Gate 研究院: Starknet借 BTCFi 叙事走强، Polymarket يقود داخل السلسلة السوق التنبؤية新篇章｜2025年10月 Web3 داخل السلسلة بيانات解读

https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0230c03e3ebc502a35ecd9ff94cf754100323293.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/89ed98b224c0ecc2fc27517d43f6cea55e0a2fd2.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/23c5ffef3e11c87f02aa41f5b4374a0270c01b32.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/850eead67bd5dc0f075c64860693a0cd7a4c0974.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/6a77f45f5684a064f0b2c93dd4dbe7e5f4cc4b38.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/a70894f6e925f7be18b0e1a944650013c97c0b63.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/d2e468948499112bbde61174ae86561742560b28.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/a4a156a56645ede8fb494f4b5afe1ad9f1ee8935.pnghttps://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/2c3125b6ee63572db0ad9840318d52e0e5d88570.png

ملخص

• Layer2 ونشاط معاملات سلاسل الكتل العامة عالية الأداء شهدت انتعاشًا شاملًا، مما يعزز ديناميكية تفاعل الأموال والمستخدمين، وهيكل السوق يميل نحو التدرج. سولانا وأربيتريوم تتصدران النظام البيئي متعدد السلاسل، بينما إيثيريوم تتربع على مركز القيمة، وبوليجون وبايس تتوسع بثبات لتعزيز مرونة النظام البيئي.
• تستفيد Arbitrum من تحفيز DRIP وتوكنيزات الأصول لتسجيل تدفقات صافية ملحوظة، مما يعزز مكانتها الرائدة في Layer2؛ أصبحت Starknet نقطة تركيز جديدة بفضل سرد BTCFi، مما جذب تدفقات مالية ملحوظة.
• يوجد ضغط كبير في العرض فوق BTC، ولا يزال يحتاج السعر إلى وقت لهضم الشحنات العالية؛ وفي الوقت نفسه، فإن مشاعر الحيازة قصيرة الأجل تتجه نحو الاستقرار، والثقة في السوق لا تزال في مرحلة الإصلاح؛ بينما بدأ حاملو المدى الطويل في إعادة تجميع الشحنات، والسوق يدخل مرحلة إعادة التوازن المالي.
• بوليماركت تركز على دمج أسواق التنبؤ مع المالية التقليدية، من خلال منتج “أسواق الأسهم صعودًا/هبوطًا”، تقود دورة السرد الجديدة على السلسلة، حيث يتجاوز عدد المستخدمين النشطين 440,000، وحجم التداول الشهري يتجاوز 2.7 مليار دولار، مما يجعلها منصة رائدة في تمويل الأحداث.
• بروتوكول الإنسانية يركز على التحقق من الهوية بدون معرفة وسرد “AI+DID” ، $H شهد زيادة بنسبة تزيد عن 300% في الأشهر الأخيرة ، مما دفع اختبارات الوحدة الأساسية واهتمام المجتمع ليصبح واحدًا من أكثر المشاريع الناشئة التي تحظى باهتمام في مجال الهوية اللامركزية.

ملخص البيانات على السلسلة

نظرة عامة على الأنشطة على السلسلة وتدفق الأموال

بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الشامل على السلسلة، اخترنا أيضًا عددًا من مؤشرات النشاط الرئيسية على السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط في كل بيئة بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق من الجسور عبر السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، ودرجة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية على السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في بيئة السلسلة العامة، مما يساعد في تحديد ما إذا كان تدفق رأس المال مصحوبًا بطلبات استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات الأساسية ذات التنمية المستدامة.

تحليل حجم التداول: تتصدر Arbitrum انتعاش متعدد السلاسل، حيث ارتفعت نشاطات التداول في سلاسل الكتل الرئيسية بشكل شامل.

وفقًا لبيانات Artemis، شهد عدد المعاملات على السلسلة في أكتوبر اتجاهًا معتدلاً نحو النمو، مما يدل على أن سيولة الأموال والنشاط على السلسلة لا يزالان قويين. تواصل Solana التصدر، حيث بلغ حجم المعاملات الشهري 2.5 مليار معاملة، بزيادة قدرها 6.65%، مما يعكس خصائص التفاعل عالي التردد، وتظل رائدة بين سلاسل الكتل عالية الأداء.

من جهة أخرى، كانت Arbitrum الأكثر بروزًا، حيث زاد عدد المعاملات الشهرية بأكثر من 34%، واستمرت لعدة أسابيع في الحفاظ على نمو مزدوج في التمويل والنشاط. تتسارع الأموال من السلاسل الرئيسية التقليدية وبعض Layer2 الناشئة نحو التركيز على النظم البيئية الرائدة، حيث سجلت تدفقات الأموال في نظام Arbitrum البيئي وحجم المعاملات مستويات قياسية جديدة. وفقًا لبيانات Dune، تجاوز حجم المعاملات على السلسلة 2 مليار دولار للمرة الأولى في أكتوبر، مدفوعًا بتوسع بروتوكولات DeFi، وتوكنيزيشن الأصول، وتطبيقات L3، مما أدى إلى تحسين كبير في نشاط النظام البيئي. يستمر نشر Robinhood للتوكنيزيشن على Arbitrum، حيث تم توكنيزيشن ما يقرب من 500 أصل، بقيمة إجمالية تتجاوز 8.5 مليون دولار، في حين ارتفع حجم أموال بروتوكول السيولة للعملات المستقرة DRIP إلى 1 مليار دولار، مما يظهر أن تأثير الدورة الإيجابية بين الأموال والتطبيقات بدأ يتشكل.

تستمر Polygon PoS في تحقيق نمو قوي، حيث زادت بنسبة 22.45% شهريًا، وعادت أنشطة التداول البيئية إلى مستويات عالية. شهدت Solana زيادة بنسبة 6.65%، حيث تواصل التداول عالي التردد والتطبيقات على السلسلة الازدهار، مما يحافظ على مستوى قوي من تفاعل المستخدمين. وحققت Ethereum و Base زيادات طفيفة بنسبة 3.92% و 1.78% على التوالي، حيث تستمر الشبكة الرئيسية وبيئتها في الاستقرار؛ بينما سجلت Bitcoin زيادة بنسبة 0.66% فقط، مما يدل على أن الأنشطة المالية تركزت على المراكز التجارية والتداولات المشتقة، مع طلب محدود على التحويلات على السلسلة.

بشكل عام، يُظهر هيكل المعاملات على السلسلة نمط “Layer2 و blockchain العامة عالية الأداء نشطة، و blockchain الرئيسية مستقر”، والتفاعل المالي يميل إلى أن يكون أكثر تدرجًا وكفاءة، مما يُظهر أن حرارة السوق لم ترتفع بشكل كبير، لكن النظام البيئي على السلسلة لا يزال يحافظ على زخم مستقر نحو الأعلى.

!

تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر النشاط، أربيتروم في تراجع منخفض.

وفقًا لبيانات Artemis، استمرت سولانا في الصدارة خلال الفترة من أكتوبر 2025 بمعدل يومي يبلغ حوالي 2.5 مليون إلى 4 ملايين عنوان نشط، مما يبرز خصائص التفاعل العالي. على الرغم من وجود تقلبات طفيفة في النشاط، إلا أن المستوى العام ظل مرتفعًا وثابتًا، مما يعكس متانة تطبيقات النظام البيئي ولصق المستخدمين.

تستقر العناوين النشطة في Base بين 700,000 و 1,000,000، مما يجعلها في المرتبة الثانية، وتظهر أداءً ثابتًا مع اتجاه صعودي معتدل، بينما يستمر زخم النمو البيئي. أما العناوين النشطة يوميًا في شبكة Ethereum الرئيسية، فتظل بين 500,000 و 600,000 مع تقلبات محدودة، مما يدل على استقرار نشاط الشبكة الرئيسية؛ وتحافظ Polygon PoS و Bitcoin على نطاق بين 400,000 و 600,000، مما يدل على أداء مستقر بشكل عام. ومن الجدير بالذكر أن Arbitrum قد شهدت تراجعًا طفيفًا، حيث انخفضت من ذروتها في بداية الشهر حوالي 450,000 إلى حوالي 200,000، مما يعكس تراجعًا مؤقتًا في النشاط المالي والتفاعل، وقد يتجه بعض المستخدمين إلى Base و Polygon وغيرها من السلاسل.

بشكل عام، لا تزال سولانا تهيمن على سيناريوهات التفاعل عالية التردد، بينما تتوسع Base و Arbitrum بثبات في قاعدة المستخدمين الإيكولوجية، بينما تحتفظ الشبكة الرئيسية للإيثيريوم بدور نقل القيمة والتشغيل المستقر، وهيكل الإيكولوجيا المتعددة السلاسل يصبح أكثر وضوحًا وتدرجًا.

!

تحليل إيرادات رسوم المعاملات على السلسلة: تتصدر Ethereum المركز الأول، بينما تظهر Polygon PoS و Arbitrum تقلبات ملحوظة

وفقًا لبيانات Artemis، استمرت إيرادات رسوم المعاملات لسلاسل الكتل الرئيسية خلال شهر أكتوبر في نمط متباين، حيث أظهرت الهيكل “سلاسل ذات قيمة عالية رائدة، وسلاسل عالية التردد مستقرة”. لا تزال Ethereum تحتل المركز الأول في إيرادات الرسوم، حيث شهدت عدة ذروات مؤقتة، وبلغت إيراداتها اليومية أكثر من 10 ملايين دولار في منتصف الشهر، مدفوعة بشكل رئيسي بـ DeFi والمعاملات ذات القيمة العالية، مما يعزز مركزها القيادي في الاقتصاد القائم على السلسلة. تظل إيرادات رسوم Solana مستقرة في نطاق 500,000 إلى 1,000,000 دولار، مما يدل على أن التداول عالي التردد لا يزال يوفر دعمًا مستدامًا للنظام البيئي.

بالمقارنة، فإن إيرادات Arbitrum تتقلب بشكل أكبر، حيث ترتفع بشكل مؤقت في منتصف الشهر ثم تنخفض بسرعة، مما يعكس تأثير الأنشطة التحفيزية أو المناورات المالية قصيرة الأجل. بينما تظل إيرادات Polygon PoS في مستوى منخفض بشكل عام، إلا أن هناك ارتفاعًا طفيفًا في نهاية الشهر، والذي قد يكون مرتبطًا بترقية النظام البيئي وتحديثات التطبيقات على السلسلة. أما إيرادات Base و Bitcoin فهي مستقرة نسبيًا، حيث تقتصر الأولى على وتيرة توسيع النظام البيئي، بينما تعكس الثانية توازن الطلب على التحويلات والتسويات على السلسلة.

من الجدير بالذكر أن الزيادة الجماعية في إيرادات رسوم المعاملات حول 11 أكتوبر مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتقلبات الشديدة في السوق في ذلك اليوم. أدى الانخفاض السريع في الأسعار في سوق العملات المشفرة إلى انفجار مركّز في عمليات تصفية DeFi، وتداولات DEX، وأنشطة التحويل عبر السلاسل، مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في حجم المعاملات على السلسلة ورسوم الغاز. سجلت رسوم Ethereum وArbitrum في ذلك اليوم قممًا ملحوظة، مما يعكس سلوك التفاعل المركّز في السوق خلال فترات التقلب العالي. بشكل عام، فإن ذروة إيرادات الرسوم هي ظاهرة مرحلية مدفوعة بالسوق، وليست زيادة هيكلية طويلة الأجل، مما يُظهر أن الاقتصاد على السلسلة لا يزال حساسًا للغاية لتقلبات السوق.

!

تباين تدفقات الأموال في السلاسل العامة: Arbitrum تواصل الريادة، وظهور سرديات Starknet و BTCFi

وفقًا لبيانات Artemis ، فإن اتجاه تدفق الأموال على السلسلة في الشهر الماضي أظهر تباينًا واضحًا ، حيث احتلت Arbitrum المرتبة الأولى بصافي تدفق يزيد عن مليار دولار ، ونجحت في عكس اتجاه تدفق الأموال الخارجي السابق ، مما يعزز مكانتها الرائدة في Layer2. السبب الرئيسي لتدفق الأموال هو استمرار تأثير برنامج تحفيز DeFi Renaissance ، الذي يمنح 2.4 مليون ARB لبروتوكولات الإقراض والرفع المالي ، بهدف دفع دورة الأموال ونمو النظام البيئي ، مما يعزز TVL والسيولة في DEX بشكل شامل.【4】

في الوقت نفسه، أصبحت Starknet محور اهتمام آخر في جولة إعادة تدفق الأموال، حيث ظهرت بفضل سرد “BTCFi (تحويل البيتكوين إلى مالية)” وسجلت تدفقات صافية ملحوظة في شهر واحد. على الصعيد البيئي، تتعاون Starknet مع Alpen لبناء جسر عبر السلاسل للبيتكوين الأصلي، بهدف تحقيق interoperabilitas “غير مغلفة وقابلة للتحقق” بين BTC وDeFi؛ تجاوزت أحجام الرهانات لـ STRK 600 مليون قطعة، مما يمثل حوالي 14% من العرض المتداول، مما يدل على تعزيز الثقة على المدى الطويل؛ بالإضافة إلى ذلك، تجاوز بروتوكول DeFi الخاص بها Extended 60 مليون دولار من TVL بعد شهرين من الإطلاق، وبلغ إجمالي قيمة العملات المستقرة المقفلة أكثر من 100 مليون دولار، حيث تستمر مستويات النشاط على السلسلة في تحقيق أرقام قياسية جديدة. أطلقت الحكومة أيضًا خطة تحفيزية بقيمة 100 مليون STRK، تركز على رهانات البيتكوين والتعاون عبر السلاسل وتوسيع المؤسسات، مما يعزز التخطيط الاستراتيجي “لمركز عائدات البيتكوين والإقراض”، لتصبح بعد Arbitrum أكثر بيئة Layer2 جذبًا للاهتمام.

بالمقارنة، شهدت الشبكات الرائدة مثل Hyperliquid وPolygon PoS وUnichain وBase وEthereum Mainnet تدفقات صافية كبيرة، حيث اقتربت تدفقات Hyperliquid الشهرية من مليار دولار، وهي الأعلى على مستوى الشبكة. تعكس هذه الظاهرة أن الأموال في السوق تنتقل من الشبكات الرئيسية ذات التقييم المرتفع والنظم البيئية الموجهة للتجارة إلى Layer2 ذات النمو المرتفع وسلاسل الكتل الجديدة المبتكرة.

بشكل عام، دخلت الأموال في السلاسل العامة مرحلة دوران هيكلي، حيث تتصدر Arbitrum و Starknet قطاع Layer2، حيث أعادت الأولى تشكيل هيكل السيولة من خلال آلية الحوافز، بينما بدأت الثانية دورة جديدة من السرد باستراتيجية BTCFi؛ في حين يواجه نظام إيثريوم البيئي وبعض السلاسل الرئيسية القديمة ضغط سحب السيولة. سيعتمد اتجاه الأموال في المستقبل على سرعة الابتكار في النظام البيئي واستمرارية سياسات الحوافز، وستستمر المشاريع التي تتمتع بنمو حقيقي في المستخدمين وقدرة على توسيع السرد في السيطرة على تدفق الأموال.

!

تحليل المؤشرات الرئيسية للبيتكوين

بعد أن سجلت BTC أعلى مستوى لها عند 126,000 USDT في أكتوبر، انتقلت إلى حركة تصحيحية، حيث استمرت في الانخفاض بالقرب من 105,000 دولار، وتعرضت لضغوط من مستوى MA30 عدة مرات، مما يدل على ضغط بيع ثقيل من الأعلى. من الناحية الفنية، تميل المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل مرة أخرى إلى الأسفل وتشكل تقاطعًا هابطًا، وانخفض MACD تحت محور الصفر، وأصبح عمود الزخم سالبًا، مما يدل على تفوق القوة البيعية. لم يشهد حجم التداول زيادة خلال مرحلة الارتداد، مما يشير إلى مشاعر حذرة لدى المستثمرين. بشكل عام، تتواجد BTC في مرحلة تصحيح فني، حيث يتمثل الدعم الحاسم على المدى القصير عند 105,000 دولار، وإذا تم كسره، قد تنخفض إلى نطاق 102,000 دولار؛ وإذا استقرت مع زيادة في حجم التداول، فقد يبدأ جولة جديدة من الارتداد التصحيحي.

في ظل تراجع تدفقات الأموال وضعف الزخم الطلب، أصبح هيكل العرض والطلب على سلسلة البتكوين وتغيرات حيازة المستثمرين مفتاحًا لرصد صحة السوق. البيانات الحالية تظهر أن العرض فوق BTC كثيف، وأنه لا يزال يتطلب وقتًا لهضم الشريحة المرتفعة من الرموز؛ وفي الوقت نفسه، فإن مشاعر حيازة قصيرة الأجل مستقرة، وثقة السوق لا تزال في مرحلة التعافي؛ بينما بدأ حاملو الأجل الطويل في إعادة تجميع الرموز، مما يعني أن السوق تدخل مرحلة إعادة توازن الأموال. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية على السلسلة - توزيع تكلفة الأساس، نسبة القيمة المحققة لحاملي الأجل القصير (STH RVT)، وتغير صافي المراكز للحاملين على المدى الطويل. من خلال تحليل مقارن متعدد الأبعاد، سيتم تحليل هيكل الرموز والقدرة على تحمل الأموال والمخاطر المحتملة في النطاق العالي الحالي، لتوفير منظور على السلسلة لعملية تقييم السوق المستقبلية.

هناك كثافة في العرض فوق BTC، ويحتاج الاختراق إلى استهلاك الرموز عالية المستوى.

وفقًا لبيانات Glassnode، يظهر مخطط توزيع تكلفة BTC أن سعر البيتكوين يتوزع حاليًا فوق نطاق 105,000–115,000 دولار. يظهر هذا النطاق منطقة كثيفة من اللونين الأصفر والأزرق، مما يعني أن هذا المستوى من السعر قد جمع كمية كبيرة من تكاليف حيازة العملات، وهو منطقة مهمة للتداول والدعم في السوق الحالية. على الرغم من أن الأسعار قد تراجعت مؤخرًا، إلا أنها لا تزال فوق منطقة التركيز الرئيسية للتكاليف، مما يدل على أن حاملي العملات الرئيسيين لا يزالون في حالة ربح، والدعم على المدى القصير يبدو مستقرًا نسبيًا.

في الوقت نفسه، فإن حجم التداول في منطقة الأسعار فوق 120,000 دولار منخفض، مما ينتمي إلى “حزام الفراغ”، وإذا عادت الأموال لاحقًا وزادت أحجام التداول، فمن المحتمل أن يتجاوز السعر بسرعة ويشكل هيكل نطاق جديد. على العكس من ذلك، إذا انخفض السعر دون منطقة التكلفة الكثيفة عند 105,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط جني الأرباح لبعض المراكز القصيرة. بشكل عام، فإن BTC حاليًا في الجزء العلوي من حزام التكلفة الكثيف، ومشاعر السوق تميل إلى الحيادية مع حذر.

!

تتجه مشاعر الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى القصير نحو الاستقرار، ولا يزال الثقة في السوق بحاجة إلى الإصلاح.

وفقًا لبيانات Glassnode، فإن مؤشر خسائر وأرباح حاملي الأجل القصير (Short Term Holder NUPL) قد استمر في التراجع مؤخرًا، حيث تتأرجح قيمة المؤشر بالقرب من 0 أو في منطقة سلبية طفيفة، مما يشير إلى أن المستثمرين على الأجل القصير في حالة خسارة طفيفة أو توازن في الأرباح والخسائر. حاليًا، تبلغ قيمة STH-NUPL حوالي –0.05، مقارنةً بالمستويات الشائعة في مرحلة تصحيح السوق الصاعدة التي تتراوح بين –0.1 إلى –0.2 أو في مرحلة السوق الهابطة التي تقل عن –0.2، لا تزال تعتبر في منطقة خسارة معتدلة، مما يعني أن السوق لم تدخل بعد مرحلة البيع الذعر.

بالنظر إلى اتجاهات الأسعار، يتم تداول BTC ضمن منطقة شراء كثيفة عند مستويات عالية تتراوح بين 107,000 و 117,000 دولار، على الرغم من أن الضغط البيعي القصير المدى قد تم تخفيفه جزئيًا، إلا أن ثقة الأموال لم تعد إلى مرحلة “التفاؤل - الثقة” بعد. تميل مشاعر الأموال قصيرة الأجل إلى الحذر، والرغبة في شراء مستويات عالية محدودة. إذا تمكن السعر من الحفاظ على مستوى التكلفة الكثيف الحالي، مع ارتفاع NUPL إلى منطقة إيجابية، فقد يشير ذلك إلى بدء جولة جديدة من استعادة الثقة؛ على العكس، إذا استمرت المؤشرات في الانخفاض إلى أقل من -0.1، فقد يمثل ذلك تسارع خروج الأموال المضاربة قصيرة المدى، وقد يدخل السوق في دورة تعديل متوسطة.

!

حاملو BTC على المدى الطويل يعيدون التراكم، السوق تدخل مرحلة إعادة توازن الأموال

وفقًا لبيانات Glassnode، تظهر مؤشرات التغير الصافي في حيازة المستثمرين على المدى الطويل (Long-Term Holder Net Position Change) خصائص تباين واضحة في الآونة الأخيرة. على مدى الأشهر القليلة الماضية، اتسعت الكتل الحمراء (التي تمثل تقليص حيازات المستثمرين على المدى الطويل) بشكل مستمر، مما يدل على أن بعض المستثمرين على المدى الطويل اختاروا جني الأرباح عند مستويات الأسعار المرتفعة نسبيًا، مما أدى إلى إطلاق بعض الحصص طويلة الأجل في السوق. وغالبًا ما تظهر هذه الظاهرة عندما تدخل الأسعار في نطاق مبالغ فيه نسبيًا، مما يعكس ميل بعض الأموال طويلة الأجل لتأمين الأرباح مسبقًا. 【8】

ومع ذلك، بدأت الأعمدة الخضراء في الصورة تظهر مرة أخرى مؤخرًا، مما يشير إلى أن جولة جديدة من تراكم رأس المال على المدى الطويل تتشكل، وقد ارتفع قليلاً صافي قوة الشراء للمستثمرين على المدى الطويل. تاريخيًا، عادة ما تعني هذه المراحل التي تتحول من الأحمر إلى الأخضر أن السوق تدخل مرحلة تذبذب وتأسيس قاع أو مرحلة تبديل متوسطة. بشكل عام، فقد تراجع ضغط البيع من حاملي المدى الطويل الحاليين، لكن الأموال لا تزال تتسم بالحذر، ويجب مراقبة ما إذا كان هناك تدفق أكبر من عمليات الشراء على المدى الطويل في المستقبل، لتأكيد استعادة ثقة السوق وثبات هيكل القاع.

!

المشاريع الشائعة وديناميات الرموز

تشير البيانات على السلسلة إلى أن الأموال والمستخدمين يتجهون تدريجياً نحو بيئة تتمتع بأساسيات التفاعل وعمق التطبيق، بينما أصبحت المشاريع التي تمتلك مواضيع مثيرة وقدرة على الابتكار التكنولوجي، محور اهتمام رأس المال الجديد. ستُركز هذه المقالة على المشاريع والرموز الشهيرة التي حققت أداءً بارزاً مؤخراً، وتحليل المنطق الكامن وراءها وتأثيرها المحتمل.

نظرة عامة على بيانات المشاريع الشهيرة

بوليماركت

بوليماركت هي المنصة الأكثر تمثيلاً في سوق التنبؤات على السلسلة الحالية، وتهدف إلى دمج تداول الأحداث مع الأسواق المالية الرئيسية بعمق. المنصة تعتمد على مفهوم “سوق التنبؤات هو السوق المالي” كفكرة رئيسية، وقد أطلقت في أكتوبر منتجًا جديدًا “أسواق الأسهم الصاعدة/الهابطة”، مما يسمح للمستخدمين بالمراهنة مباشرة على ارتفاع أو انخفاض أسعار الأسهم، مما يمثل دخول أدوات التنبؤ على السلسلة رسميًا إلى مجال سوق الأسهم التقليدي. هذه الابتكار لا يوسع فقط تقاطع DeFi و TradFi، ولكنه يدفع “تداول المعلومات” من تجربة نادرة إلى تطبيقات مالية رئيسية.

وفقًا لبيانات The Block، تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا في Polymarket 440,000، وبلغ حجم التداول الشهري أكثر من 2.7 مليار دولار، مما جعله منصة بارزة في مجال التمويل الاجتماعي وسرد القصص على البلوكشين. في الوقت نفسه، تجاوز إجمالي حجم التداول بين Polymarket و Kalshi في أكتوبر 2025 7 مليارات دولار، مما يدل على ارتفاع درجة حرارة سوق توقعات الأسعار بشكل عام. أكملت المنصتان جولة تمويل جديدة، حيث حصلت Polymarket على استثمار بقيمة 2 مليار دولار من الشركة الأم لبورصة نيويورك ICE، ليصل تقييمها بعد الاستثمار إلى 9 مليارات دولار؛ بينما أكملت Kalshi تمويلًا بقيمة 300 مليون دولار بتقييم 5 مليارات دولار. تجدر الإشارة إلى أن مؤسس Polymarket، شين كوبلان، أصبح بذلك أصغر ملياردير عصامي في العالم، مما زاد من اهتمام الصناعة وحجم الاستثمارات في هذا المجال.

!

على المستويين التقني والبيئي، جاء الارتفاع الكبير في حجم تداولات Kalshi جزئيًا من التعاون الاستراتيجي مع Robinhood، حيث يمكن للمستخدمين الآن المشاركة مباشرة في سوق توقعات الرياضة عبر منصة Robinhood. قال الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood إن أعمال سوق التوقعات أصبحت واحدة من تسع خطوط أعمال تحقق إيرادات سنوية تتجاوز 100 مليون دولار، ومن المتوقع أن يعيد نموذج الأعمال الذي يجمع بين المراهنات والتداول ووسائل الإعلام تشكيل ثلاثة صناعات تقليدية. وفي الوقت نفسه، أعلنت شبكة Pyth عن توفير مصادر بيانات في الوقت الحقيقي لسوق التوقعات، مما يعزز بشكل كبير من شفافية المعلومات على السلسلة ودقة التسوية.

من الجدير بالذكر أن مؤسس الإيثيريوم فيتاليك بوتيرين قد صرح علنًا بأن أسواق التنبؤ قد حققت تقدمًا كبيرًا منذ إصدار Augur v1، وأن Polymarket هو المحرك الرئيسي لهذه الطفرة. بشكل عام، تتطور أسواق التنبؤ من تجارب مالية نادرة إلى جوهر السرد السائد، وتصبح تدريجيًا بنية تحتية حيوية تربط بين الأصول على السلسلة، وتدفقات المعلومات، وانتشار الثقافة، مما يفتح دورة جديدة من دمج المالية على السلسلة والأسواق الواقعية.

نظرة عامة على بيانات الرموز الشائعة

$H

بروتوكول الإنسانية هو سلسلة كتلة تركز على التحقق من الهوية اللامركزية (DID) ، تهدف إلى مقاومة هجمات Sybil من خلال آلية إثبات المعرفة الصفرية ، لإنشاء نظام هوية إنسانية آمن وخاص وقابل للتحقق. في المنصة ، يكون zkProofers مسؤولين عن التحقق من هوية المستخدم الإنسانية والحصول على مكافآت من الرموز الأصلية $H . يتم إكمال العملية بأكملها دون تخزين أي معلومات خصوصية شخصية ، مما يضمن خصوصية وموثوقية التحقق من الهوية. يلتزم بروتوكول الإنسانية ببناء نظام بيئي “يمكن للجميع إثبات إنسانيتهم وحماية هويتهم والمشاركة بحرية في الاقتصاد الرقمي” ، مما يمنح المستخدمين السيطرة الذاتية في الثقة والخصوصية.

وفقًا لبيانات CoinGecko، فإن $H قد شهد زيادة تزيد عن 300% خلال الشهر الماضي، بزيادة قريبة من 100% في الأسبوع الواحد. يرتبط الأداء القوي لـ Humanity ارتباطًا وثيقًا بتدفق الأموال مؤخرًا إلى قطاعات DePIN وDID وSocialFi. تزايد الميل نحو المخاطر في السوق أدى إلى تحول الأموال من الأصول الرئيسية مثل BTC وETH إلى مشاريع الابتكار ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة، مما وفر فرصة نمو هيكلية لـ $H .

!

أعلنت الجهة المسؤولة عن المشروع في أكتوبر أن الوحدة الأساسية “طبقة الهوية البشرية” قد دخلت مرحلة الاختبار الداخلي، وسيتم فتح واجهة التحقق من الهوية للمستخدمين قريبًا، مع دعم تسجيل الهوية على السلسلة وتسجيل الدخول عبر منصات متعددة. في الوقت نفسه، يعمل الفريق مع العديد من مشاريع الذكاء الاصطناعي لتطوير مجموعة البيانات المستخدمة في تدريب نماذج التحقق من الهوية، لمواجهة مشكلات الروبوتات والحسابات المزيفة في سيناريوهات Web3، مما يجعل “الهوية الموثوقة + الذكاء الاصطناعي” محور السرد في السوق من الجيل الجديد.

فيما يتعلق بشعبية المجتمع، ارتفعت مناقشات Humanity بشكل حاد في أواخر أكتوبر. أثار خبر إطلاق الشبكة التجريبية زيادة كبيرة في مجتمعات تويتر وديكورد، حيث يتفق المجتمع بشكل عام على منطق “التحقق من الهوية البشرية هو شهادة حقوق”، ويعتقدون أن هذه الآلية توفر طبقة أساسية مستدامة طويلة الأجل لـ SocialFi. على الرغم من أن بعض المستثمرين أعربوا عن قلقهم بشأن فترة إصدار الرموز وتوزيع السيولة، إلا أن الرأي العام لا يزال يميل نحو الإيجابية، حيث تشكل وسائل التواصل الاجتماعي واهتمام KOL دورة إيجابية من “تعزيز السرد - ارتفاع التوقعات - متابعة الأموال.”

بناءً على ما سبق، فإن بروتوكول الإنسانية الذي يركز على التحقق من الهوية بدون معرفة أصبح يمثل أحد اللاعبين الرئيسيين في مجال “الذكاء الاصطناعي + الهوية اللامركزية”. مع إطلاق الوحدات الأساسية، وتوسيع التعاون في الذكاء الاصطناعي، واستمرار حماس المجتمع، دخل $H فترة تصحيح صحية بعد ارتفاع قوي، ولا يزال السوق قصير الأجل يتمتع بالمرونة، بينما يعتمد الاتجاه المتوسط على تقدم إطلاق طبقة الهوية وإيقاع تحقيق النظام البيئي.

ملخص

في أكتوبر 2025، استمر النشاط على السلسلة وهيكل التمويل في إظهار اتجاهات متباينة، حيث استمر نشاط Layer2 وسلاسل الكتل العامة عالية الأداء في الارتفاع، بينما بقيت السلسلة الرئيسية مستقرة بشكل عام. احتلت Solana المرتبة الأولى بحجم معاملات شهري يبلغ 2.5 مليار، مما يظهر التفاعل العالي والالتصاق القوي بالمستخدمين؛ وزاد حجم معاملات Polygon PoS بنسبة 22% شهريًا، مما يشير إلى انتعاش ملحوظ في النشاط البيئي؛ وزادت Base وEthereum بشكل طفيف بنسبة 1.8% و3.9% على التوالي، مع استقرار تشغيل الشبكة الرئيسية. بالمقارنة، كانت Arbitrum الأكثر بروزًا، حيث زاد عدد المعاملات شهريًا بأكثر من 34%، مع زيادة في التمويل والنشاط، واستمر تضخم السيولة البيئية، مما يدل على أن الأموال تتجه بشكل متسارع نحو Layer2 الرائدة.

على مستوى التمويل، سجلت Arbitrum تدفقًا صافيًا ملحوظًا بفضل حوافز DRIP ونشر توكنات الأصول، مما يعزز مكانتها كرائدة Layer2؛ بينما أصبحت Starknet محور اهتمام جديد بفضل سرد BTCFi، مما جذب تدفقات مالية ملحوظة. بالمقارنة، شهدت Ethereum و Base تدفقات خارجية معتدلة، مما يعكس دخول سلاسل الكتل الرئيسية في مرحلة إعادة توازن السيولة تحت ضغط المنافسة على الحوافز. في جانب البيتكوين، حافظ السعر على تذبذباته بعد الانخفاض من أعلى مستوياته، حيث استقر التداول قصير الأجل، وأعاد حاملو المدى الطويل التراكم، ودخل السوق عمومًا فترة إصلاح هيكلي. بشكل عام، يظهر النظام البيئي على السلسلة نمط “سلاسل التفاعل عالية التردد تتصدر، والسلاسل الرئيسية تتوازن بثبات”، مما يجعل الاتجاه نحو تقسيم الطلب على الأموال والاستخدام أكثر وضوحًا.

على مستوى المشروع، تركز Polymarket على دمج أسواق التنبؤ مع التمويل التقليدي، مع قيادة منتج “أسواق الأسهم لأعلى/أسفل” دورة السرد الجديدة على السلسلة، حيث تجاوز عدد المستخدمين النشطين 440,000 وحجم التداول الشهري أكثر من 2.7 مليار دولار، مما جعلها منصة تمويل الأحداث الرائدة؛ بينما يركز بروتوكول Humanity على التحقق من الهوية بدون معرفة وسرد “AI+DID”، فقد ارتفع رمز $H بأكثر من 300% في الأشهر الأخيرة، مما دفع تقدم الاختبار واهتمام المجتمع ليصبح مشروعًا ناشئًا يحظى بأكبر قدر من الاهتمام في مسار الهوية اللامركزية. <br> المراجع:

1. أرتميس ، https://app.artemisanalytics.com/chains
2. أرتميس ، https://app.artemisanalytics.com/chains
3. أرتميس ، https://app.artemisanalytics.com/chains
4. أرتميس ، [https://app.artemisanalytics.com/flows] (https://app.artemisanalytics.com/flows)
5. DefiLlama ، [https://defillama.com/chain/arbitrum] (https://defillama.com/chain/arbitrum)
6. Glassnode ، [https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&mScl=lin&period=1y&s=1727838936&u=1759374936&zoom=365] (https://studio.glassnode.com/charts/indicators. CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&mScl=lin&period=1y&s=1727838936&u=1759374936&zoom=365)
7. Glassnode ، [https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NuplLess155?a=BTC&s=1577923200&u=1761696000&zoom=] (https://studio.glassnode.com/charts/ المؤشرات. NuplLess155?a=BTC&s=1577923200&u=1761696000&zoom=)
8. Glassnode ، [https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChangePit?a=BTC&c=native&ema=0&mAvg=3&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&period=1y&resolution=24h&s=1722384000&u=1759276800&zoom= ](https://studio.glassnode.com/charts/supply. LthNetChangePit?a=BTC&c=native&ema=0&mAvg=3&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&period=1y&resolution=24h&s=1722384000&u=1759276800&zoom=)
9. الكتلة ، [https://www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-and-kalshi-volume-monthly](https:// www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-and-kalshi-volume-monthly)
10. CoinGecko ، https://www.coingecko.com/coins/humanity

<br> Gate 研究院 هو منصة شاملة للبحث في blockchain والعملات الرقمية، تقدم للقراء محتوى عميق يشمل التحليل الفني، ورؤى حول الأحداث الجارية، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.