Les organisations émettrices de stablecoin se rapprochent davantage des licences bancaires

Ripple a déposé une demande de création de la Ripple National Trust Bank, une banque fiduciaire fédérale qui pourrait détenir des actifs et avoir la possibilité d'accéder au système de paiement de la Réserve fédérale (Fed). Pendant ce temps, Tether prévoit d'émettre un stablecoin libellé en Amérique appelé USAT, tandis que DBS, Franklin Templeton et Ripple collaborent pour introduire des certificats de fonds du marché monétaire sous forme de jetons dans le commerce, réduisant l'écart entre les liquidités bancaires et les paiements off-chain.

Au Royaume-Uni, la Banque centrale propose de limiter la détention de stablecoins système à 10 000–20 000 livres par portefeuille individuel et à 10 millions de livres pour les entreprises. Cette mesure vise à garantir l'objectif de paiement et la sécurité financière, plutôt qu'à encourager le stockage à grande échelle.

Aux États-Unis, le modèle bancaire fiduciaire offre une surveillance étroite de l'OCC et un mécanisme de gestion des réserves transparent. Cependant, l'accès direct au compte de la Fed dépend toujours de la décision de la banque centrale. En cas de succès, les émetteurs pourraient déposer des réserves directement à la Fed, bénéficiant d'un taux d'intérêt de 4,4 % et minimisant le risque de liquidité. En cas d'échec, ils devront toujours compter sur les T-bills et les fonds du marché monétaire avec un rendement d'environ 4 %.

Le déploiement par Tether de l'USAT en Amérique, parallèlement à l'USDT sur le marché international, contribue à diversifier les risques juridiques et à relever les défis des avantages de distribution des concurrents précédents. Il est prévu que la part de marché en Amérique puisse atteindre 5 à 10 % d'ici fin 2026 dans le scénario de base, et 10 à 20 % dans un scénario plus favorable.

Le modèle de plafond de stockage au Royaume-Uni peut limiter la liquidité DeFi locale mais favorise la solution de tokenisation des dépôts bancaires et des fonds du marché monétaire. Pendant ce temps, aux États-Unis, l'avantage ira aux institutions qui répondent aux normes bancaires et qui peuvent obtenir l'accès à la Fed, redéfinissant la course mondiale aux stablecoins.