的终结、美国投资者接入离岸市场以及投资产品的复杂化。这些趋势显示出数字资产日益融入传统金融体系的迹象。

作者：YQ，加密基础设施深度研究者；翻译：xz@金色财经
1994年，马克·安德森犯下了一个重大错误，对此他后来才承认：网景公司未能将支付功能嵌入浏览器。由于监管风险和金融机构的保守态度，网景与维萨、微软与万事达的合作最终流产。这导致互联网默认商业模式被广告监控体系主宰三十年——万亿级产业建立在全方位行为追踪而非直接价值交换之上。
如今AI智能体正在打破这种平衡。自主系统不会观看广告，不能被心理画像，没有可货币化的注意力。内容发布者面临二元抉择：要么放任摧毁创作动力的寄生式爬取，要么建立直接支付机制。x402协议正是激活HTTP标准中尘封的"402 Payment Required（需付款

作者：Lacie， Bitget Wallet 研究员
一、 引言：Web2 与 Web3 的「支付鸿沟」
当前的数字生态，正被 Web2 与 Web3 的内在对立所撕裂。一方面，Web2 的便捷支付（如 Apple Pay、微信支付）被中心化平台与地域边界牢牢锁定在「围墙花园」内；另一方面，Web3 虽承诺了一个全球开放、无需许可的金融未来，却因其剧烈的价格波动和复杂的用户体验，沦为一座令主流用户望而却步的「技术孤岛」。
「便捷性」与「开放性」之间的鸿沟，让 Web3 长期背负着「难以落地」与「投机炒作」的标签。而在此背景下，一个名为

Stable是由Tether支持的一条新型公链，致力于以稳定币为核心，构建高效、安全的结算网络，支持跨境支付等应用。它采用Ethereum兼容的EVM体系，简化用户体验，并计划集成法币出入口功能。市场竞争激烈，Stable面临多个挑战，但仍具巨大潜力，若能成功落实合作与合规机制，将有望实现稳定币的广泛应用。

协议定义
x402 是一种基于 HTTP/1.1 “402 Payment Required”状态码的开源互联网原生支付协议。它允许用户在发起 API 请求时通过链上支付完成访问，无需传统的注册、OAuth 或复杂签名。
协议设计强调零成本和无摩擦：x402 本身对商户和客户均不收取任何额外费用；支付几乎瞬时确认（链上通常约2秒内到账）；协议区块链无关，任何支持智能合约的区块链都可用于结算。集成门槛极低，只需在现有 Web 服务中插入一行中间件代码，即可开始接受加密支付。
无额外费用：协议层面不收取费用，用户仅承担底层网络费用。
即时结算：支付一经提交，几乎瞬间完成结算，无需传统T+