الدافع وراء ارتفاع الذهب؟ تيثير تخزن طنًا واحدًا في أسبوع، واحتياطاتها تتجاوز العديد من البنوك المركزية

أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم Tether كثّف مؤخرًا شراء الذهب، مما أثار اهتمامًا كبيرًا في السوق. تُظهر أحدث البيانات أنه حتى سبتمبر 2025، بلغت حيازة Tether من الذهب 116 طنًا، بقيمة تقديرية حوالي 12.9 مليار دولار أمريكي، متجاوزة بذلك حجم احتياطيات العديد من البنوك المركزية مثل أستراليا والتشيك والدنمارك، لتصبح ضمن أكبر 30 جهة حيازة للذهب عالميًا.

الأكثر لفتًا للأنظار هو سرعة شراء الذهب. خلال العام الماضي، أضافت Tether ما يزيد عن طن واحد أسبوعيًا في المتوسط، لتحتل المرتبة الثالثة عالميًا في وتيرة شراء البنوك المركزية للذهب، بعد كازاخستان والبرازيل، متجاوزة حتى الصين وتركيا. وأشارت Jefferies إلى أن حوالي 12 طنًا من هذا الذهب يُستخدم لدعم XAUt، بينما أُضيف 104 أطنان إلى احتياطي USDT، ما يجعلها أكبر جهة حيازة للذهب غير السيادية في العالم.

الذهب يسجل مستويات قياسية جديدة، واستراتيجية Tether في الشراء من القيعان تثير جدل السوق

(المصدر: بلومبرغ)

شهد الذهب موجة صعودية جديدة بعد 2022، حيث ارتفع سعر الأونصة من 1,680 دولار أمريكي ليكسر حاجز 3,700 دولار ويسجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا. وقد تزامن بناء Tether لمراكزها الكبيرة مع بقاء أسعار الذهب بين 1,800 و2,000 دولار، ما اعتبره المراقبون “توقيتًا دقيقًا لركوب بداية السوق الصاعدة”.

في الربع الثالث من 2025، اشترت Tether حوالي 26 طنًا من الذهب خلال ربع واحد، أي ما يعادل 2% من الطلب العالمي على الذهب. ورغم أن النسبة ليست عالية، إلا أن كون عمليات الشراء كلها من السوق الفورية جعل تأثيرها على الأسعار أكثر مباشرة.

بناء خزائن خاصة، شراء حقوق التعدين، استقطاب متداولي بنوك تقليدية: Tether تُنشئ منظومة ذهبية متكاملة

لا تكتفي Tether بشراء الذهب، بل تبني أيضًا بنيتها التحتية الخاصة. فقد أنشأت الشركة واحدًا من “أكثر الخزائن أمانًا في العالم” في سويسرا، وتبني خزينة ثانية في سنغافورة لتقليل المخاطر الجيوسياسية والسيطرة على خدمات الحفظ.

بالإضافة إلى ذلك، استثمرت Tether في 2025 بحصة تزيد عن الثلث في شركة Elemental Altus Royalties الكندية المدرجة، لتتوسع في نشاط تعدين الذهب. كما استقطبت مدير التداول العالمي للمعادن الثمينة ومدير التمويل من بنك HSBC، ما يدل على رغبتها العميقة في التواجد في سلسلة تجارة وتسعير الذهب.

نجاح XAUt: الذهب المادي على البلوكشين، وأصل جديد للضمانات في DeFi

(المصدر: بلومبرغ)

احتياطيات Tether من الذهب تدعم نوعين من المنتجات

احتياطي USDT الأساسي: 104 طن لتعزيز القدرة على مقاومة المخاطر

رمز XAUt: كل رمز يعادل أونصة ذهب مادية في الخزينة، ويمكن تداوله فورًا على البلوكشين أو استخدامه كضمان للقروض أو لمراكز السيولة في DEX

ساهم توسع XAUt في تمكين الذهب لأول مرة من الحصول على “سيولة أصلية مشفّرة”، ليصبح أحد أسرع رموز الأصول الحقيقية نموًا في سوق DeFi في 2025.

تنظيم أمريكي جديد، وتبني Tether لاستراتيجية المسارين

يحظر قانون GENIUS الأمريكي بشكل واضح استخدام الذهب كاحتياطي للعملات المستقرة الملتزمة باللوائح التنظيمية. وأعلنت Tether أنها ستطلق رمز USAT المتوافق مع السوق الأمريكية، وستُبقي USDT كمنتج خارجي.

وأشار المحللون إلى أن استثمار Tether في الذهب قد يكون “جدار الحماية الأخير” في مواجهة حالة عدم اليقين التنظيمي، ما يتيح لـ USDT الحفاظ على مكانته كأصل غير سيادي ومضاد للرقابة في الأسواق العالمية.