تحليل الانهيار الكبير للبيتكوين: ثلاثة أسباب رئيسية لانخفاض سعر BTC دون 100,000 دولار

في 4 نوفمبر 2025، شهد سعر البيتكوين (BTC) انخفاضًا حادًا، حيث كسر لأول مرة منذ يونيو حاجز نفسي مهم عند 100,000 دولار، مما أدى إلى بيع جماعي واسع النطاق في سوق التشفير. تأثرت السوق بمخاطر الاقتصاد الكلي، تدفقات أموال ETF، وتصفية الرافعة المالية العالية، حيث سيطر الذعر على مشاعر التداول مرة أخرى. ستقوم هذه المقالة بتحليل الأسباب الأساسية وراء هبوط سعر البيتكوين، وتستعرض المناطق المحتملة للدعم والمخاطر القادمة.

كسر البيتكوين للحاجز النفسي الرئيسي: تلاشي القيمة السوقية بأكثر من 300 مليار دولار

في توقيت بيروت 4 نوفمبر، وصل سعر البيتكوين خلال التداول إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 99,954 دولار، مسجلًا أدنى مستوى منذ يونيو. بعد ذلك، ارتد بشكل مؤقت إلى 100,269 دولار، لكن الانخفاض اليومي بلغ 6%. لم يقتصر هذا الانخفاض على كسر الحاجز النفسي عند 100,000 دولار، بل أدى أيضًا إلى ردود فعل متسلسلة على مستوى الشبكة — حيث تلاشت القيمة السوقية للعملات المشفرة خلال 24 ساعة بنسبة 6.4%، أي أكثر من 3000 مليار دولار.

أشار المحللون إلى أن شهورًا من الثبات فوق 100,000 دولار جعلت من هذا المستوى “سعر مرساة” لثقة السوق. وكسر هذا الحاجز، يعني أن الحالة النفسية انتقلت من “الجشع” بسرعة إلى “الخوف”، مما أدى إلى تفعيل عمليات إغلاق مراكز متسلسلة.

سبب الانخفاض الأول: تدهور الاقتصاد الكلي وارتفاع مشاعر الحذر

السبب الرئيسي لهذا الانخفاض المفاجئ هو تدهور مفاجئ في الاقتصاد الكلي. تواجه الحكومة الأمريكية مرة أخرى خطر إغلاق الحكومة، بالإضافة إلى تهديدات الجمركة وتوقعات توقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة، مما أدى إلى تراجع اهتمام المستثمرين بالأصول عالية المخاطر.

في ظل هذا السياق، بدأ رأس المال يتجه نحو الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، بينما تم بيع كميات كبيرة من الأصول المشفرة مثل البيتكوين والإيثر.

وهذا مشابه جدًا للبيئة الاقتصادية خلال شتاء التشفير في 2022 — حيث يميل سوق التشفير إلى التراجع عندما ينكمش الميل للمخاطرة.

سبب الانخفاض الثاني: تدفقات أموال ETF وتدهور السيولة السوقية

وفقًا لأحدث البيانات، سجلت منتجات ETF للبيتكوين والإيثر تدفقات خارجة صافية لمدة 5 أيام متتالية، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسساتيين يقللون من تعرضهم للسوق المشفر. تدفقات ETF هي مؤشر على الحالة النفسية للمؤسسات. التدفقات السلبية المستمرة تعني عادةً سحب الأموال، وتراجع السيولة، مما يزيد من ضغط الهبوط على الأسعار.

(المصدر: CMC)

وفي الوقت نفسه، زاد حجم تصفية الرافعة المالية على مستوى الشبكة بشكل كبير. خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي تصفية السوق المشفر 14 مليار دولار، منها تصفية مراكز طويلة بقيمة 10 مليارات دولار، مما يعكس أن السوق كان متفائلًا بشكل مفرط سابقًا، وأن الرافعة المالية أصبحت “وقود” الهبوط.

سبب الانخفاض الثالث: فقدان الدعم الفني الرئيسي

من الناحية الفنية، يُعد مستوى 100,000 دولار دعمًا مهمًا خلال الأشهر الماضية. هذا السعر ليس فقط حاجزًا نفسيًا، بل هو أيضًا منطقة تجمع سيولة كبيرة. عند كسر هذا المستوى، يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة من قبل الخوارزميات والمؤسسات، مما يؤدي إلى هبوط سريع على شكل شلال.

حاليًا، يركز السوق على الدعم التالي عند حوالي 98,000 دولار، وهو مستوى يتميز بسيولة عالية وأهمية دعم تاريخية. إذا لم يتمكن السعر من الاستقرار، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح أعمق.

انتعاش الدولار يضعف جاذبية الأصول المشفرة

منذ إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في سبتمبر، شهد مؤشر الدولار (DXY) انتعاشًا طفيفًا، مما يضغط على الأصول المشفرة المقومة بالدولار.

عادةً، يرتبط ارتفاع الدولار بانخفاض دورة البيتكوين، لأن المستثمرين العالميين يعيدون تدفق أموالهم إلى الدولار، مما يقلل من جاذبية البيتكوين كـ “مخزن للقيمة” على المدى القصير.

وأشار المحللون إلى أنه إذا استمر الدولار في الارتفاع، ولم تتراجع التضخم بشكل ملحوظ، فسيواصل الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، مما يضغط أكثر على تدفقات السوق المشفر.

مشاعر المستثمرين والتوقعات قصيرة الأجل

تشير مؤشرات الحالة النفسية إلى أن مؤشر الخوف والجشع قد دخل منطقة الخوف.

على الرغم من تقلبات السوق الحادة على المدى القصير، يعتقد بعض المحللين أن الانخفاض الحالي قد يكون “تصحيحًا صحيًا”، يساعد على تصفية الرافعة المالية المفرطة، ويضع أساسًا لانتعاش لاحق.

على المدى الطويل، إذا واصل الولايات المتحدة خطة “احتياطي البيتكوين الوطني”، وعودة تدفقات ETF الرئيسية، فإن BTC قد يستأنف الاتجاه الصاعد. لكن على المدى القصير، يجب على المستثمرين مراقبة أداء السعر في منطقة 98,000–100,000 دولار لتحديد ما إذا كان السوق قد استقر.

الخاتمة

كسر البيتكوين لحاجز 100,000 دولار ليس مجرد تصحيح في السعر، بل هو اختبار لضغط ثقة السوق.

لقد دفعت المخاطر الاقتصادية، تدفقات ETF، وتصفية الرافعة المالية هذا الانخفاض المفاجئ، لكن من منظور طويل الأمد، لا تزال أساسيات البيتكوين — الندرة، الاعتماد العالمي، وإمكانات الاحتياطي السيادي — قوية.

قد تكون هذه التقلبات الحالية مجرد مرحلة من مراحل تراكم الطاقة للسوق الصاعدة القادمة.