VC يندد بتوقع Tom Lee البالغ 60,000 دولار لـ ETH ويصفه بأنه "غبي": أين يكمن الاختلاف في ازدهار ترميز الأصول وقيمة إثيريوم؟

انتقد الشريك في ميكانيزم كابيتال أندرو كانغ في 24 سبتمبر الهدف السعري البالغ $60,000 لإيثريوم (ETH) الذي قدمه توم لي، مدير الاستثمار في فاندسترات، واصفًا توقعه بأنه "غبي". يعتقد كانغ أن تفاؤل لي بشأن ارتفاع سعر ETH، خاصة بناءً على حجج ترميز الأصول ونمو العملة المستقرة، يفهم بشكل خاطئ آلية تراكم القيمة. أشار كانغ إلى أنه على الرغم من أن سوق الترميز قد ارتفع 1000 مرة منذ عام 2020، إلا أن رسوم التداول اليومية لإيثريوم لا تزال عند أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات، مما يشير إلى عدم وجود علاقة متناسبة بين حجم النشاط والتقاط القيمة. يتوقع كانغ أن يتحرك سعر ETH بين $1,000 و $4,000 على المدى الطويل، مما يشكل تباينًا حادًا مع وجهة نظر لي المتفائلة للغاية.

لماذا يعتبر المستثمرون المغامرون أن توقعات لي الصاعدة "غبية"؟

يعتقد أندرو كانغ أن توقع توم لي "غبي"، والجوهر هو وجود خطأ أساسي في فهم كيفية تمكن إيثر من التقاط القيمة من الأنشطة على السلسلة.

· سوء فهم آلية تراكم القيمة: تعتمد حجة لي الصاعدة أساسًا على نمو العملات المستقرة وترميز الأصول. يعتقد كانغ أن هذه الحجة "تسيء فهم كيفية عمل تراكم القيمة بشكل أساسي".

· بيانات دحض: الأدلة التي قدمها كانغ للدحض هي: منذ عام 2020، زاد حجم سوق ترميز الأصول بمقدار 1000 مرة، لكن رسوم المعاملات اليومية على شبكة إثيريوم لا تزال عند أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات، وفي الواقع تظل تقريبًا عند نفس مستوى عام 2020.

· الرأي الرئيسي: يعتقد كانغ أن حجم النشاط (مثل ترميز الأصول) لن يتم تحويله بشكل متناسب إلى رسوم الشبكة. وأوضح أن حجة لي قد توهم الناس بأن الرسوم ستزداد بنفس النسبة، لكن الحقيقة ليست كذلك.

البنوك لن تشتري ETH: تساؤلات حول الطلب المؤسسي

كانغ لا يشكك فقط في قدرة سرد ترميز الأصول على التقاط القيمة، بل رفض أيضًا مباشرة توقع لي بأن البنوك الكبرى والمؤسسات ستقوم بشراء ETH.

· البنوك لن تشتري: أكد كانغ أن البنوك الكبيرة والمؤسسات لم تشترِ ETH حتى الآن، ولن تتنافس على الشراء في المستقبل.

· تشبيه النفط: شبه إثيريوم بالنفط، معتقدًا أن البنوك ستدفع "لشراء" فقط عند الحاجة للاستخدام، وليس كأصل استثماري للتخزين.

· الضغط التنافسي: أشار كانغ إلى أن سلاسل الكتل الأخرى التي تركز على عملة مستقرة بدأت في الارتفاع، حيث ستقوم هذه المنافسين الذين لديهم قنوات توزيع أوسع بالاستيلاء على حصة السوق لـ ETH، خاصة في مجال ترميز الأصول.

هل ستنخفض ETH إلى 1000 دولار؟ توقعات كانغ وسياق السوق

أندرو كانغ كان لديه موقف حذر تجاه ETH لفترة طويلة، وتوقع أن سعر ETH سيتماسك ضمن نطاق أوسع.

· توقعات التماسك على المدى الطويل: يتوقع كانغ أن يتقلب سعر ETH في نطاق يتراوح بين $1,000 و $4,000 على المدى الطويل.

· انحراف التوقعات السابقة: في الحقيقة، كان Kang قد توقع في وقت سابق من هذا العام أن عملة إثيروم قد تنخفض إلى ما دون $1,000، ولكن هذه العملة البديلة ارتفعت بالفعل 3 مرات (من $1500 إلى ما يقرب من $5000). هذا يدل على أن توقعاته الهبوطية قد تكون مسبقة.

· إشارات السوق المضادة: على الرغم من أن Kang أعرب عن مشاعر هبوطية، إلا أن خط الطلب الجديد (الذي قادته شركة BitMine وغيرها من شركات التمويل المشفرة وجمعت 210 مليار دولار من إثيريوم) قد دفع إلى إيثريوم من $1500 إلى ما يقرب من $5000، محققًا زيادة بنحو 200%.

الدعم الرئيسي والعوامل الصاعدة المحتملة

في سيناريو شديد الهبوط، $2800 هو نقطة فنية حاسمة.

· الدعم الرئيسي: في سيناريو الانخفاض الشديد الذي توقعه كانغ، يجب الانتباه إلى مستوى الدعم الرئيسي وهو $2,800.

· تأكيد متعدد: هذه النقطة السعرية بالغة الأهمية لأنها في الوقت نفسه سعر التنفيذ لعناوين التراكم (realized price) والدعم الرئيسي لمنع التصحيح في النصف الأول من عام 2025.

· خلفية صاعدة: بلغت عناوين تراكم ETH أعلى مستوى تاريخي لها عند 27.3 مليون عملة، بالإضافة إلى ضيق العرض الوشيك، مما يوفر خلفية أساسية إيجابية لـ ETH، مما قد يزيد من احتمالية وصول السعر إلى هدف 5000 دولار.

خاتمة

النقد الحاد من أندرو كانغ لتوقعات توم لي المتفائلة بشكل مفرط بشأن ETH يعكس بشكل مركز الشك العميق في مجتمع رأس المال الاستثماري حول كفاءة التقاط القيمة في سرد الرموز و العملات المستقرة. تعتمد حجة كانغ على بيانات السلسلة، مشيرًا إلى أن نمو النشاط لا يؤدي بالضرورة إلى زيادة متناسبة في رسوم البروتوكول. على الرغم من أن كانغ يتوقع أن يتراوح ETH في النهاية بين $1000-$4000 ، إلا أن الزيادة الكبيرة في الطلب المؤسسي على ETH، وارتفاع عناوين التراكم، وتضييق العرض تشكل معًا ردًا قويًا على وجهة نظره السلبية. السوق حاليًا في صراع بين سردين مختلفين تمامًا، وسيكون مستوى الدعم الرئيسي عند $2,800 إشارة مهمة لتحديد أي من السردين سيهيمن على اتجاه ETH في المستقبل.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب بشكل كبير، يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.