لم يذكر ترامب العملات المشفرة بكلمة واحدة في خطابه حول الأمن القومي! "رئيس العملات المشفرة" يخلف وعوده مما أدى إلى عمليات بيع

غالبًا ما يصف الرئيس الأمريكي ترامب نفسه بـ"رئيس العملات الرقمية"، وقد أعلن هذا العام بشكل لافت عن إنشاء احتياطي وطني للبيتكوين، لكن استراتيجية الأمن القومي (NSS) التي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي لم تذكر البلوكشين والعملات الرقمية بأي كلمة. هذا “الصمت الرقمي” أثار فورًا سلسلة من ردود الفعل؛ فقد هبط البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى ما دون 90,000 دولار، ثم ارتد قليلاً، وبدأ السوق في إعادة تقدير حسابات واشنطن بين الجغرافيا السياسية والهيمنة المالية.

الصمت الانتقائي في استراتيجية الأمن القومي: ترقية الذكاء الاصطناعي وتخفيض تصنيف البلوكشين

تتعامل إدارة ترامب مع مختلف المجالات التقنية في استراتيجية الأمن القومي بشكل متباين وواضح. تطالب NSS بأن تحافظ الولايات المتحدة على موقعها القيادي في معايير الذكاء الاصطناعي وسلاسل التوريد، معتبرة ذلك بأهمية الردع النووي تقريبًا. خصصت الوثيقة فصلًا كاملًا لشرح المكانة الاستراتيجية للذكاء الاصطناعي في الدفاع والاستخبارات والمنافسة الاقتصادية، وطالبت وزارة الدفاع ووزارة الطاقة ووكالة الأمن القومي بالتنسيق لدفع أبحاث الذكاء الاصطناعي. كما حظيت الحوسبة الكمية والتكنولوجيا الحيوية باهتمام مماثل.

في المقابل، تم تهميش العملات الرقمية والبلوكشين، وتم ذكرها بجملة عابرة فقط ضمن فصل “الابتكار المالي”. هذا التحول في المصطلحات يعكس صراعًا حول المسؤوليات: إذا تم تصنيف العملات الرقمية كقضية أمن قومي أساسية، ستتولى وزارة الدفاع رسم السياسات ذات الصلة؛ أما إذا بقيت في المجال المالي، فستظل وزارة الخزانة وهيئة SEC في موقع السيطرة. واختارت الوثيقة الخيار الثاني، ما يعني أن البيت الأبيض لا يعتبر البيتكوين حاليًا أصلًا استراتيجيًا يتطلب استخدام الموارد العسكرية للدفاع عنه.

هذا التعامل الانتقائي يتناقض بشكل صارخ مع وعود ترامب الانتخابية. خلال الحملة الانتخابية، تعهد ترامب في مؤتمر البيتكوين في ناشفيل بجعل أمريكا “عاصمة العملات الرقمية في العالم”، وأعلن عن إنشاء احتياطي وطني للبيتكوين. لكن عندما حان وقت تحويل هذه الشعارات إلى وثائق أمن قومي رسمية، تم التعتيم عمدًا على العملات الرقمية. هذا التباين أثار تساؤلات السوق حول مصداقية سياسات ترامب تجاه العملات الرقمية.

كان نائب مدير وكالة الاستخبارات المركزية، مايكل إليس، قد شدد في مايو على أن “العملات الرقمية تمثل مجالًا رئيسيًا في المنافسة مع الصين”. لكن الإلحاح الاستخباراتي هذا لم يُضمَّن في الاستراتيجية الوطنية، ما يدل على أن إرادة الرئيس ما زالت مقيدة بإطار الأمن القومي التقليدي. وهذا يشير إلى أن العملات الرقمية، في نظر البيروقراطية الدفاعية والاستخباراتية التقليدية، تأتي في مرتبة أدنى بكثير من الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمية وغيرها من “التقنيات الصلبة”. وقد يكون هذا الجمود البيروقراطي هو السبب الحقيقي لاستبعاد العملات الرقمية.

مقارنة اهتمام استراتيجية الأمن القومي بمجالات التقنية المختلفة

الذكاء الاصطناعي: فصل كامل، يُنظر إليه بأهمية تعادل السلاح النووي، ويطلب من وزارة الدفاع قيادة الأبحاث

الحوسبة الكمية: تم تصنيفها بوضوح كمجال تنافس استراتيجي، مع التركيز على أمان سلسلة التوريد وحظر التقنية

التكنولوجيا الحيوية: تم إدراجها في إطار الأمن البيولوجي، مع التأكيد على القيمة الاستراتيجية للقاحات والتقنيات الجينية

العملات الرقمية والبلوكشين: ذكرت بجملة واحدة فقط ضمن فصل الابتكار المالي، ولم تُرفع لمستوى الأمن القومي

البيتكوين يكسر حاجز 90 ألف دولار: السوق يفسر الغموض الاستراتيجي

لم يكن هبوط البيتكوين دون 90,000 دولار بعد إعلان استراتيجية الأمن القومي أمرًا عشوائيًا. فقد وضع السوق آمالًا كبيرة على سياسات ترامب الصديقة للعملات الرقمية، ما دفع البيتكوين في أكتوبر إلى مستوى قياسي بلغ 126,000 دولار. ومع ذلك، عندما تتخذ أهم وثيقة استراتيجية موقفًا متحفظًا من العملات الرقمية، بدأ المستثمرون بالقلق من أن هذه السياسات قد تكون مجرد شعارات انتخابية وليست التزامًا استراتيجيًا طويل الأمد.

تشير بيانات CME إلى أن المتداولين ما زالوا يرجحون بنسبة 88.5% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة هذا الأسبوع، لكن إذا أدت النفقات العسكرية المرتفعة إلى زيادة التضخم، فقد يصبح مجال التخفيض محدودًا لاحقًا، وهذا هو السبب العميق لتصحيح سعر البيتكوين. تطلب NSS من دول الناتو رفع الإنفاق الدفاعي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي من 2% إلى 5%، كما ستزيد الولايات المتحدة من ميزانيتها الدفاعية تبعًا لذلك. هذا التوسع في الإنفاق العسكري سيؤدي حتمًا إلى زيادة الاقتراض الحكومي أو رفع الضرائب، وكلاهما سيؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي وأسعار الأصول.

فسر وول ستريت ذلك بأنّه مقدمة لضغوط الاقتراض الحكومي والتضخم، وسرعان ما تم سحب الأموال من الأصول الحساسة للسيولة، وكانت العملات الرقمية أول المتأثرين. ويُعد البيتكوين، كأكثر الأصول تقلبًا ضمن فئة الأصول عالية المخاطر، أول ما يتم بيعه في أوقات عدم اليقين الاقتصادي الكلي. بالإضافة إلى ذلك، يأخذ المستثمرون المؤسسيون في قرارات التخصيص بعين الاعتبار وثائق الحكومة الاستراتيجية؛ وقد يدفع التجاهل في استراتيجية الأمن القومي بعض المؤسسات المحافظة إلى إعادة تقييم تخصيص أصولها الرقمية.

أشارت تعليقات CoinDesk إلى أن استبعاد العملات الرقمية من جوهر الأمن القومي ربما يمثل “غموضًا استراتيجيًا”. فإذا تم اعتبار البيتكوين أصلًا للأمن القومي رسميًا، فقد تكون الخطوة التالية هي المراجعة والرقابة العسكرية، وهو ما قد لا يكون خبرًا جيدًا للسوق الحر. في هذه المرحلة، يظل البيتكوين على مسرح وول ستريت بدلًا من البنتاغون، ما يمنح السوق منظورًا مختلفًا.

توسع الإنفاق العسكري وتوقعات التضخم: البيتكوين يواجه رياحًا معاكسة على المستوى الكلي

ينص NSS على ضرورة زيادة دول الناتو لإنفاقها الدفاعي بشكل كبير، ما سيكون له تأثير عميق على الاقتصاد العالمي والأسواق المالية. رفع النسبة من 2% إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي يعني أن الدول الأوروبية الرئيسية ستحتاج سنويًا إلى إنفاق مئات المليارات من اليورو إضافيًا. وسيتم تمويل هذه النفقات إما بالاقتراض الحكومي أو زيادة الضرائب أو تقليص موازنات أخرى، وكل هذه الخيارات ستؤدي إلى تأثير سلبي على النمو الاقتصادي.

بالنسبة للولايات المتحدة، ورغم أن الوثيقة لم تحدد هدف إنفاقها الدفاعي، إلا أن منطق مطالبة الحلفاء ينطبق عليها أيضًا. حاليًا، تبلغ ميزانية الدفاع الأمريكية حوالي 800 مليار دولار، أي حوالي 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي. وإذا تم رفعها إلى 5%، فسيزيد الإنفاق السنوي بنحو 400 مليار دولار. هذا التوسع المالي بهذا الحجم نادر جدًا في أوقات السلم، وسيؤدي حتمًا إلى زيادة العجز الفيدرالي.

وصل الدين الوطني الأمريكي حاليًا إلى أكثر من 35 تريليون دولار، مع فوائد سنوية تتجاوز تريليون دولار. وستؤدي زيادة الإنفاق العسكري إلى رفع الحاجة للاقتراض، ما قد يزيد عوائد السندات طويلة الأجل. وسترفع عوائد السندات تكلفة التمويل على الاقتصاد بالكامل، ما يضغط على الأسهم والعملات الرقمية وغيرها من الأصول عالية المخاطر. والأهم، أن الإنفاق الحكومي الضخم عادةً ما يؤدي إلى ارتفاع التضخم، ما سيقلص مجال الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة.

كان يُنظر تقليديًا إلى البيتكوين كأصل للتحوط من التضخم، نظريًا يفترض أن يستفيد حين ترتفع توقعات التضخم. لكن عندما يكون التضخم ناتجًا عن عجز حكومي وتوسع في الإنفاق العسكري، تصبح الأمور أكثر تعقيدًا. هذا “التضخم السيئ” غالبًا ما يترافق مع تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة، ما يضغط على جميع فئات الأصول. وإذا خرج التضخم عن السيطرة، فقد يُضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة مجددًا، ما قد يكون ضربة قاتلة لأصول عالية التقلب مثل البيتكوين.

بالنسبة للمستثمرين، لم يعد التركيز على شعارات ترامب الانتخابية، بل على عوائد السندات الحكومية وفاتورة إنفاق الناتو العسكري. أصبحت توقعات أسعار البيتكوين جزءًا من مصفوفة الاقتصاد الكلي؛ وكل مساحة فارغة في وثائق الأمن القومي، مع تصاعد سباق التسلح والعجز المالي، تفرض تكلفة خفية في أذهان السوق. ورغم أن بيانات CME تظهر استمرار التوقعات بتخفيض الفائدة على المدى القصير، إلا أن منحنى أسعار الفائدة الطويلة بدأ يرتفع بالفعل، ما يعكس قلقًا من التضخم المستقبلي وضغوط المالية العامة.

تفسيران للغموض الاستراتيجي: فراغ تنظيمي أم تعمد ترك مساحة حرة؟

استبعاد العملات الرقمية من صميم استراتيجية الأمن القومي يمكن تفسيره بطريقتين متناقضتين. التفسير الأول، المتشائم: أن دعم إدارة ترامب للعملات الرقمية مجرد شعارات انتخابية، وعندما حان إدراجها في الاستراتيجية الوطنية، حالت مقاومة البيروقراطية التقليدية للأمن القومي والمالية دون ذلك. ويعني هذا التفسير أنه ربما لن تكون هناك سياسات داعمة حقيقية للعملات الرقمية، وأن وعود مثل احتياطي البيتكوين الوطني قد تظل كلامًا فارغًا.

أما التفسير الثاني، المتفائل: فهو أن الأمر يمثل “غموضًا استراتيجيًا” متعمدًا، يبقي العملات الرقمية في منطقة رمادية تنظيمية، ما يمنح السوق أكبر قدر من الحرية. فإذا تم اعتبار البيتكوين رسميًا أصلًا للأمن القومي، قد تكون الخطوة التالية هي المراجعة والرقابة العسكرية، بما في ذلك مراقبة المعاملات، التحقق من خلفيات الحائزين، وحتى سلطة تجميد الأصول في حالات الطوارئ. وهذه الإجراءات ستكون كارثية على سوق العملات الرقمية اللامركزي والحر.

تميل تعليقات CoinDesk إلى التفسير الثاني. فالمساحة الحالية المتروكة فارغة تجعل البيتكوين يظل ضمن وول ستريت وليس البنتاغون. هذا يعني أن العملات الرقمية يمكن أن تستمر كابتكار مالي وهدف استثماري، دون أن تخضع لرقابة صارمة من آلة الأمن القومي. وعلى المدى الطويل، قد يكون هذا “البعد التنظيمي” أكثر فائدة لصحة القطاع.

مع ذلك، كان رد فعل السوق الفوري أكثر ميلًا للتفسير المتشائم. فقد هبط البيتكوين دون 90 ألف دولار، وارتفعت أحجام التداول، وتمت تصفية مراكز الشراء بالرافعة على نطاق واسع، وكل ذلك يدل على أن المستثمرين يرون صمت الاستراتيجية الأمنية إشارة سلبية. وقد يكون هذا الرد مبالغًا في تشاؤمه، لكنه يعكس مدى حساسية السوق لعدم اليقين السياسي. وعندما لا يستطيع المستثمرون التأكد من الموقف الحكومي الحقيقي، يفضلون البيع والانتظار.

بالنسبة لتوقعات سعر البيتكوين، زاد الغموض في استراتيجية الأمن القومي من حالة عدم اليقين. فإذا أعاد ترامب التأكيد بوضوح على دعمه للعملات الرقمية في خطاباته أو وثائقه المقبلة، فقد يرتد البيتكوين بسرعة. أما إذا استمر الصمت أو ظهرت إشارات سلبية، فقد يواجه البيتكوين مزيدًا من التصحيح. وفي ظل هذه البيئة غير المؤكدة، ينبغي على المستثمرين تقليل الرافعة المالية، وتوزيع الاستثمارات، ومتابعة مواقف إدارة ترامب المستقبلية عن كثب.